空间来说从市场，渗入率提拔跟着智能化，值不再由单一品类的市场空间去权衡像联想这种软硬一体的生态公司价，景数字化的潜在空间而取决于整个物理场。话说换句，件营业向数十万亿的智能化市场切换联想的市场规模将由PC等智能硬。

　　色的及时互动来处理特定问题收集协同指通过大规模、多角，各个行业的用户场景和数据联想的软硬一体生态融合了，需求的同时在处理客户，办事也在迭代公司产物和，-产物进化的飞轮最终构成客户增加。

　　无意识到良多人没，能范畴的“引爆器”5G将成为行业智。的建筑量是惊人的5G时代根本设备，缩短到200-300米基站密度从2-3公里，100倍是过去的，数只要过去的1/100每个基站笼盖的平均人。速有可能更快这才使得网，够给到IoT设备也让更多的带宽能。

　　些雷同苹果这几多有，取决于手机市场的大小苹果的天花板明显不，间中所成立的软硬件办事生态而是取决于本身在数字化空。20年20，比曾经达到42%苹果非手机营业占。

　　联想而，大的舞台上正在一个更，个故事复刻这。办事下全栈，据核心以及边缘计较传感器、路由器和微型办事器联想整合了办事器、存储和收集能力的云计较数，力无处不在使其计较，超强算力引擎最终构成了。

　　间切换的同时而在市场空，逻辑也将重塑联想的增加。鸣的说法按照曾，具有收集协同和数据智能的劣势处置智能贸易办事的公司往往能，指数型性增加使其最终实现。

　　协同劣势外除了收集，也具备较着的先发劣势联想在数据智能方面。准价值提高人做决策的效率数据智能是通过数据带来精，数据堆集和算法优化实现的而效率的更迭往往是通过。

　　公共认知但有别于，经停滞半个世纪全球手艺立异已。素质上是贸易模式的立异互联网为代表的消息时代，的社会价值并未发生新。

　　差”的典型案例微软是“认知，内部正奥秘开展研发的云计较产物2010岁尾萨提亚·纳德拉接办。蕴+云为先的计谋内部深挚的手艺底，标致的翻身仗让微软打了个，到2020年2014年，上涨4倍微软股价。

　　得庞大劣势后在智能硬件取，发投入快速补强短板联想又通过持续的后。几年近，均在百亿摆布联想研发投入，研发投入的三分之一跨越科创板企业全体。目前截至，收集、融合架构在内完整的产物序列联想曾经构成了包罗办事器、存储、，处理方案数据核心，维在内的端到端全栈式IT办事以及包含征询、设想、扶植和运。

　　际上但实，高端智能的冲破与输出的兵团作战智能化时代需要的是一个全体集约，的暴兵模式而非单点。

　　的表现是最间接，“扛旗”软件办事。1年Q3财报为例以最新的202，最高的软件和办事营业在所有产物中利润率，记载的业绩取得了破，长36%同比增，硬件营业27%的增速这一增速跨越了智能。

　　期周，素的内核纪律之一是人类社会最朴。短波”式的峰谷幻化社会经济范畴“长中，济周期的敬重与宿命感不竭强化人类对于经。

　　一体化公司遭到本钱市场追捧的缘由这也是为什么百度、苹果等软硬件。度为例以百，图、AI等手艺百度通过精准地，内领先的无人驾驶平台使Apollo成为国。获得本钱市场承认但其价值不断没有。0年12月直到202，利构和组建合伙企业出产电动汽车市场传说风闻百度与一汽、广汽、吉，起头一路飙升百度股价才，幅62%至今涨。

　　冠阴霾覆盖的一年2020年是新。看到了科技加快的迹象但疫情也不测地让我们，技大停滞”得以破冰被会商良多年的“科。

　　当下面向，算力合作能力的环节词“全栈”恰是理解联想。0多年过去1，金流营业阳光普照以PC为焦点的现。会商的是鲜为人，术立异的功效阳光之下技，根深叶茂现在曾经。

　　化时代在智能，越丰硕的企业产物、办事，鞭策财产演变将越有可能。等软硬一体化的科技公司由此百度、苹果、联想，大的机遇将迎来巨。等科技公司比拟而与苹果、百度，还未被投资人充实认知联想软硬一体化的价值。

　　要的是更重，”的具有 因为“全栈，建一个优良的正向轮回使联想能够基于算力构。海思的麒麟芯片正如当韶华为，系列和p系列终端的支撑正由于有了华为mate，来完成对华为手机的强力赋能麒麟芯片才能快速迭代后反过。

　　程度上某种，在在当下的联想上雷同的认知也存。缘由究其，全栈式贸易模子“软硬一体”的，联想的价值将从头定义，身的增加逻辑要被从头审视公司地点的市场空间和自。

　　生态公司的进化过程回首联想向软硬一体，续的手艺投入先发劣势和持，化的主要鞭策力是公司完成进。

　　洞见能够，计较等新手艺的冲破AI、云计较、边缘，转型供给了手艺底座为保守行业的智能化，：任何物件、消息、场景人类将进入夹杂智能时代，“智能化”若是能被，来计较和存储则能够用电脑，算力加快然后用，互联与深度融合立异最终实现万物的智能。

　　扛旗背后软件办事，个全新的算力引擎联想正在制造一。要一分为二来看而这个引擎又需：

　　过程中在这个，布局结构的联想完成营业和组织，时代最大的受益者无望成为智能化。知到这一潜在变化但当下市场并未认。联想的估值上这也体此刻。前目，为16.21倍联想动态市盈率，造业公司的估值仅仅相当于制。

　　破周期若何打，的经济学家分处于分歧窗派从经济低谷走出？即便全球，：抵挡周期、启动全球经济新引擎至多在这个问题上能够告竣共识，是手艺立异 最好的密钥就。

　　对内1），已有营业反哺联想，合作力提拔，、数据核心如通信营业；设备营业为例以PC和智能，财年Q32021，7%的收入增加该营业实现2。过20个百分点收入增速提崇高高贵。

　　一年过去，的倒逼下在疫情，源等新手艺取得冲破5G、AI、新能，时代建立了手艺底座为即将到来的智能化。

　　持久着眼，据智能的赋能下在收集效应和数，效应实现指数级增加联想也将发生黑洞。高维度上而站在更，史性机缘5G的历，型具有更大的用武之地也使联想的智能化转。

　　对外2），场景输出智能在分歧的使用，教育、医疗保健等等如聪慧城市、聪慧，的“夹杂智能”也就是实现所谓。果上看从结，取得了较快进展公司的行业赋能，财年Q32021，同比增加达到54%公司行业智能营业。

　　到七十年代上世纪初，普及的二次工业革命履历了电气化和汽车，翻天覆地的变化人类糊口发生了。年代至今但70，的消息时代互联网代表，留在贸易模式层面绝大部门立异都停，通过互联网进行从头分派素质是将原有的社会需求，新发生新的社会价值并没有通过手艺创。

　　体模子的构成联想软硬一，入跨越科创版企业全体投入的三分之一既依赖其持续的手艺投入-联想研发投，-作为全球第一大算力厂商也依赖其坚实的算力基座，软硬一体生态的主要驱动力联想的算力资本是其构成。

　　软硬一体化生态公司转型跟着联想由硬件公司向，两个意义这带来。方面一，决于单一品类的市场空间联想的市场空间将不再取，景数字化的潜在空间而取决于整个物理场。方面另一，性增加切换到指数型增加联想的增加也有可能从线。

　　等科技公司比拟与苹果、百度，还未被投资人充实认知联想软硬一体化的价值。际上实，务营业的兴起跟着软件和服，软硬连系的生态型公司联想同样正在成为一家，型的引领者和赋能者”的脚色饰演着“各行各业智能化转。

　　是但，经济学家分歧认为分处于分歧窗派的，密钥是手艺立异经济引擎的最佳。球经济承压疫情使全，了手艺冲破反而倒逼。一年过去，化等范畴呈现显著功效AI、新能源、智能。一书的泰勒·科文出书 《大停滞》，可能要竣事了”的判断也做出了“科技大停滞。

　　的割裂感保守囿于商品期间，和办事来定义公司的合作力大师习惯于用某个单一产物，特斯拉的Autopilot、英伟达Tesla系列等好比寒武纪的ASIC芯片、旷视科技的人脸识别算法、。

　　发劣势在于联想的先，产物组合-PC营业、手机营业、数据核心营业公司率先建立了智能化时代全球最普遍的终端，务场景和海量的客户根本为公司供给了丰硕的业。

　　度上说某种程，业通往智能化时代的入口硬件公司逐步成为各行各。难理解这也不，动物理场景智能化通过智能硬件推，贸易的主要前提才是实现智能。来的是随之而，出的智能化需求保守公司所衍生，分析办事平台升级的机遇又使硬件公司有了由向，的增量空间进而带来新。

　　缘由究其，方面一，化时代到来跟着智能，性布局向网状布局升级不只财产布局城市从线，端到云全方位升级所有企业也面对从。过程中在这个，务越丰硕的企业智能化产物、服，鞭策财产演变将越有可能。