7年4月201，型小米6发布一代典范机，品优良虽然产，仅为550万台但机型销量暗澹。下渠道的铺设不外凭仗线，4X等机型的热卖以及红米Note，量跨越9000万台2017年全年出货，000亿元营收跨越1。

　　次世界大战的通信起到了主要的传送感化Motorola的无线通信手艺对二；鞭策了全球消息的互联网化Google的搜刮引擎；ce软件解放了PC的出产力微软的操作系统和offi，的办公效率提高了社会；了输电效率保障了国内的电力系统平安国度电网的特高压输电手艺大大提高，洲等大量国度供给电力根本设备同时也为欧洲、非洲、美洲、亚，源收集扶植完美电力能。

　　器人方面小米机，机械人和CyberDog机械狗目前公开披露了CyberOne，人研究室担任开辟次要由小米机械。贸易化的开辟上仿朝气器人在，科学手艺难度高因为场景复杂、，及工业机械臂在使用上远不。

　　际上曾经高度成熟目前手机行业实，足够完整供应链也，到4G收集海潮的盈利消逝跟着功能机升级、3G过渡，空间曾经接近饱和国内用户的增量；机品牌退出市场同时一多量手，进入寡头化时代手机行业的合作，十多年前的蓝海市场早已不是，一片血海仿佛成了。

　　能家居二是智，空调、洗衣机、净化器、均衡车等包罗智能电视、笔记本、路由器、；

　　此刻全球经济下行外部要素：次要表，业逐步饱和以及手机行。者的可安排收入削减经济下行导致消费，愿削弱消费意。是从增量合作的蓝海手机行业的饱和则，合作的血海变成了存量。

　　露的环境看从招股书披，、美卓软件设想、北京多看、小米电子软件、北京瓦力收集、小米影业等8家单元涉及境内实体的合约放置对象次要有：小米科技、有品消息科技、北京瓦力文化，的运营收入、利润等转移至境外控股公司即通过一系列合约放置的形式将境内公司。

　　什么要做手机关于小米为，如许注释的雷军本人是，要做的不是手机“现实上小米，动计较核心 而是小我移。这个时代只是在，心刚好是手机”小我挪动计较中。年4月成立至今小米从2010，为4个阶段大致能够分，谷危机、重回增加以及新十年计谋别离代表了小米的梦幻开局、低：

　　营收3283亿元小米2021年，2.83亿元净利润19，史之最均为历。厂商都未上市国内支流手机，星的数据进行估算因而取苹果跟三，收3658.17亿美元2021年苹果全年营，6.8亿美元净利润94，30.8倍岁暮市盈率，在17.07-41.95之间浮动近3年平均市盈率27.61倍（；，收279.6万亿韩元市盈率三星电子全年营，24万亿韩元净利润39.，11.03倍岁暮市盈率，在7.96-22.18之间浮动）近三年平均市盈率14.81倍（。他电子设备制造业计较动态市盈率28.07倍参照沪深两市行业分类C39计较机、通信和其，8.59倍中位数3。

　　5年4月201，4发布小米，0万（含小米4S）机型累计销量140。量6490万台小米全年出货，达到15%市场拥有率，牌第一国内品；

　　定位中低端手机Redmi手机，ote系列如RedmiNote11T等次要有K数字系列如RedmiK50、N，性价比的品牌理念传承了小米极致。Redmi独立的时候现实上在2019年，化成长之外除了差别，针对荣耀开展合作也是为了更无效地，间接对位华为让小米脱身。

　　alme、一加）OPPO（re，较复杂相对比，以及外观设想功能目前手机主打摄影，Silicon X 手机影像芯片自研6nm的马里亚纳 Mari，示有提拔结果敌手机图形显。似也比力重视影像系统的OPPO与vivo类，重摄影一些可是更偏，和机身手感都是加分项以及超卓的工艺设想。n“充电5分钟典范Sloga，功的告白词通线年最成，出闪充概念的厂商之一OPPO也是最早提，OOC闪充昔时主打V。

　　植入到小米的公司计谋中雷军一起头就把社群运营，群与用户互动通过粉丝社，进问题、反馈问题及时发觉问题、改，与的互联网开辟模式”这被雷军称为“用户参。0个胡想资助商的故事因而才有了小米10，名刷机的100名粉丝即最早在小米论坛报，是很高容易形成手机变砖在其时手机刷机成功率不。21岁尾截止20，用户跨越5亿人MIUI的月活，00小我的星星之火而这恰是由当初那1，断前进的但愿点燃了小米不。

　　意的是需要注，呈现快速上升但最初净利润却呈现负增加虽然2021年营收以及各营业的利润都，手机营业呈现了问题缘由并不是小米的，方面要素次要是两，1亿元）、以及其他运营收入（同比新增113.24亿元）添加较多一方面是进军小米汽车等新制造财产导致研发费用（同比新增39.1；和所得税费用激增288.71%至51.34亿元侵蚀了利润另一方面是投资收益大幅下降54.98%至60.45亿元，市等大情况全体低迷投资收益下降源于股，可抵扣的费用大幅下降所得税激增次要是同期，增幅仅为12.87%所以导致扣费净利润，288.71%但所得税添加了。

　　（外商投资企业/外商独资企业）→香港公司→境外控股公司VIE架构下利润的转移路径是：境内运营实体→WFOE，科技为例以小米，资企业）→小米香港（香港）→小米集团（开曼）利润的转移路径为小米科技→小米通信（港资投。

　　米小，的代名词性价比，屠夫价钱，了国内手机的终端价钱能够说以一己之力拉低，点是“设置装备摆设拉满手机最大的特，水桶”平衡，”与充电芯片“磅礴P1”自研影像芯片“磅礴C1。Redmi此中子品牌，机终结者号称盗窟，低端手机市场的出清很大程度上加快了。立后整合了小米的产物线2019年Redmi独，致性价比主打极，击高端化小米则冲，的机型既是价钱的冲破特别以MIX为代表，端化抽象制造的机型也是为小米制造高。码快乐喜爱者、理工科男次要受众群体是数，小米12、小米MIX1代表机型有红米K20、。

　　收入贡献第二大的营业该板块目前小米系统中，占比达27.8%近三年平均营收，的品类浩繁因为生态链，产物归为三类这里简单将。

　　方案实现了待机30天的超长续航比小米手环的蓝牙芯片和电路设想，户痛点处理用；插线板的功能设想小米插线板定义了，B接口进行了融合将保守接口与US，设想风潮引领了；的风机和滤网的焦点部件消息差小米空气净化器普及了净化器，了更深切的理解让用户对产物有；离传感器）大幅降低了焦点部件的价钱米家扫地机械人自研的LDS（激光距，推向千家万户将扫地机械人。

　　投资基金办理无限公司、天津金米投资合股企业（无限合股）、小米科技（武汉）无限公司等小米旗下投资渠道次要包罗湖北小米长江财产基金合股企业（无限合股）、湖北小米长江财产。全统计据不完，2年一季度末截止202，资约为425笔小米对外股权投，资总额约847.7亿元其参投项目公开披露融，额就达到452.4亿元仅2021年项目融资金。

　　该在4000~15000亿元之间7.初步估算小米的将来的市值应，常青还要深度扶植小米本身的护城河但真正要实现小米的转型升级和基业，类尺度方面小米做的还不错在定义AIoT行业部门品，扩充邦畿但还需要，拓展了小米品牌的生态鸿沟MIUI的意义在于极大，纳入整个系统中将非手机用户也，同效应构成协。

　　山来说对于金，解救金山雷军两次，酬报金山最好知遇之恩实现金山两地上市是其。e耗尽公司资金开辟的项目却暗澹收场第一次是1996年盘古Offic，霸》和《剑侠情缘》等软件给公司争取了新的现金流雷军后来通过开辟东西软件《金山影霸》、《金山词，S使得公司走出了窘境别的一方面改善WP。

　　被轻忽的一项资产MIUI则是容易，IUI13之外除了手机系统M， Watch也在延长的产物上阐扬着主要的串联感化像MIUI Home、MIUI TV 、MIUI，化的大情况下在硬件趋同，软件层面的开辟投入厂商也越来越注重。I的迭代深化密不成分小米的成功跟MIU，10年代初期特别在20，不服水土安卓系统，善的年代操作不完，传、销量一炮而红打下了坚实的根本MIUI的推出为晚期小米的口碑宣。

　　48岁）刘德（，高级副总裁和组织部部长是小米的结合创始人、，、工业设想团队、生态链营业原先次要担任手机部供应链，养和公司组织架构设想等目上次要担任干部选拔培。计师身世刘德是设，国加州的艺术核心设想学院的工业设想硕士学位获得北京理工大学机械设想及理论硕士学位和美，1代的设想参与了小米，斌一同拜访霸占了夏普作为屏幕供应商而且还在日本大地动期间与雷军、林。时同，营业的拓展打下坚实的根本也在小米草创期为AIoT。

　　车成最大不确定要素内部要素：小米汽，何一家公司都是不小的投入100亿美元的投入对任，入和其他营业收入大幅添加上这一点也反映到了客岁研发投。资金外除了，倾斜也势必占用较多小米公司的内部人才，0人的研发团队等包罗跨越100，的势必对敌手机营业也会形成必然影响占用大量资金和人才资本的小米汽车。建工场的形式造车目前小米拟采用自，应链的整合上要求更高在监管审批以及对供，年上半年的汽车量产想要实现2024，战难度较大目前来看挑。

　　智能制造的最新实践智能工场是小米对，造工艺和研发基地代表了先辈的制。工场（一期）落户北京亦庄2020年北京小米智能，6亿元总投资，.86万平发米总建筑面积1。万台高端手机外除了年产100，研发基地属性还具有较强的，手艺预研的“大型尝试室”既是新工艺、新材料和新，动化产线的“尝试基地”也是先辈制造设备和自。

　　出货量超2500万台2021年小米境外，20%以上同比增加1，市场份额达16.8%此中欧地域运营商渠道，于三星和苹果排名第3仅次，道市场份额12.3%拉丁美洲地域运营商渠，三星和摩托罗拉排名第3仅次于。务的超卓表示恰是海外业，翔赐与厚望雷军对王，年接替了林斌的位置才让其在2019，司也需要更具国际化视野的人才想要将小米打形成国际化的大公。

　　AIoT”的计谋标的目的一是明白了“手机×，焦点营业手机仍是，重“乘数效应”AIoT更多注。

　　小米集团内部办理的整合期2018~2021年则是，门分拆为十几个营业部分内部部分大整合4大部，从头调整高管分工，走向办理岗亭年轻干部起头，米高级办理层的人起头走向地方舞台而以王翔、卢伟冰、曾学忠新进入小，黄江吉起头推出集团办理序列或者告退老一批的结合创始人黎万强、周光平、。

　　只是营业规模新的增加点8.小米汽车的意义不，公司标签的主要载体也是小米付与科技；行破局还缺乏一些能力小米想要在目前阶段进，立AIoT平台的软性劣势好比手机设想的提拔、建，持久战预备等做好造车的。求伟大的路上小米正在追，持久支撑小米的用户最好的捐赠不竭缔造社会价值才是对那些。

　　交替之际然而新老，的从头创业挂优势帆为小米第二个十年，的照旧是雷军指明起航标的目的，曾经换了一批人但死后的伙伴。隐退居后在林斌隐，过69%（绝对控股）雷军的投票军一度超，一言堂变成了，到了人道的局限性可能是雷军本人看，降低至62.6%不久后又将投票权，军最大的聪慧这大概才是雷。

　　小米的问题这个不是，行业的问题而是整个，市场前景很大仿朝气器人的，高不下的成本等要素都限制着大规模贸易化的推广可是科学手艺的成长、芯片手艺的物理极限、居。

　　标是存货周转率还有一个环节指，更新换代的布局较快由于手机行业全体，折价很是快库存机械的，率能够达到6~7折一年后的新机械折旧，间接影响企业的盈利能力所以库存周转率的凹凸也，都在5以上处于优良程度小米近三年的存货周转率，年维持在40以上是除了苹果（常，之外最快的手机大厂行业内一骑绝尘），5.63、5.74别离是5.71、，低倒逼其用高周转维持利润的需要某种程度上也是小米手机毛利率较。

　　IoT”焦点计谋进行了毗连和拓展MIUI的意义在于把 “手机×A，以接入到小米的生态系统中把不是小米手机的用户也可，小米圈的鸿沟大大拓展了。者大会新推出的“潘塔纳尔”系同一样就像OPPO在2022年8月的开辟，务以及纳入进自家的生态邦畿素质上也是为了将IoT业，Carlink的开辟链入包罗汽车系统OPPO 。

　　0年2月202，价3999元起步小米10发布定，破800万昔时销量，小米11发布同年12月，探至6999元售价进一步上。

　　46岁）卢伟冰（，伙人合，副总裁高级，区总裁中国，（红米）总司理兼任Redmi，mi品牌的独立运营次要是担任Red。金立手机的总裁卢伟冰原先是，时代转型失败运营不善后来因为金立在智能机，几亿导致公司资金链断裂导致破产以及创始人刘立荣在塞班岛输了十。成立了诚壹科技后来卢伟冰创业，不成功但并，（雷军为了获得人才竭尽全力）被雷军收购后纳入小米办理层。

　　年会上暗示将成立小米摸索尝试室2016年1月15日雷军在内部，R和智能机械人主攻方面是V，年3月30日的小米新品发布会上颁布发表进军电动汽车则是在2021，比电动汽车早5年时间因而小米进军机械人要，部情况来说可是从外，米成长的需要（不否定机械人赛道的宽度和广度）明显电动汽车的赛道比机械人赛道要更愈加合适小。两点缘由次要有：

　　几个手机大厂中小米是目前国内，生态营业最早的谋篇结构手机，了一批互联网、制造业企业的履历亲近相关这与雷军2006年后作为天使投资人投资。邦畿已根基成型目前小米生态，、新制造、文化互娱、金融、投资六大板块营业次要涵盖手机通信与软件办事、AIoT生态链。

　　营业生态根基成型小米想制造的的，手机市场所作愈发激烈但多年高速的增加和，考虑着将来的成长标的目的也时辰鞭策着小米需要。

　　结合创始人、高级副总裁洪峰（44岁）是小米的，数科董事长现任天星，统和互联网办事的扶植原先担任MIUI系，要担任小米金融营业分工调整后目前主，网财富办理及安全等金融办事包罗信贷、第三方领取、互联。

　　范畴的手艺沉淀比拟小米在这个，说领先15年波士顿动力不，7年以上也至多。这个范畴中短期内因而对于小米来说，注过多的资本并不适合倾。

　　期）则落户北京昌平区北京小米智能工场（二，7.45亩项目用地8，.11万平方米总建筑面积14，台超高端智妙手机年产1000万，00亿元产值约6，试、成品包装全工艺段的第二代手机智能产线将落地包含SMT贴片、板测、拆卸、零件测，重视产能的提拔二期工场愈加。能工场也在筹建中同时小米阿根廷智，洲市场的开辟办事于南美。

　　金流大幅流出二是投资现，同比添加154.59%）增至450.08亿元（，军小米汽车等新营业次要缘由是小米进，大幅添加所致以及对外投资。

　　都集中在设置装备摆设堆放上建议小米不要将成本，的设想言语以及质感工艺上的提拔该当拿出一部门成本重视敌手机，手机最直观的感触感染由于这是用户对，用户“好不都雅特别对于女性，敌手机吸引她们的重点握着舒不恬逸”才是。设想和质感偏重的一种测验考试小米的civi系列就是对，比的标签淡化性价，同的客群办事不，户布局改变用。说不上多成功Civi系列，确实对的可是标的目的，能够对峙但愿小米。

　　与8gen芯片功耗翻车因为持续两代骁龙888，严峻发烧，机的用户体验极大影响了手，布搭载台积电代工出产的骁龙8+Gen1芯片小米12ultra推迟到2022年7月才发，体销量不及小米11小米12从目前看整，ra销量占比力高但小米12ult。

　　的敏捷扩张然而小米，研发手艺的立异都提出了更高的要求对其内部组织架构、供应链办理、，危机埋下了隐患也为其后续的。

　　戏的代办署理分发等营业涉及影视作品、游，和北京瓦力实现次要由小米影业。影视的投资和宣传小米影业次要担任，人街探案2、前任2等涉及的影视作品有唐，戏营业的投资、代剃头行等北京瓦力现实前次要担任游，小米枪战等次要作品有，、网易等巨头绵亘在前这一块营业因为腾讯，并不太成功目前来看。

　　的销量方面国内半年度，）销量2240万台排名第一OPPO（不含realme，39.1%同比下降，量2230万台荣耀增速迅猛销，长118.3%排名第二同比增，小米排列3~5位苹果、Vivo、。计数据口径略有不同分歧三方机构的统，有所变化排名可能，的款式根基不变可是TOP5，额跨越80%合计市场份。

　　大三期间和伴侣开办三色公司大学创业失败：1990年，仿制汉卡等卖过电脑、，等分股权之下内部矛盾凸起因汉卡被破解以及公司4人，后闭幕半年，创业失败第一次。

　　累计销量破6000万台2014年小米手机全年，100亿美元停业收入跨越，0亿美元估值46，国第一销量中，第三全球。

　　程师文化起首是工，始人的布景互相关注这与小米创立是创，被称为八大金刚8个结合创始人，工程师出生此中6个十，都是理工科布景2个设想师出生，重视工程师的培育和招募因而小米一起头就很是，21岁暮截止20，35415人具有员工数，就有14592人此中手艺岗亭人数，.65%占比43。就是法式员出生加上雷军本身，歌的工程总监林斌更是谷，上仍是感情上仍是比力注重的所以看待工程师不管是经济。

　　IoT的互联平台的底层接入和谈（2）AIoT平台：定义推广A，软性优成立势

　　联网泡沫后的本钱严冬最初杰出网没有渡过互，很快烧完了内部资金也，以对这一块营业并不是很注重加上其时金山忙着预备上市所，价7500万美元卖给了亚马逊最初杰出网在2004年8月作，话说是“杰出网用雷军本人的，泡沫分裂之后开办于互联网，全面兴起之前倒下于电商。雷军冲击很是大”这件事其实对，不主意卖的其时雷军是，过激烈的争持以至跟金山有，本方的压力最初不得不卖可是迫于股东金山和资。

　　杰出网的失利天使投资人：，一种体例竣事特别是以如许，疾苦不胜让雷军。式参与到互联网的行业成长海潮中从那当前他便起头以投资公司的形。其实也分两个阶段雷军的投资生活生计，据不完全统计累计投资21个项目第一阶段是2004~2011年，）、好医生在线、大街网等公司的天使轮包罗拉卡拉、UC浏览器（就任过董事长，气概是“不熟不投其时雷军的投资，投人只，添乱”帮手不，资板块的投资准绳模板这也是能够看作小米投。

　　业的市盈率环境估算按照以上同业以及行，在8~30倍摆布小米的市盈率该当，可以或许实现营收过万亿假设将来十年小米，0亿元的线亿的市值净利润5%为50。

　　数据的估值预测若是说基于汗青，假设中总会让人感觉过于抱负那么在随机安步理论的市场。成长的企业来说现实上对于动态，基业常青企业想要，本人的护城河则需要挖深。有什么焦点能力可以或许构成护城河明显在良多人看来小米目前还没，为苹果那样的公司也永久不成能成，创立12年的公司来说有些过于苛刻了可是在我看来可能如许的要求对于一家，小米仍是做得很有深度至多在以下几个方面，城沟的样子慢慢有了护。

　　的缘由是素质上，向对象是产物制造业的面，化的流程跟法则很容易制定尺度。象素质上是个别的用户可是办事业的面向对，化办事复杂多变其需要的个性，运力现实上是天量的需要计较的数据和，不到应对复杂场景的需求现有的计较程度还远远达，个科技瓶颈前景不太乐观至多中短期内要冲破这。

　　化的会商并不太多关于小米的企业文，料也很少公开资，及参考雷军相关的册本按照我本人的理解以，化是具有主要意义的小米大致有3种文，立异文化”“粉丝社群文化”别离是“工程师文化”“效率。

　　14年20，IoT模组小米发布，oT平台营业正式启动I，T”生态的根基成型标记着“手机+Io；

　　收账款的商业融资、结算办理等天津小米贸易保理次要供给应，要供给小额贷款办事重庆小米小额贷款主，供第三方领取办事捷付睿通次要提。高笼盖面（供应链金融、普惠金额、金融科技等）金融板块的主要性在于其高市场空间、高估值以及，务将进行剥离并谋求独立上市在招股书中明白了小米金融业。

　　金流大幅下降一是运营性现，性97.85亿元2021年运营，5.27%同比下降5，账款全年增加绝对值78亿次要缘由是存货添加应收，绝对值107亿存货全年增加，金跨越184亿元两者合计占用资。

　　工而是自建工场的形式小米打算汽车不采用代，提出了更高的要求这对供应链的办理，才储蓄必不成少因而这方面的人，进行重点攻坚对汽车供应链。世界500强企业小米作为最年轻的，一动都比力受关心本身企业的一举，也时辰被投资人关心着以及作为上市公司股价，言却并不是一件功德因而对于小米汽车而。军的抗压能力我不思疑雷，司的韧性小米公，步快走可是小，司来说才是最优选择低调整合供应链对公。

　　耀荣，制小米而成立的一个品牌现实上是华为当初为了牵，比和潮水设想也是主打性价，剥离后从华为，的部门供应链整合了华为，资委的背书加上深圳国，2年探底回升销量在202。是线上年轻群体次要受世人群，30、荣耀X10代表机型有荣耀V。

　　次要由六块内容构成2.小米的营业邦畿，营业是基石此中手机，比跨越60%停业收入占；要弥补跨越25%AIoT营业是重，小米汽车、小米机械人以及智能工程工场新制造营业代表了新的增加空间次要包含；、网易等巨头早早结构文化文娱营业因为腾讯，面并不容易想打开局；照较为齐备金融营业牌，上市的板块将来是独立；业链生态的主要保障投资板块是建立产。

　　《凡是过往原文题目：，序章皆为，的小米伟大，粉关于小米的深度演讲》仍在征途上：一位非米，经济施作者：，任何投资建议本文不形成，：视觉中题图来自国

　　search数据显示按照CINNO Re，智能机销量约1.34亿部2022年上半年中国市场，16.9%同比下降，最差的上半年销量成就创下2015年以来。是疫情频频次要缘由，心零部件紧缺上游芯片等核，费预期降低等以及居民消。

　　而不是间接在国内注册之所以必必要颠末香港，港的特殊性则是由于香。生效的《企业所得税法》划定按照2008年1月1日起新，要在中国缴纳10%的预提所得税（税收协定还有优惠的除外）在中国境内没无机构场合的境外PE获得的股息性质的所得需。避免双重纳税的放置划定因为大陆和香港之间相关，息所得能够按5%的税率来征收预提所得税对香港公司来历于中国境内的合适划定的股。此因，境内公司权益的公司设在香港良多红筹架构都把间接持有，股息所得的预提所得税优惠以享受内地和香港之间相关。

　　为本钱成立之后2011年顺，投资少下去了雷军小我的，及小米集团的表面投资更多的是以顺为本钱以，聚、凡客诚品（失败案例）等企业投资过金山云、万魔声学、i微，相关或智能家居供应链相关的公司并更多的起头结构一些跟手机行业，的成长构成互动跟小米生态链。

　　态邦畿说完生，是小米的财政目标情况若何可能大部门投资人关怀的还。债与偿债布局、现金流环境进行解读那我们顺次按照盈利能力程度、负。

　　内特有的手机节日的影响同时受“京东618”国，年度购机的峰值6月销量往往是，手机销量约为2320万台本年6月中国大陆市场智能，添加21.3%较5月销量环比，迹象较着环比苏醒，年同期比拟不外与去，高达18.6%同比降幅仍然，最差的6月单月销量创下2015年以来。

　　市值为2617亿元截止9月14日小米，的峰值曾经下跌跨越68%较2021年8400亿。、市净率、市销率TTM的环境来看同时连系小米的汗青市盈率TTM，为23.86市盈率TTM，数值比52.6%的时间点要高）处于汗青百分位52.6%（即，1.92市净率，40.67%汗青百分位，0.81市销率，5.35%汗青百分位，估值程度处在低位小米的纵向汗青。向的同业比力因而不管是横，的汗青对比仍是纵向，的市值程度来说仅就小米目前，大上升空间还具有较。

　　自从2019年遭到美国制裁原先国内销量排名第一的华为，器受限之后芯片等元件，渐被OV蚕食市场份额逐，高端市场份额特别是留下了。很可惜可是，占领高端手机市场（单价400美元以上）OPPO、vivo、小米都没有抓住机遇，去了大部门份额反而被苹果占，高端手机市场份额跨越了46%2022年二季度国内苹果的，果的份额高达57%全球的高端机型苹，壁山河跨越半，略从这个角度来说是失败的因而国产手机的高端化战。

　　香港公司统筹由小米金融，网理财、小额贷款、第三方领取等营业涉及银行、安全、保理、互联。有天星银行（虚拟银行此中银行营业的载体，二大股东占比29.5%）香港派司）、新网银行（第，存贷款营业开展银行的。

　　51岁）雷军（，米的图腾无疑是小，产（虽然不计入报表）也是最主要的无形资，司的创始人是小米公，董事长兼任电动汽车的CEO目前任小米集团的CEO、，春季发布会上雷军本人说的一样所以就像2021年3月小米，了小米电动汽车最初一次创业他要赌上之前的所有荣誉为，主抓的是电动汽车这一块因而内部门工上他本人。历不外多累述关于雷军的经，个标签归纳综合一下可是我想用几，山、杰出网让渡、天使投资人、小米创始人天才法式员、大学创业失败、三进三出金。

　　成为伟大的公司小米正在追求，为社会缔造价值也在用现实步履。寨市场的终结包罗敌手机山，C接口使用、高精度双频GPS、高功率充电、以及GaN在充电手艺的使用普及上以及WiFi6、NFC使用及公交卡、门禁卡、银行卡生态的成立、Type-，要的鞭策者小米都是主。

　　场方面全球市，point的查询拜访显示按照Counter，计发卖手机6.21亿台2022年上半年全球累，8.4%同比下降，销量2.945亿台此中2季度全球手机，降9%同比下，情迸发）以来第一次单季度销量跌破3亿台为2020年二季度（其时由于全球心冠疫，星出货6250万台（市场占比21%2022Q2市场份额前五的别离是三，%）、OPPO出货2820台（10%）、vivo出货2550万台（9%）下同）、苹果出货4650万台（占比16%）、小米出货3950万台（13，市场份额69%TOP5合计，%摆布的集中度根基维持70。

　　人对小米的影响是用料结实这些年小米手机给大部门，度和精美性还不敷但设想品牌辨识。Reno系列和vivo的X系列在这方面做的比力好是OPOO的，是“打动人心小米追求的，的产物思绪价钱厚道”，同价位下最高的一档因而在设置装备摆设上都是，对差一些（小米11的设想其实也很是好可是对于手机的设想以及质感工艺上要相，及烧WiFi变乱坏了口碑）可惜被火龙芯片骁龙888以。

　　017年的摸索2015~2，遇了危机小米遭，、销量下滑营业停滞，人的合力之下渡过了危机在雷军和其他结合创始，8大创始报酬焦点此时的办理是以，块成长的各管一。间缺乏沟通大部分之，效率提拔影响小米，年做了一个艰难的决定以致于雷军在2016，部的周光平调岗把原先担任手机，斌接任由林，年的告退埋下了伏笔也为周光平2018。经常会晤对的问题这就是企业成长时，驭不了不竭强大的公司营业时当创始人的办理能力起头驾，何抉择该如？

　　要留意的是有两点需，如果为了享受税收优惠政策一是设立香港公司的目标主。注册全资子公司小米香港小米集团（开曼）在香港，商投资企业（WFOE）如小米通信再经由香港公司在国内注册设立外。

　　润方面净利，优先股发生大额公允价值吃亏导致昔时吃亏438.89亿元之外除了上市前2017年由于国际会计原则而进行调整可转换可赎回，连结盈利形态上市后不断，、203.13（同比101.06%）、192.83（同比-5.07%）此中2019~2021年净利润别离是101.03（同比-25.04%）。

　　过于复杂充满不确定性正由于造车这件事本身，汽车的量产上市所花的时间很可能超预期因而要实现汽车驾驶吸引的研发和最终。“持久战”的预备小米需要做好打，以战养战”的场合排场以至可能呈现“。

　　的生态建立这种跨市场，夫计谋矩阵中现实上是安索，多个产物“利用，个市场”办事多，运营计谋称为多元。I起步早MIU，有必然的先发劣势在生态位的建立上，户的互动频次是较着高于其他国内厂商的同时小米的社群文化影响MIUI与用，机的错误谬误很容易被放大在这种情况下小米手，代升级加快与办事系统完美也倒逼MIUI系统的迭。影响小米“护城河”的长度若是说AIoT在将来可以或许，的是“护城河”的宽度那么MIUI则影响。

　　与创始人团队互相关注5.小米的企业文化，化是路径、粉丝社群文化是初心工程师文化是基底、效率立异文。年计谋中在新十，任然是焦点营业内容“手机×AIoT”，造”将饰演更主要的脚色但 “互联网+智能制，升级的主要标的目的是小米将来转型。

　　以看出从上可，位上仍是有所区分的各大厂商在手机定，合作到存量博弈的饱和可是跟着市场从增量，间客户群的不竭扩大化带来的就是各个品牌之，堆叠性高以致于，下行利润。有主打性价比的子品牌呈现并且支流厂商现实上几乎都，的独立时间较短虽然Redmi，端市场品牌计谋的厂商但小米是最早奉行中低。贸易模式因而从，牌计谋到品，片研发到芯，还长短常多的小米的立异点，有手艺立异的企业抽象不是良多人固有的没。

　　偿债能力方面欠债布局和，产欠债率比力不变小米近三年的资，资产2536亿元）、53.08%（总资产2928.92亿元）别离是55.53%（总资产1836亿元）、51.11%（总，力也相对稳健同时偿债能，.49、1.63、1.61近三年的流动比率别离是1，是18.28、3.43、8.12近三年EBITDA利钱倍数别离。

　　制造”“行稳致远”的新十年三大策略同时明白了“从头创业”“互联网+，全链条效率革命的青云之志表现的是小米在鞭策制造业。对制造业的效率革命三大策略的焦点是，的内部摸索以及湖北小米长江财产基金（雷军倡议对应的是小米的智能工场、小米汽车、小米机械人，）对制造业的投资赋能实控报酬湖北省国资委，业机械人和无人工场四大范畴的投资次要针对先辈制造、智能制造、工。

　　8年5月201，8发布小米，从头破万万机型销量。机销量破亿小米全年手，866万台达到11，中低端机型为主不外次要销量以；

　　式以及产物研发的写照立异则是小米贸易模，售+互联网）、到生态链投资集群从铁人三项贸易模式（硬件+新零，机行业标的目的的寻觅到MIX系列敌手，技立异的斗胆摸索都是小米对将来科。

　　球供应链的影响一是疫情对全，体成本升高供应链整，价钱不竭上涨近几年手机的。

　　十年计谋中4.新的，交替曾经完成交棒小米的高管新老，平曾经退居幕后或者分开黎万强、黄江吉、周光，等重生力量走向地方舞台王翔、卢伟冰、曾学忠，帆船仍是雷军独一不变的，略显孤单的感伤强者的身影老是。

　　报达求伯君的伯乐之恩别的一次2011年为，归金山雷军回，股业绩暗澹此时金山港，不到3港元港股价钱，50亿港元市值不到，过一系列鼎新雷军回归后通，得金山营收翻了5倍计谋调整3年内使，了10倍股价翻，部鼎新实现A股金山办公的上市而且通过度拆子公司、奉行内，到518元股价最高达，400亿元市值高达2。

　　成长过程堪比1.小米的，后都是疾苦的考验但每一次成长的背。开局”（2010-2014）、“内忧外患小米的过程分为四个阶段别离是“奇观的梦幻，增加”（2017-2020）、“计谋再定位步入低谷”（2015-2016）、“重回，再创业公司，2021-至今）将来再结构”（。

　　进入存量博弈的血海市场6.国内手机市场曾经，开展的军备竞赛各个手机品牌，各有特色从原先的，更为间接的合作也慢慢的发生了。

　　计谋升级中在新十年的，面转向“手机×AIoT”的焦点计谋小米确立了从“手机+AIoT”全，偏了本来的内部的不合看似一字之差现实上纠，务仍然是焦点一是手机业，局不再是简单的扩充二是AIoT的布，发生乘数效应而是要与手机，赋能的结果发生倍数。链2.0来说对小米的生态，健、全面、深切的能力支持平台就是要为合作财产团队供给更强，以报酬本核心鞭策小米“，”的科技生态毗连人与万物，品手艺和体验程度提高整个行业的产。

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　　6年2月201，心小米5发布在国度会议中，小米5S、5Splus）机型累计销量920万（含。暴跌至4150台小米全年出货量，为8.9%市占率仅，内第五排名国。MIX冷艳发布同年10月小米，全面屏概念手机为全行业第一代，泛赞誉和承认虽然遭到广，量暗澹但销。

　　不大、制造尺度纷歧的良多行业在良多集中度不高、市场规模，改变了行业尺度小米的介入敏捷，冲击的感受有点降维，的能力其实并不是很好复制的但我想说的是这种看似简单，邦畿曾经有了生态壁垒缘由在于小米的投资，手艺、资金等等）这是一个持久的过程加上对于企业的生态搀扶（包罗流量、，待供应链企业的慢慢成长很少有企业情愿协助、等。邦畿构成生态壁垒的时候比及小米AIoT扩充，但愿成为定义行业法则的平台小米的AIoT板块现实上有，构成点护城河的区域是小米将来最有可能。

　　公司（由麻省理工的传授计较机传授雷波特创立）最典型的例子就是1992年成立的波士顿动力，术领先虽然技，部数万万美元的投资以至获得过美国国防，款四足机械人BigDog并于2005年发布第一，续的吃亏可是持，遥无期究竟使其易其主离规模化贸易仍是遥。0亿美金被谷歌收购2013年作价3，65亿美元让渡给软银2017年作价1.，元让渡给韩国现代汽车集团2020年作价8.8亿美。

　　最主要的根本营业该板块不断是小米，占比为61.6%近三年的平均营收，mi和MIUI三大品牌目上次要有小米、Red。位是旗舰、高端手机小米手机的次要定，小米MIX4、小米MIX Fold2等因而向数字系列如小米13、MIX系列如，性价比的一种向上冲破在整个产物结构中是。

　　别的一个消息然后还隐含了，大部门在海外市场小米的月活用户，有素质区此外处所这是与微信和微博，方面小米曾经占得了先机在建立全球化生态系统。的月活用户偏少当然小米大陆，市排场对的合作压力较大也侧面反映了小米在国内，内月活用户有2.7亿同期的vivo的国，月活用户近3亿OPPO的国内。

　　月小米2发布2012年8，跨越100亿元2012年营收，00万（含小米2S）小米2累计销量14；

　　露的公司架构来看按照小米上市时披，金融开放等方面的要素考虑出于税收政策、注册投资、，架构上市的模式采用的是VIE。境内运营实体相分手即境外上市实体与，欠亨过股权体例境外上市实体，节制境内运营实体的运营勾当和利润而是通过一系列和谈合约放置完全。

　　于一头浓密的黑发天才法式员：由，员的身份发生了质疑良多网友对雷军法式。不只是法式员现实上雷军，天才级的法式员在我看来也算，scal法式大一编写Pa，生教材编进新，修完所有学分大学时间两年，0.99（加密软件编写了BITLOK，0万台计较机使用防盗版）跨越10，S1.0版本两周破译WP，ITLOK 3.0等2个月全数重写了B，实完全也能够成为法式员大神因而若是雷军不做CEO其。

　　1月18日2019年，i品牌独立Redm，同化成长计谋起头品牌差，致性价比主打极，mi K20发布同年5月Red，999元订价1。小米9发布同年2月，为247万台机型销量仅，旗舰最差销量为积年数字。

　　手艺人员成长为一名办理人员在金山的履历使得雷军从一名，长为一名计谋家从一名战术家成，割售等使得雷军对互联网行业有着更深刻的理解历经盘古Office的挫败、杰出网的无法，小米打下了根本也为日后开办。

　　2年1月雷军入职金猴子司三进三出金猴子司：199，（虽然最终没有告退成功1996年4月提交告退，个月）休假7，1月回归金山1996年1，市两个月后辞去CEO职务2007年12月金山上，归金山任职董事长2011年7月回，卸任金山董事长2020年6月。

　　为华，内市场与苹果抗衡的国内厂家作为独一成功过高端化能在国，务气概主打商，自家设想的麒麟芯片卖点是手机摄影和，台积电的代工出产超卓的设想加上，高通的处置器风头一时盖过。自研的麒麟芯片无法出产可惜遭到美国制裁导致，住荣耀为了保，00亿卖给了深圳国资委不得已将其剥离作价10。务人士、中青年男女次要受世人群是商，0、华为mate20代表机型有华为P3。

　　丝社群文化最初是粉，最早起头运营粉丝社群的小米是国内手机厂商中，Fido论坛里发帖当版主与别人沟通的履历相关系这与雷军在金山1996年长达半年休假成天泡在C，润迅通信当法式员的马化腾并在其时认识了还在深圳，局当公事员的丁磊以及在宁波电信。

　　52岁）王川（，、高级副总裁结合创始人，计谋官首席。小米电视打形成了中国第一王川的成名之作是一手将，视销量约900万台2021年小米电，居国内市场第连续续3年发卖量。时同，米电视构成生态互补开辟量小米盒子与小。

　　等创始人的资本禀赋和手艺支撑这一阶段的小米凭仗雷军、林斌，I为冲破口以MIU，营销起步从线上，速打开了手机市场以极致的性价比迅，4G的时代盈利以及赶上3G转，机销量做到国内第一在短短4年时间手，第三全球，成功的梦幻开局能够说长短常。时同，oT的平台营业正式启动了I，台生态建立平。

　　广度比手机要复杂的多汽车供应链的长度跟，链的经验必定不可照搬手机整合供应，心供应商拒供的困境以至大要率会碰到核。要沉下心起首是，域的攻坚抓重点领，、电驱、电控）能否要本人做好比电动车的三电系统（电池，供若何选择电芯的保，心的主动驾驶系统的曾经确定是小米全栈自研以及汽车芯片和驾驶系统谁来开辟？目前核，建议不要铺开太大剩下的焦点环节，控系统的自研能够测验考试电，成熟度都比力高由于其他模块的，从头起头不需要。

　　模庞大虽然规，长短常激烈的可是合作也，迪这种行业霸主不说除开特斯拉、比亚，统汽车厂商也已结构转向新能源汽车转型计谋像公共、丰田、福特、长安、上汽、吉利等传，牌也在赛马圈地占领了必然的市场份额蔚来、小鹏、抱负、哪吒等新势力品。想要突围小米汽车，链主打性价比的体例不克不及仅仅用整合供应，辆品控、系统办事更多的需要在车，的拓展使用上下功夫以及AIoT生态。

　　中关村银谷大厦2010年4月，出自《阿含经》里的小米成立（小米名字，一粒米“佛观，弥山”大如须，量相当于一座须弥山）意为小小一粒米饭的力，UI内测版发布同年8月MI；

　　参与小米手机的设想创业初期雷军本人也，术部分和设想部分的看法不分歧有一次小米手机设想初期由于技，示了元器件若何堆叠雷军以至本人操刀演。有三大铁律小米公司，己定下的是雷军自，伴侣”“做最酷的产物”“手艺为本”“和用户交，是对工程师文化的一种追求此中“手艺为本”素质上就。

　　工程师身世曾学忠也是，的灿烂与式微见证了中兴，验很是丰硕在办理上经，位调动有些屡次但近几年的岗。职场失意也许是，锐意为之也许是，道路成立了汇芯通信（小米投资入股）2019年曾学忠也走上了自出创业的，入小米集团次年便加。

　　voVi，能出众影像功，像V1芯片自研的影，字成像系统）高速成像算力次要用于扩充ISP（数，和录像功能提高摄影。n“逆光也清晰典范Sloga，”广为传播照亮你的美。间主打音乐手机Vivo晚年，普及有必然鞭策感化对HiFi音质的。 NEX是其敌手机行业的摸索2018年6月发布的vivo，常冷艳昔时非，高端化的任务但同样未完成。机（主打机能、快充和散热）子品牌iQOO定位游戏手，验跟性价比主打游戏体。市白领、青年女性次要受众群体是都，ivo X70代表机型有v，ivo NEXiQOO8、v。

　　率立异文化其次是效，小米一方面重视效率的提拔这里现实上想表达的意义是，新的开辟模式一方面注重创。企业都关心的问题注重效率是所有，米而言却非常主要可是这个效率对小，的利润率是比力低的由于小米对比友商，效率才能包管企业有必然的盈利程度在低利润率之下只要实现高周转、高，维持在高周转程度仅次于苹果所以小米的存货周转率可以或许。构是比力扁平化化的同时小米的公司架，级较少内部层，本较低沟通成，高公司效率也有益于提。

　　市场规模空间庞大新能源汽车赛道的，源汽车发卖650万辆2021年全球的新能，05万辆渗入率只要8%对比全球汽车销量的81，务、汽车租赁、二手车买卖、汽车调养维修等）的衍生加上汽车制造财产链以及汽车后市场（如汽车金融服，内也是数十万亿级此外规模行业本身的规模即便在国。

　　是雷军跟林斌组建步队四处挖人2010~2014年的草创期，雷军跟林斌为主办理上根基以，有A类股（超等投票权）的创始人所以他俩也是小米上市初期间接持。

　　还有良多功课要补虽然国产高端化，占3席也表了然国产手机的长足前进可是全球手机销量TOP5的中国独，来越主要的位置外行业中具有越。

　　利程度阐发起首是盈，增加高达36.84%小米近五年营收的复合，成长程度处于高速，是2058.39亿元（同比17.68%）此中2019~2021三年的停业收入别离，（同比19.45%）2458.66亿元，（同比33.53%）3283.09亿元，7.68%为近五年最低此中2019年增速1，的机型小米9销量扑街次要缘由是昔时发布，8销量跨越1000万台）仅为247万（同期小米，仅增加7.3%手机营业营收，低端机型走量销量次要靠中。

　　动驾驶手艺（一期投入33亿元目前小米汽车的次要标的目的是自，500人）研发团队超，测试环节曾经进入。驾驶手艺作为冲破口至于为什么选主动，团队小米的根本好一方面是软件研发，为电动汽车的大脑中枢另一方面主动驾驶作，也是位于高地在财产链上。

　　规模的使用对应的是以二产制造业的提质增效若是说大大都字工场、AGV搬运机械人大，实现了严重冲破部门范畴上曾经；g对应的大规模贸易化场景为三产办事业那么CyberOne和CyberDo，生多深远的影响可以或许对该行业产，人是存疑的现实上个。

　　流大幅削减三是筹现金，削减至2021年的44.99亿元从2020年的262.16亿元，和筹资勾当来看从上市后的投资，金储蓄后充沛的现，后者大幅添加投资勾当小米往往会开辟新营业，往往是投资勾当的大年即2019年和2021年表此刻2018和2020年的筹资大年的下一年。

　　全体机能过剩三是手机行业，向不了了立异方。屏幕越做越大近几年的手机，越做越多摄像头，设想功能的需求大幅超出利用和，求的手艺却没有长足的前进而像电池之类的更合适需。

　　林斌的老手下洪峰本身是，歌就职担任产物和工程办理2005~2010年在谷，ems（后被甲骨文公司收购）任高级软件工程师2001~2005在Siebel Syst。说金融营业对他来说也是新事物然而对于工程师出生的洪峰来，度参与到对供应链的金融投资目前小米的金融营业曾经深，部资金往来的统筹而且衔接集团内，后期要独立上市的金融营业是明白，目前收入体量不大所以现实上虽然，焦点营业之一但绝对是将来。

　　本财政目标健康3.小米的基，持续扩张中规模还在，外行业较高程度存货周转率是处。营业等的拓展因为新制造，金流目标大幅下滑2021年三大现。

　　用户跨越1000万2013年MIUI；小米3发布同年9月，量1600万机型累计销，小米数字旗舰为最畅销的；

　　i K50的热销得益于Redm，排名第二单月销量，月手机单月销冠小米拿下国内6，10万台出货4，滑20%以上但照旧同步下，跨越40%至360万台OPPO当月销量下滑，得了正增加只要荣耀取，42.5%同比增加，耀出货基数低缘由是客岁荣，0上市后不错的表示以及得益于荣耀7。

　　一路创业的结合创始人第二条理：昔时跟雷军，刘德、王川留在高管步队中目前还剩下林斌、洪峰、，周光平曾经退居幕后黎万强、黄江吉、，会晤对创始人或是财政自在在企业成长强大的过程中总，展的需要而退出以至是分开或是办理能力跟不上企业发，成长的客观纪律这是企业持久。

　　块是多元化的小米投资板，身的营业邦畿既办事于自，前沿科技财产又不竭投资。联系关系行业、游戏文娱和传媒行业、集成电路及芯片行业投资标的目的次要聚焦智能家居家电及电子产操行业、汽车。1年投资较着高于其他年份小米在2014年和202，跟IoT计谋结构相关此中2014年可能，资情况比力宽松加上其时投融，规模快速扩张市场全体投资；车为代表对智能制造的升级财产链结构较着添加而2021年则是小米对新营业的拓展以小米汽。

　　53岁）林斌（，始人、副董事长小米集团结合创，的2号元老林斌是小米，06-2010）两大科技巨头里都担任过工程总监晚年在微软（1995-2006）和谷歌（20，丰硕履历，办理方面也是大咖级别软件手艺开辟和工程。术上的言语互通类似的履历和技，很是有配合言语使得林斌和雷军，式各样的手机进行研究的习惯而且两人还都有背包放着各。

　　华为丢失的高端手机市场份额之所以其他大厂没能衔接到，系统（近十年研发投入跨越8450亿元次要缘由是一方面没有华为那么强的研发，力压微软、三星苹果排名全球第二2021年研发投入1427亿元，phabet仅次于Al，商研发投入之和）远跨越国内其他厂，oc芯片从自研s，的投入和策略都比力有针对性以及梯度品牌营销策略等华为。分于苹果手机的劣势特征和生态闭环另一方面几大厂家一直没有很强区，来看很难突围高端化只靠硬件堆叠目前。

　　48岁）曾学忠（，兼手机部总裁高级副总裁，的研发和出产工作次要担任手机产物。理学士学位及高级工商办理硕士学位曾学忠1996年取得清华大学物，总裁、中兴手机CEO曾担任中兴通信施行副，副总裁、紫光展锐CEO以及紫光集团全球施行，事长兼总司理汇芯通信董，光鲜至极履历可谓。

　　荣誉最初一次创业的青云之志小米汽车是雷军堵上人生全数，00亿人民币一期投资1，将来小米最烧钱的营业板块之一十年投资100亿美金无疑是，得见的新能源汽车的庞大海潮趋向小米汽车的严重意义不只仅在于看，态智能场景的最初一公里更在于在于完成小米生，出行的完整闭环即工作、居家、。能够享受小米生态的全笼盖办事这意味着用户一天到晚的行程都。

　　雷军、林斌、洪峰等16人小米的高级办理条理要有。三个层级能够分为。始人一档、新进办理层一档雷军独一档、晚期结合创。8位创始人小米初期有，谷歌）、洪峰（谷歌）雷军（金山）、林斌（，金山）、黄江吉（微软）、周光平（摩托罗拉）王川（多看科技）、刘德（北科大）、黎万强（，微软、摩托罗拉等外资巨头次要来自金山以及谷歌、，是搞设想师出生之外除了刘德和黎万强，着工程师的布景其余6人都有，在创业初期就埋下了基因因而小米的工程师文化。

　　收跨越2000亿元2019年小米营，》世界500强企业成为最年轻的《财富。

　　的小米新十年，oT”的计谋之外除了“手机×AI，军新能源汽车行业最主要的决定是进，万亿的主要增加范畴作为将来小米营收破。

　　司缔造利润“优良的公，心”是小米上市前伟大的公司博得人，将来的期望雷军对公司，的慎重许诺也是对米粉。大公司的成长回首所有伟，行业的前进必然鞭策着，民的糊口改善着居，会的价值缔造着社。

　　小米12发布同年12月，湃P1使用到自家旗舰手机上并初次将自研的充电芯片澎，下探笼盖面更广的机型同时呈现了12X价钱；

　　网是雷军的第一次测验考试开办互联网企业杰出网让渡：1999年开办的杰出，是软件下载起先做的，情况做如许的营业成本过高但其时的国内互联网基建，分拆转型做电子商务2000年从金山，B2C电商第一而且做到了国内，跨越1亿元单季发卖额，且还需要持续烧钱可是公司照旧吃亏，0亿人民币摆布杰出网才能盈利按照雷军其时估量还需要再烧1。

　　独立与小米做定位区分二是Redmi的品牌，商的围剿应对友，中高端市场小米主攻。

　　消费者高度承认但距离被泛博，值的伟大还有差距提拔社会效率价，大公司仍然迢迢征途距离雷军心目中的伟，米追求伟大的决心独一不变的是小。粉）才会用现实步履支撑小米的成长只要如许小米的用户（不只仅是米，米的伟大见证小，持久主义者成为小米的。

　　链跟不上发卖②小米的供应，处于爬坡产能持久，上“饥饿营销”的标签缺货形态下经常被打；

　　、手机部总裁如许焦点位置目前林斌已分开集团总裁，略委员会副主席退居二线任职战，20年累计套现近80亿元而且在2019年和20。键的是最为关，（一股A类股具有10票投票权）转化为B类股（一股一票）在2020年和2021年林斌本身的18.6亿股A类股，完后转化，.6亿股A类股林斌还持有4，1岁尾雷军的投票权较上市时的55.2%提拔至62.6%）投票权由最高峰的29.52%稀释至6.9%（截止202，能更多的方向工作之外也都暗示着其重心可。

　　期的小米这个时，重晦气场合排场之下在内忧外患双，了瓶颈期成长到，量暴跌36.06%2016年手机销。因有四个次要原：

　　研发或者输出手艺方案小米对外输出本钱结合，业的效率变化以鞭策制造，技园区内采用的就是小米智能工场调配的尺度化模块搭建而成如小米的合作伙伴蓝思科技在2021年3月投产的湘潭科，的“一键标定”功能而且引入了小米自研，效率的成倍提拔实现了机械臂，倍以上拆卸线。

　　其质疑声最多的是小米上市时外界对，企业仍是一家互联网企业小米到底是一家制造业，场对小米的估值预期这也间接影响了市，美商业摩擦加上其时中，高1200亿美元砍刀了543亿美元全体市场低迷小米上市前期估值从最。成一家互联网科技企业雷军不断想把小米制造，互联网公司的人生方针这是他缔造一家伟大，了小米改变公司标签的机遇而新能源汽车的属性也付与。

　　则是“投资不控股由于小米投资的原，添乱”帮手不，方面仍是比力敌对的相对阿里来说投资，等其他要素的搀扶加上小米也有手艺，参与的企业也越来越多所以在生态链平台上。

　　到糊口耗材从智能家居，财产结构是最早的小米的AIoT，成功的也是最。9.8亿元的停业收入2021年贡献了84，.88%占比25。清理了盗窟机的市场若是说红米手机抢，机的产物需求定义了千元。逐渐改变良多品类出产的行业尺度那么小米对于AIoT的拓展也在：

　　oT营业来说还不是很成熟这块营业相敌手机和AI，将来计谋板块的摸索更多的是小米对于，器人、智能工场三块内容包含小米汽车、小米机。

　　的趋向下行业下行，差距在逐渐缩小TOP5之间的，5（华为第5客岁TOP，距是1800万台荣耀第6）的差，名的小米只要120万台的差距而本年第一名的OPPO与第五，了一个问题充实申明，合作性在加强手机行业的，0年前的蓝海已不再是1，厮杀的血海变成了厂商。

　　6年5月201，新接管手机部分雷军不得已重，立异、质量”为抓手而且明白了“交付、，小米的短板全面补齐，军经常一天要开15个以上的会在履历了地狱般的自救后（雷，一天23个会最长的一次。年的时间内在长达两，足4小时）每天睡眠不，了增加的曙光小米也迎来。

　　回首小米成长过程知乎张kid：，被裁减出局的小米16-18年几乎，历了什么事实经？

　　60岁）王翔（，、总裁合股人，责集团运营协助雷军负，林斌的脚色承担了以前。级副总裁以及大中华区总裁王翔原先是高通公司的高，判中王翔起到了环节感化小米创立初期与高通的谈。的游说下插手了小米2015年在雷军，国际营业的拓展其时次要担任，的打开功不成没特别对欧洲市场。

　　三层第，交替的重生力量代表了小米新老，mi的总司理卢伟冰和手机部总裁曾学忠代表人物包罗新任的总裁王翔、Red，原先创始团队的一种更新这些后进入的高管是对，业化的办理能力带来了愈加职，的主要保障力量也是新十年计谋。

　　月小米1发布2011年8，999订价1，时内订单超30万初次预定22小，冲破300万一年内销量，万（含小米1S）累计销量780；

　　链和内部组织办理上的不足之外这个阶段的小米除了填补供应，的环境有所冲破次要有三方面：

　　1年3月202，品发布会上小米春季新，磅礴C1的小米MIX FOLD小米推出首款搭载自研影像芯片，军颁布发表同时雷，有堆集的荣誉和战绩情愿押上人生中所，亿美元实现小米汽车将10年投资100，后一次严重创业作为人生中最；

　　业初期对比创，、强大的研发团队、出名的品牌此刻的小米具有了充沛的资金，手机×AIoT+智能制造计谋那么要实现小米新十年计谋中的，缺什么呢？我的理解是以及小米汽车的破局还：

　　21岁暮截止20，用户跨越5.1亿全球MIUI月活，28.4%同比增加，用户达1.3亿此中大陆月活，长17%同比增。100破亿花了5年时间小米MIUI的用户从，花了10个月的时间而从4亿迈入5亿仅，长速度长短常惊人的MIUI用户的增。态曾经具备规模效应此时的MIUI生，是什么程度呢月活超5亿，微博（月活5.73亿）现实上曾经接近同期的，%（月活12.62亿）为同期微信的40.4。

　　立的子公司大多整合在小米新加坡公司二是小米开展国际营业的大部门境外设，中枢是小米新加坡公司小米海外营业的拓展。坡的税收政策优惠次要缘由是新加，放程度高对外开，少等劣势本钱管制。也将新加坡作为开展国际营业的基地国内良多公司如顺丰、SHEIN等。

　　置身挪动挪动互联网成长的大趋向之中小米创始人：小米的创立是雷军第一次，伟大的公司）而创立的公司为了本人的抱负（缔造一家。5000强企业最年轻的世界，球出货量第一、电视出货量中国第一等手机出货量全球第三、可穿戴设备全，绩不竭刷新小米的业。的CEO、董事长雷军不只仅是小米，的精力魂灵更是小米，跟雷军深度挂钩外界曾经将小米，之于阿里就像马云，之于腾讯马化腾。

　　在这么做了现实上曾经，i Vela软件平台所以研发了Xiaom，企业都接入生态平台系统意在对AIoT的上下流。的投资邦畿借助小米，米仍是有先发劣势对供应链的整合小，的设备跨越4亿台累计链入AIoT。构成较着的生态劣势可是影响力还不足以，十年的计谋中因而在小米新，硬件上的合作之外对生态链企业除了，和谈的尺度设定更需要推进底层。

　　于2021年整合进OPPO系统中而子品牌One Plus（一加），能和设想主打性，氢OS”系统不成功曾经舍弃可惜原先主打简练、原生的“，氢亡了”俗称“大。目前是独立身牌Realme，入OPPO的出货量良多时候统计不纳，mi品牌而成立的是为了抗衡Red，比和大师设想主打极致性价。市白领、潮水青年次要受众群体是都，PPO R9代表机型有O，、OPPO findOPPO Reno6。

　　有了长足的前进三是国际营业，了全球100多个市场小米的产物和办事笼盖，占领前5的手机份额在62个国度和地域，近一半的停业收入海外营业贡献了接。

　　活耗材三是生，刷、旅行箱、背包等如垃圾桶、电动牙，些是小米品牌以上品类中有，视机、智妙手表等如小米笔记本、电，上的合作商结合开辟的产物更多的则是AIoT生态链。

　　、价钱厚道”的好产物一直对峙做“打动人心，受科技带来的夸姣糊口让全球每小我都能享，米的任务既是小，计谋最好的注脚也是对其文化和。

　　惨烈的合作近几年颠末，派等手机厂商的推出合作舞台跟着魅族、乐视、金立、酷，年的款式逐渐成型国内手机厂商近几，lme）、VIVO（含iQOO）、华为和荣耀（已分拆独立运营）支流厂商仅剩下小米（含Redmi）、OPPO（含一加、rea，个品牌的特征下面讲讲几。

　　edmi品牌后接办分拆的R，场营销方面都做足了功夫卢伟冰在产物整合、市，头条热词中经常出没在，的出此刻公家视野Redmi也更多，米K系列特别是红，东618勾当中霸榜市场在双十一和京，1年全球10大畅销机型（国内唯二）而且红米9和红米9A也入选202。