鳐鳌虾三木智能是一家提供平板电脑,智能手机方案设计和整机生产服务,以及基于移动通信技术的物联网通信产品研发生产的高新技术企业. 公司的主要产品包括移动智能终端:平板电脑与智能手机;以及物联网应用终端:车联网应用通信模块,智能手表与智慧医疗多参仪PAD板等手机和平板电脑是三木智能的核心业务.2015年, 手机和平板业务合计实现营业收入11.08亿元, 毛利1.14亿元,分别占公司主营业务收入和主营业务毛利的90.6%和84.4%2015年,三木智能实现扣非后归母净利润5433万元,同比下降2.2%.三木智能原有股东承诺公司2016-2019年净利润(扣非前后孰低)不低于0.98,1.18,1.4和1.7亿元,对差额部分予以补偿.若三木智能在补偿期内实现的累计净利润高于承诺数,则超出部分的50%应作为奖励(总额不超过标的资产交易价格的20%),由三木智能在补偿期届满后向三木智能管理层支付.

　　现有路产收费逐步到期,新建路产回报率较低是高速行业面临的普遍难题.楚天高速作价12.6亿元收购三木智能,反应公司转型的决心;大股东和员工持股计划参与配套融资定增,较好的实现利益绑定.我们认为,若三木智能业绩承诺得以兑现,将显著增厚公司业绩,上调至强烈推荐-A评级.