率较为不变公司毛利，进一步提拔将来无望。司发卖毛利率为 30.38%2021 年 Q1-Q3 公，3.98%同比下降 ，原材料成本提拔次要缘由系上游，利能力承压公司全体盈。连结 不变净利率总体， 10.04%发卖净利率为，1.72%同比下降 。细密情况节制手艺 的研发跟着公司持续数据机房等，获得复用手艺平台，愈发显著规模效应，利率无望进一步提拔公司将来毛利率及净。

　　领先的细密温控龙头英维克是国内手艺，能产物和处理方案聚焦细密温控节。立 以来公司自成，细密情况节制手艺的研发不断专注于数据机房等，的根本架构及各类专业情况节制范畴供给处理方案努力于为云计较数据核心、通信收集、 物联网，目中供给节能手艺“东数西算”项。

　　高速增加公司持续，能强劲成长动。司实现营收 20.19 亿元2021 年 Q1-Q3 公，40.48%同比增加 ；4.65 亿元归母净利润 ，35.99%同比增加 ，市场需求持续增加 影响次要系国表里数据核心。母净利润不断连结增加态势2018 年以来营收与归，扶植机缘、 “东数西算”工程公司抓住了数据核心、5G ，外云客户冲破海， 光模块持续批量交付100G、400G，能强劲成长动。

　　动光模块需求量增加“东数西算”工程驱。心密度提拔、 算力要求高的特点此工程具有长距离运输、数据中，块需求放量带来光模，模块速度的要求同时也提高对光。通院数据按照信，算”项目标推进估计随“东数西，无望进一步打开光模块市场规模。

　　参谋数据按照赛迪，润率方面看财产链利，值量虽然较大收集运维等价，润率 较低但全体利；片等科技含量较高的环节中行业次要利润集中于光芯。片厂商相对 较少目前我国高端光芯，要集中于光模块中相关国产企业主。

　　型的资本型行业IDC 是典，焦点资本劣势光环新网具备。办事为 公司营收增加的双引擎云计较和 IDC 及其增值，重跨越 95%占全体营收的比。入稳步增加公司停业收，稳健 增加盈利能力。网实现停业收入 59.34 亿元2021 年 Q1-Q3 光环新， 3.7%同比增加。了大 部门的利润IDC 营业贡献，润端的根本是公司利，展驱动公司利润稳健增加IDC 营业的持续拓， 6.84 亿元实现归母净 利润， 0.3%同比增加。

　　是“东数西算”工程的重点互联网数据核心（IDC）。要为扶植 数据核心的硬件供应商此中 IDC 上游根本设备主；据核心和收集中立的第三方数据中 心中游 IDC 办事商次要为运营商数，据核心的体例供给 IaaS/SaaS 等 云办事中游云办事商及相关处理方案次要通过租用或者自建数；据储存和运转的互联网企业、金融机 构、当局机关等下流最终用户包罗所有需要操纵 IDC 机房进行数。

　　部经济差别缩小工具。带来经济附加值数据核心可以或许，GDP 及本地税 收提高西部偏僻地域 ，”财产链上的高端就业还可以或许拉动“东数西算，济差别缩小经。

　　ICT 基石光通信是 ，来估值溢价必需品带。心向用户供给服 务器托管办事“东数西算”工程中的数据中，等客户的需求需要光通信手艺的支撑其下流次要政企、金融、互联网公司。迸发增加流 量，光纤光缆公司将持续受益具备新手艺的光模块及。

　　业制造商和机房情况一体化处理方案办事商佳力求是国内具有带领地位的机房空调专。成立以来公司自，细密情况节制手艺的研发不断专注于数据机房等，备、一体化处理方案以及相关节能手艺办事的高新手艺企业是一家为数据机房等细密 情况节制范畴供给节能、控温设。

　　价钱上行光缆中标，进良性成长集采落地促。挪动通俗光缆集采投标 公示跟着 2021 岁尾中国，等 14 家厂商入围中天科技、利市光电，320 万芯公里此次规模 14，约为 64.5 元/芯公里估计不含税中标平 均价钱，元/芯公里增幅跨越 50%同比 2020 年 40 。采投标 紧随其后中国电信光缆集，等 20 家厂商入围中天科技、利市光电，00 万芯公里此次规模 43，约为 72.4 元/芯公里估计不含税中标 平均价钱，格高 12%比中国挪动价。气上行行业景，光纤光缆的业绩高弹性奠基坚实根本光缆价钱上涨将为 2022 年。

　　格持续上涨叠加运营商集采影响2021 年光纤光缆原材料价，景气宇下滑行业全体。兆扶植的高速成长但随 着疫后双千，采价钱上交运营商集，侧迎来量价齐升光纤光缆需求，集采中就能比力好的验证从 2022 年运营商。

　　仅供参考（本文，任何投资建议不代表我们的。相关消息如需利用，演讲原文请参阅。回搜狐）返，看更查多

　　来看全体，”有三条次要投资标的目的在通信侧“东数西算。间接增量带来 的投资机遇第一条是 IDC 具有；碳”投资主线第二条是“双，的空调标的目的节能减排；是光收集第三条，光纤光缆投资机遇次要关心光模块、。

　　4 为目标扶植绿色节能数据核心我国焦点城市提出以 PUE1.，入趋严市场准。耗目标日趋严酷焦点城市的 能，相关 IDC 行业能耗目标的限制 政策北京、上海、深圳等一线城市连续出台了。成为将来成长趋向降 PUE 将，冷方面入手次要从制。信部数据按照工， PUE 别离为 1.63、1.54我国在用超大 型、大型数据核心的平均， PUE 在 1.5 摆布规划在建数据核心的平均设想，PUE 在 1.4 以下只要少量新建数据核心 。此因，手艺的公司值 得关心具有焦点合作力的散热。

　　置并优化供需均衡数据资本的合理配。据具有高需求东部地域对数，立推进了数据资本的合理设置装备摆设及供需均衡西部地域算力枢纽节 点和数据核心的建。化、规 模化、绿色化成长更好的指导数据核心集约，业由东向西无效转移带动数据核心相关产。

　　 日第一次出此刻国度发改委等部分印发的方案中“东数西算”于 2021 年 5 月 24，络国度枢纽节点迫在眉睫扶植 全国一体化算力网。国度发改委等部分结合印发文 件2022 年 2 月 17 日，设共计 8 个国度 算力枢纽节点并规划 10 个国度数据核心集群在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏建，程“东数西算”全 面启动这标记着国度严重计谋性工。之前而这，国度级计谋性工程我国共实施过三项，的“西电东送”及 1998 年的“西气东输”即 1950 年的“南水北调”、1986 年，气的需乞降供给 不均衡问题别离处理了工具部对水、电、，压收集及天然气管道扶植飞速成长三项工程事后我国水利扶植、特高。

　　柜数量处于低位中国次要公司机，率高上架，空间较上将来成长。于高需 求态势目前行业全体处，部集中趋向连系行业头，率及机柜数量无望进一步提 升我们认为将来业内次要公司上架，盛趋向不改持久需求旺。

　　经济成长规划》指出数字经济是以数据资本为环节 要素2022 年 1 月 12 日的《“十四五”数字，络为次要载体以现代消息网，要素数字化转型为主要鞭策 力以消息通信手艺融合使用、全，加同一的新经济形态推进公允与效率更。球数字经济大会的数据按照 2021 年全，间持续多年位居世界第二我国数 字经济规模以，计较需求暴增的趋向 带动下因而在我国数字经济成长及云，据资本的处置显得尤为主要分歧业业和各地域对于数。地等 资本严重的现实环境考虑到东部地域能源、土，的设法应运而生将数据核心西迁。

　　核心（IDC互联网数据，）是指企业成立尺度化的电信专业级机房 情况Internet Data Center，用以及相关增值等方面的全方位办事为企业、当局等供给办事器托管、租。进、加速财产成长到强调整个财产的节能减排认识IDC 遭到了 政策的鼎力支撑：从培育、促， 业协调成长最终统筹产。

　　能、绿电是成长趋向“双碳”布景下节。要求：各枢纽节点数据核心的扶植要求上架率不低于 65%“东数西算”也对数据核心的能耗、平均操纵率 提出了更高，E） 不高于 1.2电源利用效率（PU。电力能耗大户IDC 作为，通院统计按照信，2 年总能耗将冲破 2中国数据核心 202,亿千瓦时000 ，色数据核心成为成长趋向因而降低能耗、扶植绿。体看具，电量可达 1 亿千瓦时单个大型数据中 心年用，的能耗凡是占总能耗的 85%此中 IT 和空调制冷设备。、存储和收集通信设备形成IT 设备主 要由办事器。用电约占 50%此中办事器系统，占 35%存储系统约，约占 15%收集通信设备。0 年运转周期计较按照 8 到 1，据核心总成本一半能源成本已占数，助设备用能 60%以上此中冷却部门用能占辅。是“东数西算”的 将来趋向降低能耗和提高电源操纵率将。

　　流收集设备制造质量一，大用户规模拥有全球最。通信及消息办事 企业中国挪动是全球领先的，市场供给全方位的通信及消息办事努力于为小我、家庭、政企、新兴，大的科技引领者和立异鞭策者是我国消息通信 财产成长壮。设 施保障了用户高速、平安、不变的收集体验公司行业领先、笼盖普遍、云网一体的收集根本。

　　市场规模增加速度较快目前中国 IDC ，速成长期处于高。及 IDC 圈 数据按照华经财产研究院，模约 1532 亿元我国 IDC 行业规，市场增速均连结在 30%以上近 10 年中国 IDC ，界市场增速领先 于世。DC 市场具有高增速特别在近三年中国 I。可归 纳为重点范畴流量持续提拔我国 IDC 行业增速较快缘由， 扶植持续放量以及我国 5G，项目逐渐扩展5G 使用。来未，联网及云计较大客户需求的不竭扩张跟着 东数西算工程的逐步落地、互，实现高速 增加数据核心行业将，025 年估计到 2，达到 5952 亿元我国数据核心市场规模，景广漠成长前。

　　题演讲：“东数西算”持续推进原题目：央财智库 通信行业专，景气上光收集行

　　险释放公司风，长可期将来成。司实现营收373.94亿元2021年 Q1-Q3公，23.18%同比增加 ；5.28 亿元归母净利润 ，67.98%同比下降 ，常导致高通营业计 提减值影响次要系部门高端通信合同施行异，润为 25.7 亿元剔除该减值影响后净利。母净利润不断连结 增加态势2016 年以来营收与归，能源两大标的目的结构公司环绕通信、新，、电力线缆龙头是国内光纤通信，一体化光通信财产结构具有光棒 -纤-缆。缆行业高景气受益于光纤光，中 迎来光通信营业的增加盈利公司无望在“东数西算”工程。

　　商市占率较高我国光模块厂，量估计将逐渐提拔高速度光模块出货。le 数据按照 Yo，球市占率跨越 40%我 国光模块厂商全，数 通为主）及新易盛（电信+数通市场）份额居前列此中上市公司中以中际旭创（电信为主）、光迅科技（；ounting 数据按照 Lightc，22 年 后估计 20，然仍是需求的支流型号100G 光模块虽，本钱开支的不竭提拔但跟着海外云厂商，硅光模块估计将持续进行行业迭代200G/400G/800G ，货量或将大幅提拔高速度光模块出。

　　数据核心光模块供应商中际旭创是全球领先的，研发、 设想、封装、测试和发卖次要努力于高端光通信收发模块的，线收集、电信传输 和固网接入等范畴的国表里客户产物办事于云计较数据核心、数据通信、5G 无。

　　源削减能耗绿色化能。高耗能的属性数据核心具有，具有丰硕资本的 地域但将数据核心西迁至，比例的大幅提拔跟着绿电利用，部绿色能源就近操纵西，减碳的方针从而实现，达峰的大计谋不约而合这与国 家碳中和碳。

　　联网分析办事供给商作为业界领先的互，营办理办事)、互联网宽带接入办事(ISP)以及云计较等互联网分析办事主停业务为互联网数据核心办事(IDCa 及其增值 办事、IDC 运，方面堆集了二十年的经验在数据 核心扶植及运营，司积极结构云计较市场2016 年起头公，的开辟和拓展推进云产 品，西算”项目将有广漠前景2022 年适应“东数。

　　1 年202， 8482.58亿元中国挪动全年营收达，10.4%同比增加 ，7514.09 亿元此中主停业务收入达 ， 8.0%同比增加，提拔 4.8 个百分点增速较 2020 年，159.37 亿元归母净利润为 1， 7.5%同比 增加。

　　源互联两大范畴为客户缔造价值利市光电专注于在通信收集和能，产物 与处理方案供给行业领先的，和能源互联分析处理方案供给商努力于成为全球领先的通信收集。、智能电网运输、海洋电力四大营业公司计谋结构 光通信、海洋通信，源两大焦点赛道笼盖通信和能。

　　东数”指的是东部的大数据“东数西算”工程中的“。能企业 集平分布在东部地域我国大量金融机构及人工智，数据和需求激增经济勾当发生的，处置数据量将 趋于饱和但一线城市的数据核心，与需求的不均衡这就形成了供给。

　　动光通信财产链的成长“东数西算”工程驱，时延问题无效改善，传输质量提高数据。物理形态的分歧光通信器件按照，件（无源和有源）、光模块、光通信设备财产链能够分为光组件、光芯片、光器。通信财产链的中游而光模块作为光，中承担信号转 换使命在“东数西算”工程，探测、光路转换、光电转换等功能可实现光信号的发生、信号调制、。能 千行百业光通信将赋，景较大市场前。

　　来看总体，有较高焦点合作力公司外行业内具。多次集采中在运营商的，较靠前份额比，苏地域新冠疫情影响较大2021 年下半年受江，西算的落地跟着东数，无望边际 改善将来公司业绩。

　　入高速增加公司停业收，表示优良盈利能力。克实现停业收入 15.04 亿元2021 年 Q1-Q3 英维，41.44%同比增加 ，一些大项目验收确认次要是因为机房温控，能产物 收入增加以及机柜温控节。行业的景气宇受益于整个，现归母净利润 1.51 亿元2021 年 Q1-Q3 实，23.79%同比增加 。营收 17.03 亿元公司 2020 年实现，27.35%同比增加 ，AGR 达 34.65%自 2016 年以来 C； 1.82 亿元实现归母净利润，13.48%同比增加 ，AGR 达 26.12%自 2016 年以来 C。外机柜空调营业的持续增加次要源自数 据核心及户。

　　器处理方案和办事供给商新易盛作为领先的光收发，研发、制造和销 售不断专注于光模块的。 年成立至今从 2008，块的研发、出产和发卖公司不断专注于光模，、PON 光模块及相关组件次要产物为点对点光 模块。

　　力程度提拔算。数据核心结构扶植跟着全国一体化的，对算力的需求将会不竭加大，算力程度提拔 ，化成长将会是将来的趋向实现全国算力规模化集约。

　　指的是对数据的处置和计较能力“东数西算”工程中的“西算”。手艺的支 持下在现有光通信，的成本劣势及地舆劣势借助西部欠发财地域，点及数据核心集群成长算力枢纽节，上优化数据设置装备摆设可以或许 必然程度。然资本的地域 来降低西部地域数据核心的机房空置率“西算”将高耗电的数据核心放置在西部具有丰硕自，财产和需求走向西部指导一部门高耗能，地域需求严重的压力很好的分管 了东部， GDP 及税收收入而且提高了西部地域的，区的经 济差距缩小了工具部地。

　　司发卖毛利率为 31.97%2021 年 Q1-Q3 公， 23.03%发卖净利率为，价钱 下降影响次要系部门产物。利率为 36.86%2020 年度公司毛，6.16%同比增加 ；24.62%净利率为 ，34.68%同比增加 。毛利率净利率不变增加2018 年以来公司，心需求不竭增加次要系数据中，速放量阶段并带动产物布局的优化400G 数通 光模块已进入快。

　　司发卖毛利率为 16.46%2021 年 Q1-Q3 公， 4.66%发卖净利率为，下 海缆毛利率下滑次要系公司平价趋向。商光缆投标价钱下跌2019 年运营，下降 2.03%公司毛利率同比，下降 3.60%归母净利率同比。且具有 43.33%高毛利率因为公司海洋电力板块高增加，望毛利率 回归2022 年有。反转趋向较着光通信财产，千兆收集扶植、“东数西算” 工程受益于 5G 扶植带动光纤需求、，块无望迎来高增加公司在光通信板。

　　或控制节能手艺的企业脱颖而出“双碳”布景下 PUE 低。求的政策已收 紧数据核心扶植要，据核心的根本上在不考虑新建数，造能力的公司有很好的前景对保守数据核心能耗具有改。

　　源计谋清晰通信+能，增加动力强劲业绩持续快速。司实现营收 298.12 亿元2021 年 Q1-Q3 公，17.54%同比增加 ；3.89 亿元归母净利润 1，56.37%同比增加 ，景气 度持续提拔次要系公司各营业，成长快车道营业驶入，点已呈现业绩拐。光纤光缆行业高景气2021 年受益于，光棒-纤-缆财产链结构的公司公 司作为业内少数几家具有，垒较着焦点壁，中迎来光通信营业的增加盈利无望在“东数西算” 工程。

　　大幅领先于其他国度美国数据核心规模，达 40%市占率高。公室曾经推出“数据核心整合打算”的政策早在 2010 年美国办理和预算 办，年的成长跟着近几，构的改变（由手艺主导到营业需求主导）此刻美国数据核心曾经完 成了根本架。

　　速趋稳业绩增，期小幅下降净利润以短。实现营收 53.22 亿元2021 年前三季度公司， 2.25%同比 上升，通信模块扩产项目”结项后次要缘由系“400G 光，端产物产能提拔400G 等高，并成为次要发卖额来历产 品出货量持续增加。5.60 亿元归母净利润 ，6.63%同比下降 ，块范畴仍处于领先地位目前公司 在高端光模，空间广漠持久成长。

　　设备扶植将迎来成长新机缘我们认为 ICT 根本，节能 减排好比机房空调财产链、以及光通信包罗 IDC 财产链、“双碳”布景下的，光纤光缆光模块和，”的承载载体通信运营商别的作为“东 数西算。

　　拓展高毛利地域公司外延式成长，公司毛利率增加可期构成规模效应后将来。公司发卖毛利率为 20.03%2021 年 Q1- Q3 ；连结不变净利率， 11.53%发卖净利率为。为国内渠 道公司主渠道，擦影响小受商业摩，北京地域政企为主目上次要客户以，等高毛利地域同时成长上海。

　　专业企业、国度级重点高新手艺企业中天科技是国内光电缆品种最齐备的，出产光缆的厂商之一是国内最早开 发。、电力电缆、光通信四大营业公司计谋结构海洋、新能源，能源两大焦点赛道笼盖新基 建和新。国内市占率第一公司海底电缆，新能源企业 500 强并入选 2021 全球，全面开花多营业线。

　　于云计较、大数据手艺“东数西算”工程基，化的新型算力收集体 系通过建立数据核心一体，有序指导到西部将东部海量数据，心扶植结构优化数据中，部协同成长推进工具。

　　率较为不变公司毛利， 32.35%、发卖净利率为 14.07%2021 年 Q1-Q3 公司发卖毛利率为，游原材料跌价次要缘由系上。

　　缆行业快速成长政策驱动光纤光，中度较高市场集。3 月 25 日2021 年 ，步履打算(2021-2023 年)》工信部发布了 《“双千兆”协同成长， 和千兆光网成长的 环节期文件指出到将来三年是 5G。最为环节的环节作为消息通信，要程度毋庸置疑光纤光缆的重。侧市 场份额来看从光纤光缆供给，光电位列全球前五长飞光纤、利市，7%的市场份额共占领全球 1，集中 度行业较高。

　　光纤需求新一轮景气东数西算工程拉动，放量持续。工程长距离运输“东数西算”，缆行业高景气驱动 光纤光，前呈现向上趋向中国光缆产量目，到 28878 万 芯千米2020 年中国光缆总量达。

　　间接带动数据核心的成长“东数西算”工程能够。 市场增速快我国 IDC，占率低全球市，空间比力上将来想象。

　　成长阶段分化较为较着全球 IDC 财产。DC 规模占比 38%2021 年美国 I， 仅为 10%中国 IDC。加码 5G 时代数字化底座全球云办事商本钱开支撑续， 5G 时代以来2019 年进入，phabet）、亚马逊及微软本钱开支均处于高位海外支流云 办事商脸书（Meta）、谷歌（Al，本钱开支亦从 2016 年起头持续增加我国支流云服 务商阿里巴巴、百度及腾讯，冠疫情催化同时因为新，云需求被动加快全 球企业上，新兴概念使得全球 云办事商本钱开支撑续维持高位东数西算、近程办公、5G+行业使用、元宇宙等。美国 IDC 财产发 展趋向并逐渐挨近中国在“东数西算”项目标推进下无望跟从。