孕妇淘爱奇艺遭做空机构Wolfpack Research做空，Wolfpack Research称爱奇艺早在IPO之前便存在欺诈行为，并且夸大收入及用户数量，涉嫌财务造假。而做空机构浑水称它帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺。

　　我们的研究发现，iQIYI，Inc.（下称「 IQ」）早在2018年IPO之前就犯过欺诈行，并且一直如此。和其他以虚高价格进行IPO的中国公司一样，IQ无法合法地发展其业务，从而无法完善其财务报表。我们估计IQ将其2019年收入虚报了人民币8-13亿元，占总营收的27％-44％。

　　IQ通过高估其用户数约42％-60％达到这个目标，然后夸大支出，称为内容支付的费用，其他资产和收购，消耗掉虚假现金，来欺骗审计师和投资者其欺诈行为。

　　我们亲自在2019年10月至11月期间对IQ的中国目标人群中的1,563人进行了调查，发现约31.9％的IQ用户通过其与Xiaomi等IQ合作伙伴的成员身份访问仅VIP内容电视。IQ会按总额计入双重会员资格，这意味着它将记录全部收入并将其合作伙伴的份额记为费用。这使IQ可以增加收入并同时销毁虚假现金。（译者注：IQ把用户在第三方合作伙伴上的所有费用计算到自己的收入里，如：99的京东plus+爱奇艺会员会被计算成全部都是爱妻的收入）

　　爱奇艺的夸大数据是最令人震惊的例子之一。可转贷分包许可收入由IQ对其交易内容价值的内部估计确定。换句话说，IQ的管理层可以有效地将他们想要的任何价值分配给这些交易，从而提供轻松的机会来增加其收入。根据一名参与内容获取的前IQ员工提供的每个非独家剧集的最高估计价值，IQ将需要为所有人制作的电视剧总集的3.9倍和3.2倍交换许可证。中国生产公司将分别在2018年和2019年合法实现其报告的易货收入。

　　IQ是一家成熟的公司。这个月将是10周年，已经连续10年亏损。与增长不同，IQ的亏损仍然在迅速加速。IQ在2019年损失了103亿元人民币，比2018年增加了12亿元人民币。与此同时，第四季度的付费用户增长仅为0.7％的历史最低水平。IQ的广告收入在2019年下降了-15％，但毛利率仍然为负。

　　对我们来说，考虑到我们已经讨论过的大量欺诈行为，即使这些可怕的损失也没有意义。

　　此外，做空机构浑水称它帮助了Wolfpack Research调查爱奇艺（IQ.O）。