牌双重赋能研发、品，现亮眼成长智能家居实。视手艺研发公司高度重，焦点手艺升级持续推进多项，业变化引领行，0余项国度专利先后获得80。时同，入品牌扶植公司鼎力投，属IP开办专，全方位投放线上线下，达消费者多维度触，牌影响力强化品。期内演讲，业收入10.82/3.11/0.26亿元公司智能家居/晾衣架/其他产物别离实现营，23.93%/-16.54%别离同比变更53.7%/-，占比达到75.9%智能家居产物营收。

　　协同成长线上线下，全渠道结构持续推进。道方面线下渠，营平台模式落地公司加速省运，道全面升级推进终端渠，道运营效率提高线下渠；道方面线上渠，多渠道铺开计谋公司实施全网，上多平台结构线，速成长实现快，动中销量初次破亿在“618”活，交额首破2亿“双11”成。道方面工程渠，化客户布局公司持续优，作风险降低合，装及高校等优良需求不竭拓展地产、家，期内演讲，州2022年亚运村项目公司晾衣机独家中标杭，黄浦湾超豪宅及上海绿地。

　　成本上涨原材料，毛利率下行带动公司。期内演讲，为45.09%公司分析毛利率，3.32%同比下降，中其，季毛利率为44.87%2021年第4季度单，2.84%同比下降，0.33%环比下降。率有所下滑公司毛利，、塑料原料等大宗原材料价钱上涨次要是由于：2021年有色金属，金配件、塑料成品等采购成本大幅提拔带动公司产物次要原材料电子元件、五。

　　成效显著费用管控，同比下降净利率。率为21.7%公司期间费用，2.37%同比下降。中其，14.26%发卖费用率为，1.39%同比下降；为4.59%办理费用率，0.08%同比下降；-0.56%财政费用率为，0.41%同比下降；为3.41%研发费用率，0.5%同比下降。率方面净利，下降影响受毛利率，率为21.15%演讲期内公司净利，1.91%同比下降，中其，利率为17.14%21Q4单季公司净，7.62%同比下降，7.19%环比下降。

　　021年年度演讲事务：公司发布2。期内演讲，14.25亿元公司实现营收，2.88%同比增加2；利润3亿元实现归母净，2.97%同比增加1；0.75元/股根基每股收益。中其，现营收4.77亿元公司第4季度单季实，2.26%同比增加；润0.82亿元实现归母净利，8.39%同比下降2。

　　耕家居晾晒细分赛道投资建议：公司深，型成效显著智能家居转，力赋能实现高产物力研发实力及品牌影响，成长前景广漠全渠道结构，EPS0.96/1.16/1.38元/股估计公司2022/23/24年可以或许实现，/12X/10X对应PE为14X，荐”评级维持“推。