成城红茶馆之事情公司是中国领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，主营业务为中高端智能音频SoC芯片的研发、设计及销售，专注于为无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网(AIoT)领域提供专业集成芯片。

　　公司的主要产品为蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列、端侧AI处理器芯片系列等，广泛应用于蓝牙音箱、无线家庭影院、智能手表、无线麦克风、无线收发dongle、蓝牙耳机、无线电竞耳机、蓝牙语音遥控器及低功耗端侧AI处理器等领域。

　　公司的SoC芯片系列产品作为系统级芯片，将多个模块或组件、算法及软件等集成到一颗芯片中，对于基于先进半导体工艺的芯片研发设计及软硬件协同开发技术的要求较高。公司的SoC芯片包含完整的硬件电路及其承载的相关嵌入式软件和算法，在进行芯片设计的同时提供了相应的应用方案；将复杂的硬件电路和软件系统有效结合以实现芯片产品的功能，应用领域广泛。此外，顺应人工智能的发展大势，从高端音频芯片入手，公司将在以上产品线均整合低功耗AI加速引擎，逐步全面升级为CPU、DSP加NPU（神经网络处理器）的三核异构AI计算架构，以打造低功耗端侧AI算力。

　　（1）蓝牙音频SoC芯片系列：公司的蓝牙音频SoC芯片主要应用于蓝牙音箱（含TWS音箱、智能蓝牙音箱）、智能手表、蓝牙耳机（含TWS耳机、开放式OWS耳机）、无线）端侧AI处理器芯片系列：近年来，电子产品正朝着智能化、轻量化和便携化方向快速发展，随着以深度学习神经网络为代表的人工智能算法的快速发展与新一代人工智能技术及应用的迭代更新，电子产品的潜在下游应用出现更多更广泛的场景通道。人工智能技术必然会赋能终端设备日新月异的智能化升级。公司的端侧AI处理器芯片是基于端侧的带有人工智能加速器的系统级音频处理器，致力于提供智能物联网AIoT端侧低功耗算力的芯片平台，也是公司主营的音频产品和人工智能技术的重要结合点，可满足市场未来日新月异的低功耗端侧设备的人工智能应用需求。公司将持续加大研发投入，在产品中逐步整合AI加速引擎，以打造低功耗端侧AI算力，致力于提供高能耗比、高集成度、高性能和高安全性的端侧AIoT芯片产品。

　　（3）便携式音视频SoC芯片系列：便携式音视频SoC芯片系列是公司最早耕耘的、最成熟的产品线，全球市场占有率长期较高，搭载了公司长期积累的、较先进的低功耗音视频处理技术。该系列芯片主要针对便携式高品质音视频编解码类产品的应用。

　　作为集成电路设计企业，公司采用行业常用的Fabless经营模式，即专门从事集成电路的研发设计，晶圆制造和测试、芯片封装和测试均委托专业的集成电路制造企业、封装测试企业完成，取得芯片成品后对外销售。同时，为了缩短芯片产品的面市时间，降低客户的开发门槛，公司在提供SoC芯片的同时，提供完善的SoC软件开发平台（算法库、OS、SDK、应用软件和开发工具等），针对不同品类的特性以及市场需求，为客户提供融合软硬件和算法的整体解决方案。

　　在立项阶段，市场部根据市场调研情况提出市场需求，各研发部门根据市场需求文档提出各自领域的研发需求以及技术创新需求，由项目经理组织各部门进行需求的可行性评估和立项评审。当项目评审通过后，项目正式立项。

　　在研发阶段，各研发部门共同讨论并制定芯片的设计规格书，IC研发部将根据设计规格书进行电路设计、仿真和验证、物理实现以及封装设计工作，完成所有工作后，召开Tape out评审会议；同时，系统研发部和算法研发部进行芯片应用方案的开发工作。在新产品Tape out评审会通过后，制造工程部委托晶圆制造厂、封装测试厂依照与量产流程相似的标准进行样品试生产，同时进行晶圆和封装测试环境的开发。样品完成后，各研发部门会进行芯片验证和样机测试，核实样品是否达到各项设计指标。

　　在新产品验证通过后，系统研发部将发布应用方案级别的软件和硬件开发平台，开始进行客户端产品试量产。在试量产成功完成后，进入芯片量产阶段。

　　公司采用Fabless模式，主要负责集成电路的设计，因此需要向晶圆制造厂采购晶圆，向集成电路封装、测试企业采购封装、测试服务。运营管理部依据市场部/业务部的出货预测制定相应采购计划和生产计划，并由晶圆制造厂和封装测试厂完成晶圆制造、晶圆测试、芯片封装测试等委外生产工作。此外，公司还会采购存储等配套芯片。

　　根据集成电路行业惯例和自身特点，公司采用“经销为主，直销为辅”的销售模式，均为买断式销售。公司在销售过程中，除了提供SoC芯片，还可为客户提供融合软硬件和算法的整体解决方案。

　　根据《国家集成电路产业发展推进纲要》，集成电路产业是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。当前是我国集成电路产业发展的重要战略机遇期，行业处于快速发展阶段，正全力追赶世界先进水平。2022年1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》：瞄准集成电路、关键软件、人工智能等战略性前瞻性领域，提高数字技术基础研发能力，增强关键技术创新能力，加快推动数字产业化。这将集成电路产业再次列为国家重点发展的产业。

　　近年来，随着物联网、人工智能、新能源汽车等应用领域的不断发展，全球集成电路市场的需求稳步提升。根据世界半导体贸易组织（WSTS）预计，展望2024年全球半导体销售达到5,760亿美元，同比增长11.8%。与此同时，在相关产业政策的支持下，下游需求的持续释放带动了上游集成电路设计产业的不断发展。根据芯谋研究的数据，2022年，中国大陆芯片设计业（包括Fabless和IDM）总销售额为543亿美元，同比增长5.3%。在全球经济增速放缓、全球半导体产业进入下行周期的情况下，2022年中国半导体产业增速仍保持正增长。2027年，预计中国芯片设计产业规模将超过1,000亿美元。

　　近年来随着物联网行业蓬勃发展，蓝牙作为物联网无线连接的主要方式之一，终端设备应用场景诸多，出货量自1998年蓝牙技术推出以来即呈现持续增长的趋势。SIG发布的《2023年蓝牙市场最新资讯报告》指出，虽然近期的预测比去年略有下降，但预计在未来五年的后半段蓝牙市场会有更高的增长；至2027年，蓝牙设备年出货量将达76亿台，2023年到2027年的年复合增长率为9%。其中，音频传输是蓝牙技术最早和最重要的应用领域，从蓝牙技术推出以来便呈现技术不断革新与终端应用持续增长的态势。由于音频传输是蓝牙物联网设备及可穿戴技术最为成熟、应用场景最为完备的领域，蓝牙音频设备在近些年也成为智慧互联的首要流量入口。根据SIG的统计及预测，2022年全球蓝牙音频产品的出货量约13.6亿台，到2027年仅蓝牙音频传输设备年出货量将达18.4亿台，2023年到2027年的年复合增长率为6%。尽管受宏观经济、国际形势和全球通胀等影响，蓝牙音频仍持续出现线性增长。其中，蓝牙音箱2023年出货量预计将达3.6亿台，蓝牙智能手表2023年出货量预计为1.43亿只。

　　随着AI大模型加速涌向设备端，手机、笔记本电脑，到AR/VR、汽车和整个物联网终端生态都将随之改变。端侧算力将是AI大模型应用落地在硬件设备中不可或缺的一部分。除了云端算力不可能承载持续无限增长的庞大计算需求之外，可定制化、低成本、低时延、高安全性及隐私性等需求涌现，就需要让更多算力需求传导到终端，依靠端侧算力来解决这些需求。因此，同时满足更高的算力与低功耗将成为端侧AI处理器芯片的需求。以ChatGPT为代表的生成式AI模型提升了对用户意图的理解，对用户的反馈更加准确丰富，如对用户的个性化服务、快速收集与处理信息、提升场景交互效率等，伴随人工智能交互技术与智能硬件产品结合的趋势，有望大幅提升人机交互体验，生成式AI将赋予智能设备更强的产品竞争力，为各行业数字化和智能化渗透带来显著提升。其中，AI模型在音频领域有许多应用场景，包括语音识别、噪音抑制、语音翻译、语音/音频关键词识别、人声增强、人声分离等，具有广阔的市场前景。云端AI计算和端侧AI计算有机结合才构成人工智能的完整的生态，另外低功耗装置对于端侧人工智能算力提出新的挑战和需求，低功耗端侧计算技术和产品上的落地将带来新一代技术创新和产品迭代，未来将表现出快速成长和无限生机。

　　③便携式音视频SoC芯片行业呈现“长尾效应”，市场已向公司为代表的头部企业集中

　　便携式音频SoC芯片主要应用于便携式音频播放器和便携式录音笔等，便携式视频产品广泛用于唱戏机和广告机等领域，已进入“长尾状态”。便携式音视频产品在公司整体产品体系布局中，承担着稳定业绩贡献的作用，并对技术发展提供基础。

　　集成电路设计的流程首先要进行软硬件划分，将设计基本分为两部分：芯片硬件设计和软件协同设计。高质量的芯片不仅需要在体积、容量、安全性方面满足市场要求，还需保证能耗、稳定性、抗干扰能力等诸多需求，因而集成电路设计公司既需要掌握各种元器件的应用特性，又需要以技术积累和行业经验为基础熟悉配套的软件技术。此外，芯片产品的研发设计需要紧密跟上国际先进技术水平，同时优化现有技术，持续进行改进和创新，提高产品应用设计能力，才能在行业众多竞争者中占据优势。公司的SoC芯片包含完整的硬件电路及其承载的相关嵌入式软件和算法，产品高度的系统复杂性和专业性决定了进入公司所在行业具有很高的技术壁垒，行业内的后来者短期内很难突破核心技术壁垒，只有经过长时间技术探索和不断积累才能与拥有技术优势的企业相竞争。

　　公司是较早从事SoC芯片研发、设计和销售的高新技术企业，经过多年在智能音频芯片领域的研发投入、技术积累和发展，公司拥有一系列具有自主知识产权的核心技术，核心技术权属清晰，技术水平较先进，成熟并广泛应用于公司产品的批量生产中。公司的核心技术涵盖了高性能音频ADC/DAC技术、高性能低延迟的无线通信技术、高集成度的低功耗技术、高音质体验的音频算法处理技术、高度自主IP技术和高集成度SoC设计整合框架、高性能软硬件融合的系统平台技术等。公司产品在专业音频厂商中占有率较高，并已进入多家知名的手机品牌和互联网厂商的音箱、手表、耳机等不同形态的智能终端产品供应链中。从覆盖品牌的广度和深度上看，公司具有明显优势。

　　公司是全球蓝牙音箱SoC芯片的重要供应商之一。得益于公司产品竞争力的不断提升和国产替代大趋势下的市场机遇，蓝牙音箱芯片已是公司目前的主力产品和重要收入来源。在蓝牙音箱领域，公司已成为行业终端品牌的主流供应商并已实现中高端蓝牙音箱SoC的国产替代。公司主要服务于国内外一二线终端品牌，包括SONY、哈曼、安克创新300866）、华为、荣耀、小米、罗技等众多终端品牌，通过提供差异化搭配的系列芯片组合，可满足市场上终端品牌的差异化需求，得到了业界主流终端品牌和ODM/OEM代工厂的普遍认可，持续加大主流终端品牌的渗透率。

　　公司在持续耕耘蓝牙音箱市场的同时，也在积极耕耘蓝牙音频的差异化细分市场，如家庭影院的无线音响系统、无线收发dongle、无线麦克风等市场，并进入SONY、Vizio、海信、TCL、Polk、RODE、科大讯飞002230）、猛犸、枫笛等多个知名品牌。

　　TWS蓝牙耳机SoC芯片是公司布局蓝牙穿戴市场的第一个落地点。公司蓝牙耳机SoC芯片已进入荣耀、realme、传音、JBL、倍思、TOZO、QCY等终端耳机品牌供应链。公司也在积极耕耘差异化耳机市场，如无线电竞耳机、开放式耳机和蓝牙助听耳机等，推出更多性能卓越的产品解决方案，并在报告期内已进入倍思、西伯利亚、QCY、TOZO等多个知名品牌，持续为广大用户带来低延迟高音质的沉浸式音频体验。

　　智能手表SoC芯片是公司重点业务拓展新方向。根据市场调查机构Counterpoint Research公布的最新报告，印度市场在一季度逆势增长了121%，并以27%的全球智能手表出货量份额超越北美成为全球第一大市场。印度品牌Fire-Boltt首次超越三星，出货量增长了约三倍，在全球市场排名第二。此外，据CCS Insight预测，预计2023年售出1.84亿只智能手表，比2022年增长16%。几乎所有的增长都将来自印度，预计印度的需求将增长75%。公司凭借多年来在低功耗技术、显示技术、蓝牙双模技术以及音频技术的积累，2021年底开始向市场推出第一代高集成度的智能手表SoC芯片ATS3085L/85C/85，单芯片解决方案一经推出即得到终端品牌认可。作为主控芯片率先应用于印度市场头部品牌Noise、Fire-Boltt、boAt等多款终端手表机型中，实现大规模量产。报告期内，国内品牌如小米也发布了搭载公司智能手表芯片的终端手表机型，预计后续将有更多的品牌终端应用推向市场。目前，公司新一代智能手表芯片已经正式发布，正在客户端方案开发阶段,预计今年将有产品上市。

　　随着ChatGPT等生成式AI的兴起，在低功耗端侧设备进行边缘AI计算的需求也将显著增加。公司将从智能音频入局，率先发力。公司的端侧AI处理器芯片首先落地于音频产品的应用，将基于多核异构AI计算架构，打造低功耗端侧AI算力，以满足日益增长的终端设备智能化需求。当前芯片首先落地在智能办公和智能家居等语音交互领域，其中包括蓝牙语音遥控器、语音鼠标、翻译棒以及智能录音笔等产品中。公司将密切关注生成式AI行业发展趋势，与客户密切合作，大力推动AI技术在端侧设备上的落地，切实提升低功耗端侧AIoT设备的用户体验。

　　公司的便携式音视频SoC芯片系列产品的全球市场占有率较高，主要围绕音视频编解码应用落地。公司在音质和功耗等方面持续精进和不懈努力，在该领域积累了大量较为稳定的客户。

　　公司拥有一系列具有自主知识产权的核心技术，核心技术权属清晰，技术水平较先进，成熟并广泛应用于公司产品的批量生产中。公司的核心技术均属于公司特有技术，

　　公司核心技术与主营业务高度相关，在各类产品中均有应用，并构成了产品竞争力的技术基础。

　　截至目前，公司新一代支持LE Audio、双麦32KHz AI高清ENC降噪且音质更高无线通讯性能更强功耗更低的无线X以及支持开放式耳机（OWS）的中高端蓝牙耳机芯片ATS302X已正式大规模量产出货；公司支持更低功耗，更好降噪性能且RF性能更强的新一代无线X也已经推出，正在客户终端产品研发阶段，预计今年下半年会量产上市；为贯彻低碳绿色环保理念，公司利用芯片ATB111X低于100nA的超低漏电休眠功耗的优势，已经正式推出了基于ATB111X光能量收集的无电池蓝牙语音遥控器解决方案，该方案正在客户端产品化阶段；公司新一代具有更高性能的智能手表芯片ATS3085E/S以及ATS3089X系列已经正式发布，正在客户端产品开发阶段，预计今年年底将有产品推出市场；公司新一代具有更先进制程、集成AI加速引擎的蓝牙音箱芯片及专用音频DSP处理芯片正在研发中。

　　报告期内，公司新申请境内发明专利11项，获得境内发明专利批准21项。截止至2023年6月30日，公司在全球拥有专利共321项，其中在中国大陆获得289项，包括发明专利251项，实用新型专利23项，外观设计专利15项；拥有软件著作权登记85项；拥有集成电路布图设计登记84项。

　　二、经营情况的讨论与分析公司长期专注于系统级SoC芯片的研发、设计和销售，尤其是在智能音频领域的应用，深耕低功耗音视频和无线通信相关技术多年。公司产品线丰富，应用场景多元。报告期内，公司一则持续扩大在成熟市场中头部品牌客户的渗透率，搭载公司高端蓝牙音箱芯片的索尼新品已发布并逐步起量；二则持续推广拓展进入新市场，报告期内，公司智能手表芯片持续放量，出货量创新高，单月出货量已破百万级；持续拓展低延迟高音质技术的应用领域，在无线电竞耳机和无线麦克风领域持续发力，并不断扩大品牌客户群；三则公司坚持高研发投入，报告期内，加大针对头部品牌客户的定制专用音频DSP处理芯片的投入；同时也加大尤其是端侧设备中低功耗边缘算力的打造投入，正在研发新一代产品中集成通用神经网络处理器（NPU）；该NPU技术将优先基于通用存内计算(GP-CIM,Computing-In-Memory)架构的AI算法硬件加速引擎来打造。

　　公司持续加深对市场需求的理解，打造高品质、高附加值国产智能音频SoC芯片，积极推进新产品布局及发展，从手机、电脑周边的便携式产品出发，衍生至以电视周边的soundbar为主体的沉浸式无线家庭影院平台，努力提高核心竞争力。

　　报告期内，公司蓝牙音箱芯片持续加大与头部品牌的合作深度，搭载公司高端蓝牙音箱芯片的索尼新品蓝牙音箱已正式于海外发布，逐步起量；蓝牙细分市场如家庭影院的无线音响系统、无线麦克风等需求强劲；公司新品智能手表芯片推广快速起量，产品多矩阵布局，持续优化产品结构。报告期内，公司实现主营业务收入21,910.04万元，同比上升4.68%，其中公司2023年第二季度实现主营业务收入13,779.08万元，同比增长12.46%；主营业务毛利率41.26%，较上年同期增加1.18个百分点，其中2023年第二季度主营业务毛利率41.45%，较上年同期增加3.12个百分点；实现主营业务毛利额9,039.09万元，同比增长7.76%，其中2023年第二季度主营业务毛利额为5,711.80万元，同比增长21.63%。

　　2023年上半年，公司坚持在公司核心技术以及战略发展方向大力投入研发，坚持在无线通讯、低功耗的前提下打造算力、低延迟高音质音频相关的三个维度投入研发，稳步提升公司核心竞争力。报告期内，公司研发费用7,403.55万元，同比增加26.79%，研发投入占公司营业收入的33.76%。

　　1、创新布局，加大端侧设备中的边缘算力研发以及布局无线通讯技术，深耕AIoT智能终端音频领域

　　在人工智能大模型技术的赋能下，下游应用场景越发多元化，对于端侧算力以及功耗的要求越发强烈。炬芯SoC芯片的低功耗算力将从过去的CPU加DSP的双核异构为核心架构，未来逐步快速升级为基于CPU、DSP加NPU的三核AI异构的核心架构。其中，作为NPU架构在公司产品中整合的第一个落地技术路径，通用存内计算(GP-CIM,Computing-In-Memory)架构的AI算法硬件加速引擎，可以在性能、成本和功耗之间取得很好的平衡且快速落地实现大规模量产，更便于客户移植自己的AI算法。相较于使用DSP的软件实现方式，基于CIM架构的AI加速引擎算力相较于DSP有几十倍的提升，且每瓦算力效率有大幅的提升；同时，CIM的架构可以大幅降低数据搬移存储效率和功耗的开销，使得新产品在大幅提高算力的同时，满足端侧设备的低功耗要求。

　　公司目前正在研发新一代应用于智能蓝牙音频多个市场的芯片，该芯片除了延续多核异构的SoC设计架构，还将集成通用存内计算架构，同时该芯片将采用更先进制程，蓝牙性能和音频指标全面提升，音频的全链路延迟进一步降低。公司加大投入研发边缘算力的整合和应用，深耕AIoT

　　无线通讯方面，公司紧跟行业技术发展的步伐，除标准蓝牙和2.4G无线通信私有协议通信外，将在UWB、Wifi6等其他无线宽带通信技术进行战略布局，将通过自主研发、与知名高校技术合作、整合等途径研究开发室内精准定位，能量收集技术，积极布局IoT、AIoT领域，抓住物联网、人工智能等下游新兴市场发展机遇。

　　报告期内，公司第一代智能手表芯片ATS3085L/85C/85已进入大规模量产阶段，包括Noise、Fire-boltt、BoAt，小米等品牌客户多款终端手表产品已经正式上市，并快速起量。目前，公司第二代智能手表芯片ATS3085S以及ATS3089X系列已正式发布，搭载了公司新一代的低功耗技术以及2D和2.5D的双GPU硬件加速配置，同时集成sensorhub模块，自主采集和处理传感器数据，全面升级图形显示性能，更智能的声学体验以及更精简的BOM。而且，这代芯片还采用AES加密引擎等技术，进一步提升个人信息和隐私数据的安全防护。此外，第二代智能手表单芯片产品支持AI降噪、录音功能、视频表盘，第三方应用程序，WebAssembly技术，并拥有更加丰富的外围接口资源，更大的内存，能满足个性化需求等领先优势。

　　截至目前，公司新一代支持LE Audio、双麦32KHz AI高清ENC降噪且音质更高无线通讯性能更强功耗更低的无线X已正式大规模量产出货，并且如倍思等品牌客户的产品已经上市；公司支持更低功耗，更好降噪性能且RF性能更强的新一代无线X也已经推出，正在客户终端产品研发阶段，预计今年下半年会量产上市；公司基于ATB111X芯片及其低于100nA的超低漏电休眠功耗的优势，已经正式推出了助力低碳绿色环保无电池光能量收集蓝牙语音遥控器解决方案，该方案正在客户端产品化阶段；公司新一代具有更高性能的智能手表芯片ATS3085E/S以及ATS3089X系列已经正式发布，正在客户端产品开发阶段，预计今年年底有产品推出市场；公司新一代具有更先进制程、集成AI加速引擎的高端蓝牙音频芯片和专用音频DSP处理芯片正在研发中。

　　公司低延迟高音质技术包括一系列优化的音频创新技术和软件组合，集成并优化公司先进的音频信号链处理技术、低延迟高音质音频编解码技术、自主研发通信技术、融合软件和算法，最终提供高音质、低延迟、稳定连接的无线音频体验。目前，公司低延迟高音质无线电竞耳机解决方案、低延迟多声道高音质无线家庭影院解决方案以及低延迟高音质无线麦克风解决方案均已基于2.4G无线通信私有协议实现，并已有相关产品规模出货。公司在深耕现有音频芯片应用市场的同时，也正在大力拓展LE Audio新应用场景，预计今年将有更多支持LE Audio或基于2.4G无线通信私有协议的方案发布/落地，以及基于LE Audio技术的Auracast广播音频应用案例落地。报告期内，公司基于自身的音频核心技术，加大投入研发专用音频DSP前后处理技术以及低延迟高音质的音频编解码技术以满足专业客户日益增加的音频高音质降噪和音效以及低延迟音频传输的需求。

　　报告期内，公司第一代高集成智能手表新品ATS3085C/85L/85作为主控芯片应用于品牌客户Noise、realme、boAt、Fire-Boltt等多款终端手表机型中，表现亮眼，出货创新高，单月出货量已突破百万级。同时，公司智能手表新品也正逐步渗透国内市场，搭载公司智能手表芯片的国内品牌，如小米等的终端机型也于报告期内正式发布，预计今年将有更多品牌的终端产品推出市场。

　　报告期内，公司的蓝牙音箱SoC芯片系列持续加大渗透头部品牌的力度，搭载着公司高端音箱芯片的索尼主流蓝牙音箱新品已正式于海外发布。此外，在音箱市场和耳机市场皆已进入知名品牌荣耀的供应链。同时，公司积极耕耘的蓝牙音频差异化细分市场，如家庭影院的无线音响系统、无线收发dongle、无线麦克风、开放式耳机、无线电竞耳机等市场，已进入多个知名品牌的供应链。目前，炬芯科技在家庭影院的无线音响系统市场已进入了知名品牌SONY、Vizio、海信、TCL、Polk的供应链，在无线麦克风市场已进入知名品牌RODE、猛犸、科大讯飞、枫笛的供应链，在开放式耳机市场进入了QCY和TOZO的供应链，在无线电竞耳机市场进入了倍思、西伯利亚的供应链。此外，公司研发的新一代面向IoT领域超低功耗MCU芯片ATB111X已进入品牌客户的供应链，应用于电视机、机顶盒及投影仪等设备的智能语音遥控器中。

　　公司坚持专业扎实的研发人员团队是集成电路设计公司的重要基础。报告期内，为了聚集更多具有创新思维和专业能力的人才，进一步加强公司研发技术能力并扩大研发团队，持续提升自身的创新能力和竞争实力，公司持续优化升级人力资源运营管理体系，深化与知名高校的产业学院合作。同时，公司在四川成都高新区成立炬芯分公司，布局西南地区。截止2023年6月30日，公司研发人员共计225人，占总人数70.09%。

　　集成电路设计行业产品更新换代及技术迭代速度较快，公司不同产品类别更新迭代周期不一，公司必须根据不同类别芯片的市场需求变动和工艺水平发展对现有技术进行升级迭代，以保持技术和产品的竞争力。

　　因此，如果公司未来不能及时准确地把握市场需求和技术趋势，或公司的技术研发进展跟不上新兴技术在终端产品领域的普及速度，不能顺利对技术及产品进行持续的迭代和升级，无法通过持续创新不断研发出具有商业价值、符合市场需求的新产品，则公司的市场竞争力和经营业绩均会受到不利影响。

　　集成电路设计行业技术门槛高、研发投入大、产品研发周期长、流片成本高昂且结果存在一定的不确定性、投产后产量逐渐爬坡，研发存在失败风险，存在短期内无法实现收入、长期的持续投入可能拖累公司业绩的风险。

　　公司报告期内研发费用占营业收入的比例较高，对业绩的影响较大。为了保持竞争力，公司需要保持持续的科研投入，研发投入有可能超过预算，可能无法转化为研发成果或不能达到预期效果，且研发的项目也可能存在中途失败或商业化失败的风险；公司也存在不能及时准确地把握市场需求和技术趋势的可能性，即使新技术研发完成并成功实现产业化面向市场，也可能不具备商业价值或不符合市场需求，导致新技术研发后的经济效益与预期收益存在较大差距或导致公司错失新的市场商机，则可能会对公司的财务状况和经营成果产生负面的影响。

　　经过多年的技术创新和研发积累，公司自主研发了一系列核心技术，这些核心技术是公司的核心竞争力和核心机密。为保护公司的核心技术，公司采取了严格的保密措施，也和核心技术人员签署了保密协议，并通过申请专利、软件著作权、集成电路布图设计等方式对核心技术进行有效保护。公司尚有多项产品和技术正处于研发阶段，公司的生产模式也需向委托加工商提供相关芯片版图，不排除存在核心技术泄密或被他人盗用的风险，将对公司的竞争力产生不利影响。

　　集成电路设计行业涵盖硬件、软件、电路、工艺等多个领域，是典型的智力和技术高度密集型行业，对于研发人员尤其是核心技术人才的依赖远高于其他行业；公司作为集成电路设计企业，研发人员尤其是核心技术人才是公司生存和发展的重要基石。一方面，随着市场需求的不断增长，集成电路设计企业对于高端人才的竞争也日趋激烈。另一方面随着行业竞争的日益激烈，人才竞争也逐渐加剧，公司现有人才也存在流失的风险。虽然公司已对关键核心技术人才实施了股权激励等激励措施，对稳定公司核心技术团队起到重要作用，但如果公司不能持续加强核心技术人员的引进、激励和保护力度，或人才竞争进一步加剧，则存在核心技术人员流失的风险，公司的持续研发能力也会受到不利影响。

　　随着全球集成电路产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，公司所在的集成电路设计行业存在一定程度的行业周期性波动。当产能逐渐扩充，集成电路设计企业能获得充足的产能和资源支持，有较好的发展机遇；当产能供应过剩，集成电路设计企业若无法保持技术优势和研发创新能力，会在激烈的市场中处于不利地位，进而对公司的经营业绩造成影响。公司业务发展受到下游应用市场和宏观经济波动的影响，随着技术革新和产业升级换代，市场新消费需求不断涌现，且宏观经济的波动，可能影响市场整体的消费需求，若公司未来不能及时提供满足市场需求的产品，将导致公司未来业绩存在较大幅度波动的风险。近年来，由于全球经济不确定性增强、疫情影响消费市场、产能结构性缓解以及消化前期库存等因素，全球消费市场受较大影响。虽然公司持续提高产品竞争力，努力开拓产品的应用场景及市场领域，具有良好的抗波动能力，但如果行业性增长持续放缓，可能对公司业绩造成较大影响。

　　公司前五大客户集中度相对较高，且公司与主要客户均已建立长期稳定的合作关系，但如果主要客户因生产经营或资信状况发生重大不利变化等原因减少或终止从公司的采购，且公司在新产品开发、新客户和新市场开拓等方面未能及时取得成效，则公司经营业绩将面临较大风险。

　　公司为通过Fabless模式开展业务的集成电路设计企业，专注于芯片的研发与设计，而将晶圆制造、封装测试等生产环节通过委外方式进行。公司向晶圆制造企业采购晶圆，委托封装测试厂进行封装和测试。若晶圆市场价格、委外加工费大幅上涨，或由于晶圆供货短缺，委外供应商产能不足、生产管理水平欠佳等原因影响公司的产品生产，将会对公司的盈利能力、产品出货造成不利影响。此外，公司供应商集中度较高，采购相对比较集中。未来若供应商业务经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张，可能导致供应商不能足量及时出货，对公司生产经营产生不利影响。

　　公司主要根据客户的预计需求、上游产能情况、公司库存情况等制定采购计划，并根据市场变化动态调整备货水平。由于芯片生产周期较长且上游供应商较为集中，在业务规模不断扩大和上游产能紧张的情况下，公司为保障供货，需要提前下订单，并需要根据市场未来预计情况进行适度备货。若市场需求环境发生变化、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道、优化库存管理、合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而导致存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。

　　公司在便携式音视频市场耕耘近20年，在原有技术积累的基础上，进入了蓝牙耳机市场。随着蓝牙耳机SoC芯片市场的快速发展以及技术和产业链的成熟，一方面，公司面临着国际同行巨头企业的竞争，其在整体资产规模、产品线布局上与公司相比有着显著优势。若国际巨头企业采取强势的市场竞争策略与公司同类产品进行竞争，将会对公司造成较大的竞争压力；另一方面，国内同行企业竞争实力也逐渐增强，新进入厂商持续增加且不断以低价抢夺市场份额，市场竞争逐渐加剧，价格竞争愈发激烈。若公司不能准确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据客户需求及时进行技术和产品创新，则公司的行业地位、市场份额、产品单价、经营业绩可能受到不利影响。

　　便携式音视频市场属于长尾市场，早在近十年前即已步入衰退期，MP3、MP4播放器市场在2012年以来，市场需求发生了重大变化，经历了明显的衰退期，其中2015年以后的销量下降速度已逐渐趋缓，在报告期内便携式音视频市场整体处于持续萎缩的状态。全球芯片供应短缺以及各类器件价格上涨，导致终端产品价格持续上涨，可能会进一步加速便携式音视频市场的萎缩。

　　由于便携式音视频市场呈现逐年萎缩的趋势，并可能导致公司的便携式音视频SoC芯片系列产品的收入逐年下降，若公司的蓝牙音频芯片收入不能大幅增长或不能进一步开拓新技术或新产品，将对公司经营业绩产生不利影响。

　　近年来，国际政治经济环境变化，国际贸易摩擦不断升级，集成电路产业成为受到影响最为明显的领域之一，也对中国相关产业的发展造成了客观不利影响。集成电路产业链全球化程度很高，从晶圆生产到IP授权、EDA软件使用等，再到终端芯片产品的销售，在本轮国际贸易摩擦中，都不可避免受到较大影响；作为集成电路产业中的芯片设计企业，公司采用Fabless的经营模式，现有供应商大部分都不同程度的使用了美国的设备或技术。

　　若国际政治环境发生重大不利变化，国际贸易摩擦进一步升级，部分国家采取贸易保护措施，对中国相关产业的发展造成了不利影响，使得供应商无法供货、客户采购受到约束，或公司销售受到限制，或可能导致公司客户及相关终端品牌厂商对公司芯片的需求降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　虽然相关协调机制有效保证了不同意见产生时，一致行动人各方对外的协调一致性；但由于实际控制人通过一致行动协议行使控制权，仍然可能存在实际控制人一致行动关系争议风险，进而对公司的生产经营和经营业绩造成一定的影响。

　　大部分集成电路设计企业专注于自己擅长的部分，而其它功能模块则向IP和EDA工具供应商采购。在研发过程中，公司需要获取相关EDA工具和少量IP供应商的技术授权。报告期内，IP和EDA工具供应商集中度较高主要系受集成电路行业中IP和EDA市场寡头竞争格局的影响。公司与相关供应商保持了良好合作，但是如果国际政治经济局势、知识产权保护等发生意外或不可抗力因素，若国外的EDA工具供应商不对公司进行技术授权，则将对公司的经营产生不利影响；虽然公司的绝大多数IP均通过自研获得，但若国外的IP供应商不对公司进行技术授权，也会对公司的经营产生一定的不利影响

　　芯片设计属于技术密集型行业，知识产权是每家芯片设计公司持续经营的关键。公司在日常经营中，还会根据需要取得第三方知识产权授权或购买第三方知识产权，避免侵犯他人知识产权。但未来不排除竞争对手或第三方采取恶意诉讼的策略，阻滞公司市场拓展的可能性，也不排除公司与竞争对手或第三方产生其他知识产权纠纷的可能，进而间接影响公司正常的生产经营。

　　公司的原控股股东炬力集成电路设计有限公司成立于2001年，是我国最早的IC设计公司之一，历史悠久，曾经连续3年被中国半导体行业协会评为“中国十大IC设计企业”之首。公司承接了炬力集成电路设计有限公司核心的集成电路设计资产，包括核心技术、人才、上下游产业链资源积累等。

　　公司通过深耕低功耗音视频和无线通信相关技术，具备全方位高度自主研发能力和知识产权和多项核心技术。另外，基于对音质理解的多年积累，以及蓝牙音频技术均围绕低功耗以及低延迟实现客观和主观评定的高音质而打造，持续积累并具有较好的口碑。

　　高品质音质不仅需要信号链的每一个环节都能实现高信噪比、低底噪、高动态范围、高线性度的各种客观可量化指标，还须对人类对声音的主观喜好具备一定的经验和理解，并将电学和声学有机融合于产品设计之中。公司长期围绕实现高品质音质开展研发工作，具有较丰富的经验，已以整体解决方案的形式在产品中得以实现。随着消费者对于音质听感要求的不断提高，公司不断迭代研发思路，扩充专业电声检测设备，经过长期不同场景的音响参数进行测试并汇总积累分析，结合声学理论和数字音频处理技术，最终向消费者呈现高品质音质。

　　公司致力于打造低延迟高音质技术，自主掌握低延迟的2.4G无线通信私有协议设计，全链路48K24bit高清音频处理，音质指标SNR高达120dB，底噪低于2uV，处于业界先进水平，端到端延迟最低低至10ms以下，高保真低延迟降噪技术延迟小于3ms，处于业界领先水平。

　　芯片作为整个电子器件的核心，其可靠性和稳定性对电子产品而言意义重大。因此，注重品牌形象的下游终端品牌对芯片的选择极为谨慎。一旦其产品选择芯片量产后，通常不会轻易进行更换，因此芯片本身具有一定的排他性，设计公司核心芯片在获得客户认可并量产后，可对后进者形成壁垒。

　　公司历经多年已积累众多知名客户资源，已进入众多终端品牌的供应链，此外，还进入三诺、奋达、通力等业界知名的ODM、OEM厂商的供应链体系。

　　报告期内，公司持续保持较高的研发投入水平。报告期内，公司研发费用为7,403.55万元，占营业收入的比例为33.76%，在我国IC设计业上市公司中处于较高水平，尤其加大投入如人工智能技术的研发，为保持产品、技术的市场竞争力打下基础。公司已构建丰富的核心技术及知识产权体系，建立了体系完善的知识产权壁垒。

　　惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

　　已有35家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计3167.16万股，占流通A股35.32%

　　近期的平均成本为33.37元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁2822万股(预计值)，占总股本比例23.13%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁289.1万股(预计值)，占总股本比例2.37%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁122万股(预计值)，占总股本比例1.00%，股份类型：首发战略配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)