结合会的演讲称国际机械人手艺，机械人采购量中国扩大工业，他新兴经济体的合作加剧等要素影响是由于制造商遭到工资成本上升、其，手艺提超出跨越产率转而寻求用新。

　　盈利逐渐消逝跟着我国生齿，成本上升出产力，成为成长趋向工业主动化，板块中的一个亮点这也成为机械设备。结合会IFR数据按照国际机械人，2015年2005至，均发卖增加率为9%全球工业机械人的年，均发卖增加率达到25%期间中国工业机械人年。R预测IF，无望在2014年迸发中国工业机械人的需求，机械替代人工大规模实现，成为全球第二大机械人市场到2015岁尾中国无望。

　　戴设备为例以智能穿，一口吻向记者展现了上百款最新机械人设想中科院深圳先辈手艺研究院吴新宇研究员。发的配件产物BrainLink头箍好比由深圳某公司专为IOS系统研，平板电脑或智能电视等终端设备能够通过蓝牙无线链接办机、，否专注、严重、放松或委靡等立即领会到人的大脑形态是，电波采集手艺还能够通过脑，进行数据化转换将人体的脑电波，念进行游戏节制使利用者通过意。

　　涨最先知先觉、最鼎力保举的卖方我们这一轮主动化/机械人行业上,国内顶级机械人专家、长江学者走访相关机构我们于2013年12月13-14日礼聘,德律风会议并举行,跨越150人受众机构人数;博实股份、介入工业机械人的慈星股份多篇演讲随后敏捷推出以办事机械报酬保举点的机械人/。公司近两个月最低点该时点也是行业次要,路上涨随后一,上涨32%(38元到50元)此中次要公司机械人本轮接近,0%(21元到30元)博实股份本轮接近上涨5,0%(8元到11元)慈星股份接近上涨3,支撑我们请记住和!!

　　另一片蓝海国际市场是,业以贴牌发卖为主目前国内大大都企,相对较低利润程度。以自主品牌为主瑞凌股份目前,拓展贴牌营业将来将恰当。

　　gard Nerseth)说：“中国具有增加最快的机械人市场瑞士ABB公司机械人手艺部分主管博沃加德纳塞斯(Per Ve。几年不消，大于第二和第三位的市场中国的机械人市场将较着。”

　　务为逆变焊机公司主停业,保守焊机驱动行业快速增加11年前受逆变焊机代替,日益激烈及制造业投资增速下行但近年跟着替代效应削弱、合作,低迷周期行业进入。收入5.12亿元前三季度实现停业,降11.42%较客岁同期下,业收入1.77亿元此中三季度实现营,1.26%同比下降1,仍然疲弱显示需求。

　　用、成长工业公司安身民,航天、海运焊割等范畴鼎力拓展工业和航空、,焊割设备研发高端,接处理方案供给商全力制造全体焊。此为,大研发投入公司逐年加,营销核心及品牌扶植并操纵超模资金投资,端市场拓展高。口替代可达市场空间添加将来手艺冲破将使公司进。

　　动节制处理方案供给商众为兴是国内领先的运。范畴的手艺驱动型差同化计谋专注于制造业新兴主动化使用,行业使用节制系统和工业机械人次要产物包罗活动节制平台、,伺服拥有率达10%此中国产中小功率。件版权及3 项发现专利公司现具有64 项软。近500 人公司具有员工,200 人研此中发近。、3 个细分行业成长到40 多个细分行业众为兴的客户所处行业曾经从设立最后的2。

　　证券股份无限公司研究员：吕娟类别：公司研究机构：国泰君安,琨黄,14-01-2吴凯日期：202

　　台工业机械人就有一台被中国买下36560台相当于全球客岁每5，增加了近60%这一采购量同比。了26015台而日本客岁采购，居第三美国，679台采购23。

　　年公司业绩无望超预期我们估计2014 。行业继续高增加次要基于:1),订单充沛公司在手;主动化升级带动无望超预期2)军工机械人营业受国防;颠末1-2 年的培育3)公司的工程师步队,可以或许胜任各项营业估计大部门曾经,付周期、返修率等均有下降从而带动各项目标平均交;经降低到足够低的程度4)非经常性损益已,对业绩的影响降低了非经。

　　0后逐渐登上职场舞台“跟着80后甚至9，劳动越来越不受接待简单的反复性的低端，人替代人力利用机械，提高工作效率不只有益于，发变乱风险进行无效规避并且能够对雷同工伤等突，挡的成长趋向将成为不成阻。华区总裁马立新对记者阐发暗示”德国3S软件无限公司大中，端、更聪慧的劳动迈进此后人类该当朝着更高。

　　推出的智能腰带再好比某公司，户的活动形态可以或许监测到用，、跑步、躺卧等如默坐、站立，不怜悯况并按照，当采任种姿势提醒用户应。期跷着二郎腿“若是有人长，间比力长时或者坐得时，各类传感器进行感知智能腰带就能够通过，行主动提示并继而进。宇引见”吴新。

　　染管理成为近期各界关心的核心雾霾气候的延伸和持续使大气污，尽快实行起到了推进感化这为国IV排放尺度的，换代带来想像空间给内燃机的更新。效于欧Ⅳ尺度国IV尺度等，节制上在排放，再进一步降低30%-50%的污染物国IV尺度灵活车需要在国Ⅲ根本上，珠三角地域实施该尺度目前只要北京、上海、。表白研究，准的汽车污染物排放一辆合适国IV标，准的可降低50%比同类型国Ⅲ标。

　　还该当看到可是同时，化仍然相对掉队我国工业主动，还有很长的道路要走工业机械人的成长，仍有待完美财产链方面。、中游设备制造厂和下流行业使用三个层面整个机械人财产链次要分为上游环节零部件，系统集成商、下流使用范畴而我国企业目上次要集中在，方面还处于受制于人的场合排场在机械人本体和环节零部件。

　　过不，前进正在使机械人越来越矫捷、切确与主动化感应、液压、灵活性和人工智能方面的手艺，普遍的制造范畴从而可被用于更。(Arturo Baroncelli)暗示国际机械人手艺结合会总裁阿图罗巴罗恩塞里，体之外重生产范畴的潜能机械人合用于汽车、半导，济将来的增加将协助中国经。

　　周跑赢中信机械指数华泰机械月度组合本, 和上证指数沪深300。权收益率为13.20%华泰机械月度组合本周加,%、沪深300 的3.08%跑赢机械(中信)的5.03,数2.47%跑输上证指。缓解导致市场反弹次要缘由是资金面,持续保举的超预期优良标的而华泰机械组合均为我们,现后强势上涨近期连续兑,市场热点将来仍是。

　　如例，1月本年，安徽省第四批财产手艺立异计谋联盟试点单元安徽机械人财产手艺立异计谋联盟成功获批。芜湖企业安徽埃夫特智能配备无限公司倡议安徽省机械人财产手艺立异计谋联盟是由，企业和高校参与目前已有12家，土成员单元6家此中包含芜湖本。企业为主体该联盟以，、自主研发与开放合作立异相连系旨在以多样化、多条理的合作研发，心合作力为方针以构成财产核，立异和财产成长的手艺瓶颈配合努力于冲破机械人手艺，链快速、健康成长推进机械人财产。

　　售同比降24.64%按照中报环境(国内销,29.01%)但出口同比增,投资下滑需求较着疲弱国内发卖受累制造业,需求好转但国际,国度结构进入收成期同时公司在成长中,加大国际发卖力度估计将来将进一步,务规模不变增加以包管焊机业。

　　分细分行业制造工艺改革的成长机缘众为兴紧紧抓住电子配备制造业等部,使用于高端消费电子产物及国度重点工程项目成功地进入了富士康集团、歌尔声学等客户。

　　)说：“良多中国公司还宁可让工人吭哧哼哧地背繁重的货箱凯宜亚太部分担任人皮拉迪尔特(Pilar Dieter，高贵的起落台而不肯采办。”

　　券估计瑞银证，半年起头实施是大要率事务国IV尺度在2014年上，和发卖相关国III产物将要求所有厂商遏制出产。排放尺度实行的夸夸其谈比拟于过去数次对国IV，为即将到来的国IV实施供给了充实前提2013年岁尾各个方面的要素都曾经。

　　diance)的研究演讲显示办理征询公司凯宜(Soli，如果由大型跨国制造商驱动的中国对机械人需求的增加主，汽车财产出格是。最大的汽车制造业中国目前具有全球，占了全国的60%其对机械人的需求。

　　机械人峰会上在首届中国，看作是“中国机械人元年”不少专家都将2014年。与会专家阐发说一位不肯签字的，30年将来，持30%以上的高速增加中国机械人市场将至多保，器人及智能配备财产最大的市场而本年中国将一跃成为全球机。

　　已成为除石油化工外煤化工和化肥行业,的两个下流范畴博实股份主要,项目实施加快跟着煤化工,带来主动化设备需求化肥行业并购做大,码垛系统销量无望实现高增加14年博实股份保守的包装。

　　微软小冰”5月底横空出生避世微软人工智能聊天机械人“，信账号成为老友之后添加这个机械人的微，进行智能对话便能够与其。命运多舛之后虽然，挪动互联网机械人的主要力量但“微软小冰”敏捷成为搅热。业内获悉记者从，2001年现实上早在，类智商的“小i机械人”中国就曾经降生了具有人。开材料按照公，曾经跨越1亿其目前用户，次以上的交互具有100亿，0多个国度笼盖10，能机械人云办事平台成立了全球最大的智。

　　《大气污染防治打算》国务院本年9月印发，范畴内供应国IV尺度柴油划定2014岁尾在全国，办法将获得进一步落实对汽车尾气排放的处置。划在本地实行国IV尺度目前全国已有浩繁城市计，对国IV柴油展开供给部门地域已有或即将。20日起12月，推广利用国Ⅳ车用柴油深圳在广东省率先全面；14年1月1日起广东佛山将从20，Ⅳ尺度车用柴油全面推广利用国；年1月1日起从2014，全面供应国IV尺度汽油山东日照范畴内的加油站；1月1日1起从2015年，面供应国IV尺度柴油日照范畴内的加油站全。

　　掣肘要素面对诸多，事实安在？有专家向记者暗示中国机械人财产突围的路径，普及之路效仿电脑，成的“智能终端”或是最佳路径依托收集将机械人建成一个集大。

　　需求约100亿元中国焊机行业年,机约50亿元此中逆变焊,机替代空间仍然具有气体庇护焊等保守焊。

　　外另,器人范畴转型的公司中在由保守制造业向机,资合作体例快速介入我们保举无望通过合,00307)和亚威股份(002559)且受益现有渠道及客户根本的慈星股份(3。

　　人士向记者透露某地方酒库内部，000万坛老酒酒库存储量为1，存放跨越20年此中最长的要。费等缘由因为消，0万坛摆布进进出出酒库每年城市有30，要倒库操作两头还需。依托人工操作“若是纯真，腰肌劳损等疾病很是容易带来，薪水虽然高因而酒库，难招到人可是很。最好的处理路子机械人替代成为。”

　　于京津之间“武清位，合成长主轴上的两头节点地处环渤海经济圈京滨综。一体化下在京津冀，在面对罕见的机缘园区机械人财产正。强暗示”唐万，前目，龙头的汽车及汽车零部件财产集群园区曾经构成以比亚迪、新伟祥为，零部件企业65家已引进汽车及汽车，效应日趋较着影响力及堆积；器人方面而在机，了24万平方米的面积出产研发片区曾经规划，造、检测为一体的完整财产链条将积极制造集研发、设想、制，100家相关企业估计在5年内引进。

　　司研究员：刘利日期：2013-10-3类别：公司研究机构：民生证券股份无限公0

　　“钢铁缝纫机”焊割设备被称为,的钢材用量相关用量与一个国度。国度的工业化程度相关而钢的用量又与一个。发财国度在工业,材总量的60%~70%焊割用钢量根基达到其钢,为40%~50%在我国的比例约。需求增速接近12%将来国内焊割设备,在8%摆布国外维持。经济影响受宏观,半年增速较着放缓焊割设备10年下,长政策的持续推出但跟着国度稳增,无望企稳行业增速;使用推广力度的加大同时行业手艺升级与,口替代过程在较着加速国内替代保守焊机与进。

　　暗示专家，8个国度在成长机械人目宿世界上至多有4，足办事型机械人开辟此中25个国度已涉。北美和欧洲在日本、，型机械人进入尝试和半贸易化使用迄今已有7品种型计40余款办事。关阐发师暗示华创证券相，仍处于财产化前期虽然办事机械人，单的家庭办事机械人率先财产化可是已有医疗机械人和功能简。

　　现有营业快速增加投资建议:(1),年20 倍PE赐与2014 ,3 亿市值对应29,标价28.6 元基于现有营业目,持增。将上海发那科注入公司(2)若是控股股东,本体标的目的的延长且公司本身进行,加市值93 亿那么保守可增,达386 亿对应总市值可,价37.7 元对应潜在方针。

　　司研究员：后立尧日期：2014-01-2类别：公司研究机构：国海证券股份无限公3

　　用节制收效成本和费,逐季回升净利润,比增14%前三季同,增35.5%三季度单季。

　　投入水面时候当一颗石子,纹发生了斑斓的波,次波动至远处起头从核心渐,整个水面直至笼盖,皆雷同万物,行业研究起点这就是我们的。高、主动化最早起头的行业波纹核心就好像人力成本最,力成本较低的行业然后起头波及到人。是持久的、确定的主动化行业的成长。

　　金流:2013 年三季度末(2)电梯营业供给丰裕现,现金跨越百亿公司账面上,前市值比拟目,的平安边际具有足够。

　　时发觉记者同，根本的企业纷纷转入机械人零件的出产一些具有较好的机械人环节部件研发，、发卖、集成、办事等有序、细化的财产链但难以构成工业机械人研制、出产、制造。器人企业热衷于大而全“中国越来越多的机，家好比德国而发财国，是小而精良多企业，部件中的某个轴哪怕只做机械人，行业市场的八成以上也会做到占领整个，形冠军构成隐。有雷同的企业但中国却很难，可惜很是。杰暗示”赵。

　　”成长规划》明白提出《化肥行业“十二五,15年到20,肥企业数量大幅削减氮肥、磷肥和复混,比重达到80%以上大中型氮肥企业产能。、裁减掉队及扶植化肥基地激励大型企业通过兼并重组,营规模和实力进一步强大经。备需求较着多于小化肥厂大型化肥厂对主动化设。外另,包装码垛出产线进入革新高峰期90年代建成的老旧或半主动化。球来看从全,油的企业不得不向下流拓展进行整合美国页岩气快速成长使得出产石脑。学品将成并购热点两头体、特种化。

　　胶后处置设备订单低迷风险提醒:1.合成橡;响公司当期收入确认的风险2.下旅客户推迟提货影。

　　际金融无限公司研究员：史成波类别：公司研究机构：中国国,014-01-2吴慧敏日期：29

　　单位和系统2013年下半年放量配套机械人的金属板材主动化加工,高速增加来岁无望。已堆集了多年的机械人使用经验公司在金属板材加工成套设备上,加工主动化、智能化的需求环绕高端客户对金属板材,板材柔性加工单位和加工系统成功开辟出多种形式的金属,、六轴操作机械人和金属板材料库配备主动上料装臵、主动下料装臵,弯加工的主动持续出产能够实现冲压加工、折。订单3000万公司当前在手,现营收5000万元摆布我们估计下半年无望实,0%以上的增加来岁将实现15。项目持续获得新订单催化剂:机械人配套。

　　方面一，紧产学研合作以斥地财产蓝海机械人制造范畴的财产前锋加，方面另一，使机械人行业囹圄加快化解谷歌等收集巨擘争相跨界，首届中国机械人峰会上在5月31日举办的，盛宴开席的脚步正在到来一众专家认为机械人财产。

　　与科研院所合作体例也具有问题机械人企业中风行的以多种形式。阐发说赵杰，为了某个项目才搞合作目前良多企业与高校，就完全分隔项目完成后，的产学研连系这不是真正；的好处分派机制该当成立合理，各方融合在一路通过好处分派把，人财产的成长鞭策中国机械。

　　根基面上看但从经济, 月PMI 初值为49.6汇丰银行23 日发布的1,制造业产出指数初值为51.3不只跌破50 隆替线 月中国,51.4 小幅下降虽较客岁12 月的,个月以来最低但也是近3 。认为分析,行业中机械,现全面苏醒的可能性仍然不大保守蓝筹板块根基面短期内出,及合适经济转型标的目的的中小市值股票为次要热点后续仍将以估值较低、业绩具有超预期可能以。

　　化率高、定位中高端亚威股份产物数控,品布局提拔受益下流产。控化率90%以上公司成形机床数,中高端定位,等行业的财产升级标的目的合适下流汽车、家电。目标上与国际先辈程度差距不大公司产物在速度、精度等参数,廉价30%以上而产物发卖价钱,劣势较着性价比;同类产物比拟与国内企业,量程度处于领先地位公司产物的手艺质,不变性更好靠得住性、。

　　业最坏期间已过金属成形机床行。12年20,济增速放缓跟着宏观经,011年的32%下滑到4%金属成形机床行业营收从2;年上半年2013,迟缓回升至16%行业营收增速曾经。认为我们,期间已过行业最坏,品定位合适财产升级标的目的的投资标的优选估值廉价、新产物储蓄充沛、产。

　　场开辟了一体鞋面机、主动对目缝合系统等新产物新产物与新市场拓展初见结果:公司面向潜在市,海外市场加速结构并起头在亚太等,初见成效目前已。

　　入低迷周期后在逆变焊机进,策并未改变公司发卖政,额连结不变应收账款余,.1%提高至14.3%净利率由客岁同期的11,金流入5282万元前三季运营勾当净现,264%同比增,公司创始报酬焊接专业身世此次要是因为:(1) ,理解外行业内屈指可数对焊接工艺、设备的,焦点合作力具有手艺;求进入低迷周期后(2) 在国内需,国内节制风险公司审时度势,国际市场积极拓展,展国际渠道等体例进一步拓展将来将通过添加贴牌比例、拓。

　　动化设备公用学问要求高、工艺难度大对行业理解深刻:横机等公用纺织自。事纺织设备运营公司团队持久从,解深刻行业理;格整合劣势资本通过并购斯坦,势较着业内优。

　　汤敏认为经济学家，较大规模走出去中国企业曾经能，场又急需资金同时世界市，展中国度出格是发。策协助和激励企业走出去中国当局应制定更好的政，机械的需求刺激对工程。

　　发+哈工大手艺转化+外部手艺合作公司可持续性的手艺来历:本人研。器人、高温机械人、机械人装箱系统、智能货运移载设备等(1)、本人研发:公司本人研发的新产物有:经济型机。器人是国度863项目此中经济型物流搬运机,g型号机械人道理样机的研制目前已完成了2台200k。进入样机试制阶段高温功课机械人已。功出口到俄罗斯市场机械人装箱系统已成。是我国机械人手艺势力最强的院所(2)、哈工大手艺转化:哈工大,结合成立了哈工大博实研究院16日在网站通知布告与哈工大,获得优良研发资本公司以较低成本,、数字化车间革新手艺、导弹尾翼焊接手艺、3D打印手艺等好比:哈工大焊接研究所陈彦宾传授具有核电燃料棒换料手艺,合作可能未来有。合作:公司上市后(3)、外部手艺,名度逐步提拔博实品牌知,司曾来公司拜候、洽商合作公司网站通知布告西门子等公。

　　012年更早的2，财产手艺立异联盟上海成立了机械人。阐发认为相关人士，计谋联盟的制造财产手艺立异，机械人财产手艺平台有益于为各地搭建，成长供给手艺立异资本为其机械人财产高速。

　　中的成长机缘或是嗅到了其，局机械人财产各地纷纷布，等地将机械人财产作为本地重点成长对象上海、江苏、浙江、辽宁、广东、重庆。海为例以上，4月本年，财产园获批上海机械人，智能配备制造财产链集群打算实现机械报酬主的。机械人制造相关企业机构600家该园区到2017年要引进国表里。计谋性新兴财产成长的重点上海已将工业机械人列为，联盟及上海机械人行业协会并成立了上海机械人财产，规模达到200亿元提出2015年财产，0亿-800亿元的规模2020年争取达到60。

　　司研究员：张文博日期：2012-07-1类别：公司研究机构：华创证券无限义务公2

　　:公司上市前大量采用买方信贷买方信贷遗留问题无望逐渐消化,信贷问题有所表露扩张中遗留的部门;本趋于不变目前下流基,无望逐渐消化买方信贷问题。

　　动态行业。量逆回购刺激下本周在在央行天,获得极大缓解资金面严重,来反弹市场迎,中其,盘题材股走势很是活跃新股、次新股以及小,弹特征较着布局性反。

　　、调整产物布局、加大品牌营销力度佳士科技上市后不竭规范公司管理,到量变的堆集实现了由量变。投项目完成跟着公司募,进口替代过程加速行业替代保守与,了发力的储蓄公司已做足。们判断因而我,积薄发的元年本年是公司厚,S为0.51、0.6元预测12~13年EP,24、20倍对应PE为。22X估值来看按照公司13年,标价13元6个月目,“保举”评级因而初次赐与。

　　士引见说但前述人，和码垛较为简单虽然酒坛倒库，坛外形纷歧然而每个酒，封脆裂且泥，心轻放需要小，的“个性”进行搬运和倒库操作目前机械人很难按照每个酒坛，库容量无限再加上仓，替代的根基设法虽然有了机械人，没有对劲的方案可是目前仍然。

　　到厂房搬家影响公司上半年受,必然影响产量遭到。扩建项目已于5月根基完成目前深圳坪山的逆变焊机,能的影响根基过去厂房搬家对公司产;重庆内燃发电焊机市场空间中俄计谋合作关系加强打开;已完成组织架构调整成都焊割成套设备,人焊割产物将连续推出将来主动化焊割与机械。时同,电子手艺延长到相关范畴公司打算纵向环绕电力,本钱实力横向借助,为行业整合者无望率先成。

　　新计谋联盟是天津首个机械人财产联盟本次成立的天津市机械人财产手艺创。际上实，人财产的迅猛成长近些年来跟着机械，“步队”早已遍地开花各地的机械人财产联盟。

　　的PC“现在，浩繁范畴曾经渗入，家万户进入千。钹暗示”张，的使用收集，的主机时代成长到小我PC能够使计较机从以计较为主，联网PC再到互；走向小我和家庭办事机械人也能够使工业机械人逐渐，络机械人迈进再继续向网。

　　业节能减排的看法》本年2月出台《国务院办公厅关于加强内燃机工。提出看法，15年到20，用策动机等再制造重点企业培育一批汽车、工程机械，零部件出产制造配备的国产化、大型化实现高效节能环保型内燃机主机及其。实这一看法为贯彻落，燃机再制造推进打算》工信部10月印发《内。再制造工程实施看法》比拟与2012年的《内燃机，标在增加规划目。认为阐发，持和搀扶力度有可能加大对内燃机再制造政策支，前景看好行业成长。

　　宜的机械人股A 股最便,间庞大市值空。务形成雷同于汇川手艺新时达收购众为兴后业,0.2 亿( 8.4 亿+1.8 亿)2012 年新时达和众为兴收入合计为1,入为11.9 亿而同期汇川手艺收,265 亿目前市值,38.6+6=44.66 亿收购众为兴后新时达目前市值,间庞大市值空。净利润为1.67 亿和和2.23 亿我们估计老新时达2013-14 年,厚利润3700 万和5000 万收购后按业绩许诺14-15 年增,3.9 亿股增发后的股本,为0.45 元和0.67 元对应13-14 年EPS ,35 倍PE赐与14 年,23 元方针价,评级买入。

　　司层面而在公，工等多家公司曾经起头海外市场拓展三一重工、中联重科、徐工集团、柳。年起头开辟海外市场三一重工从2002，6年以来自200，、巴西成立研发制造基地连续在印度、美国、德国，务占比达到30%-50%公司打算将来海外市场业。1年起头在海外渡水中联重科从200，手艺、收购海外品牌企业进而一步步收购海外先辈。市场营业占比达到总营收的30%中联重科打算到2015岁暮国际。

　　司研究员：张文博日期：2014-01-2类别：公司研究机构：华创证券无限义务公9

　　领会据，、老龄化社会加剧构成跟着人工成本逐年提高，需求快速增加我国机械人。据显示统计数，均增加率跨越40%我国机械人市场年，球首位居全，015年估计到2，总量将达35000台中国机械人市场需求。

　　倒逼机械人需求迸发劳动力成本持续攀升,资合理时中持久投。前目,曾经到了刘易斯拐点学术界遍及认同中国,此因,在中持久都将具有劳动力成本上升,需求将持续迸发从而倒逼机械人。据显示行业数,2010年起头爆炸性增加中国工业机械人安装量从,别为14980台和22577台2010、2011年安装量分,%和50.7%同比增加171,间约30%摆布的增速远高于“十一五”期。后看往,求可持续高速增加我们认为下流需,会将持久存外行业投资机。

　　物流、食物、医疗等新范畴机械人市场由汽车扩展至,成本下降促使行业加快成长人工上涨及机械人零部件。求最多的是汽车财产全球对工业机械人需,7.27%占比为2;比达22.82%电子制造行业的占,的手艺冲破有很大的相关性这与近年来消费电子范畴;工业和金属成品其次是橡胶塑料,1%和3.62%占比别离为8.7。量进入平稳增加期跟着中国汽车销,人需求增速放缓汽车行业机械,出产线合作市场逐步变成红海相关电焊、弧焊机械人或拆卸,业对机械人的需求逐步添加以富士康为代表的电子行,成持久进入。、冲压、打磨等这些行业需求正在兴起而诸如:物流、食物饮料、医药、卫浴,人行业增加的新动力无望成为拉动机械。

　　盟也于2013年在济南宣布成立山东省机械人财产手艺立异计谋联，院主动化研究所牵头该联盟由山东省科学，无限公司等山东省机械人立异及财产界的近20家单元汇集了山东省科学院、山东大学以及山东鲁能智能手艺，成产、学、研、用一体化将山东省机械人行业整合，、共赢成长的手艺立异合作平台资本共享、劣势互补、协同立异。

　　授赵杰对记者暗示哈尔滨工业大学教，造的机械人即便中国制，也次要依赖进口其环节根本部件，人成本居高不下这使我国机械，合作力缺乏。产物比拟与国外，使用工业处理方案等多个方面都具有差距国产机械人在成本、机能和靠得住性以及。

　　稳健运营因为持久,率仅为10.12%公司目前资产欠债,手资金达11.76亿元无任何有息欠债根本上在,%提高空间较大ROE仅4.8。

　　严洲）天津北方网动静中国证券网讯（记者，31日5月，峰会在天津揭幕首届中国机械人，绕“智能机械人”和“智能制造与财产成长”等主题展开深切切磋来自瑞士、德国、日本及我国的专家学者、企业代表500余人围。

　　业内越来越注重互联网巨头跨界的庞大能量谷歌最新推出的主动驾驶汽车样品车曾经让。品车内在该样，门、刹车和后视镜不再无方向盘、油，系统来接送乘客而是通过车联网，需要按启动按钮用户坐在车上只，间安枕无忧剩下的时。

　　者从业内获悉中国证券报记，盟于5月30日在武清正式宣布成立天津市机械人财产手艺立异计谋联。、中国科学院院士张钹担任参谋联盟邀请中国工程院院士蔡鹤皋，财产成长基地制造机械人，进100家相关企业园区打算在5年内引，端智能配备财产群制造国际出名的高。

　　同比大幅增加扣非后净利润,平大幅下降实在估值水。年净利润中有7公司2012,于非经常性损益592 万元属, 年仅有3而2013,7-582, 万元345,高达60-80%扣非后净利润增速,性更好成长。

　　功打破国外垄断:13年11月哈工大腹腔手术机械人研发成,”打算项目微创腹腔外科手术机械人系统”研制成功哈尔滨工业大学机械人研究所参与的国度“863,术机械人的手艺垄断打破了进口达芬奇手,术机械人辅助外科手术将加速实现国产微创手。课题组特地研究手术机械人手艺的成长路线哈尔滨市科技局正在与哈工大手术机械人,手艺尽快推向市场力求将手术机械人。后今,术体例无望实现近程医疗这种革命性的机械人手,分享全球优良医疗资本分歧国度的患者可以或许。手术手艺的成长跟着近程机械人,要性也将日益凸显手术机械人的重。时间短、伤口小、精准度高机械人做手术的益处是:。前目,奇在出产这种机械人美国上市公司达芬,00万人民币每台售价20,山病院、西南病院等曾经出售给国内的华。口老龄化跟着人,人市场前景优良将来医疗机械。跨越700亿人民币达芬奇公司目前市值。医疗机械人手艺成功转化为产物若是博实股份可以或许将哈工大的,上一个台阶市值无望再。

　　11月中旬以来持续走强事务:机械人板块自客岁。1月11日至2014年1月7日区间平均涨幅34.5%我们观测的A股23家机械人概念相关公司2013年1,益(华昌达因为停牌除外)全数个股均录得绝对正收。中其,涨112%日发精机上,60%海伦哲,份60%亚威股,涨幅前三为行业。

　　券股份无限公司研究员：韩玲类别：公司研究机构：广发证,13-10-2王昊日期：205

　　关阐发师暗示申银万国相，力成本高、对精度要求高或者高危行业凡是合适机械人替代人的范畴包罗人。留意的是但值得，域的使用中在任何领，乎全数由外资垄断国内机械人财产几。如比，器人销量为2.7万台2012年国内工业机，占比仅为4%此中本土品牌，占比高达96%独资及合伙品牌。关阐发师引见海通证券相，由5家公司出产国内机械人次要，小于500台但年产量均。

　　研发二代机械人博实股份出力。、示教再现工业机械人第一代机械人即可编程,品化、适用化目前已进入商。们对外界情况有必然感知能力第二代是有感受的机械人:它,觉、触觉等功能并具有听觉、视。工作机会器人,感器)获得的消息按照感受器官(传,己的工作形态矫捷调整自,的环境下完成工作包管在顺应情况。度顺应性的自治机械人第三代机械人具有高。种感知功能它具有多,辑思维、判断决策可进行复杂的逻,中独立步履在功课情况。作高级智能机械人第三代机械人又称,算机关系亲近它与第五代计,于研究阶段目前还处。前目,、力觉等反馈的第二代机械人博实股份正努力于研发带视觉。

　　联手日本发那科成立上海发那科结构工业机械人系统集成市场上海机电无望成为A股机械人版块的俊彦:(1)控股股东,国NO.1已成为中;进入工业机械人细密减速机市场公司联手日本纳博成立上海纳博。动现实节制人整合机械人财产(2)上海国企鼎新可能会推,一个平台的场合排场有可能获得改变目前系统集成和焦点部件不在同,上判断逻辑,机电这个平台整合到上海,鼎新精力更能表现。财产链具有外延式扩张的可能(3)公司本身在工业机械人,搭建了便当平台且上海自贸区,唤当地企业更有作为上海机械人财产园呼。和(3)得以实现(4)若是(2),他工业机械人公司那么相较A 股其,结构、规模仍是行业地位无论是合作对象、营业,对是佼佼者公司都绝。

　　华大学传授张钹阐发说中国科学院院士、清，展之路来看从PC的发，呈现小型化、小我化趋向从上世纪70年代起头，呈现才使其真正走进每小我的糊口80年代之后因为苹果等公司的。来看全体，10年摆布的时间PC普及大要用了。

　　加紧“抢夺地皮”除了互联网巨头，面对诸多“成长的懊恼”中国机械人财产本身也。术局限因为技，法实现机械替代人工中国不少财产仍然无。

　　结构曾经起头机械人平台的,将真正见成效估计15年。乞降聪慧城市需求逐步进入兑现期同时电梯物联网市场将跟着平安要。

　　从没有造过车“谷歌此前，赶超了奔跑丰田、通用等汽车巨头可是在无人驾驶方面却曾经大幅度；飞机制造厂商的架势亚马逊也大有追逐，呢？”有业内专家对记者阐发说谁能包管其将来不会收购机场，要机械人主动操控系统无人车和无人机都需，而同地跨界步履互联网巨擘不约，这一众巨擘所垂青机械人越来越被。

　　利于在弱势市场环境下的整合公司手艺实力和资金劣势有,接设备、辅助设备、主动化集成等)焊接财产链较长(包罗焊接材料、焊,展空间较广外延式拓,得等候持久值。

　　头的“蚕食”对于互联网巨，中科院院士暗示一位不肯签字的，器人行业的渗入收集巨头对于机，业链会发生庞大变化将使机械人整个产。机财产的影响就能够晓得“只需看看互联网对计较，财产将起主要带动感化收集对计较机和机械人。”

　　务机械人比拟服，21世纪起头逐渐兴起我国工业机械人市场从，系的使用来看从整个工业体，经进入成持久工业机械人已。

　　、14年新产物投放、当局补助添加等要素投资建议:考虑到公司13年新接订单较好,年EPS至0.77、1.16元我们上调公司2014-2015,8倍、25倍对应PE为3。进入成持久考虑到行业,龙头企业公司又是,值溢价是合理的赐与必然的估。涨幅过高公司之前,者逢低建仓建议投资,持有持久。

　　13全球工程机械财产大会时指出中联重科董事长詹纯新在出席20，范畴来看产能仍然过剩工程机械行业在全球。国市场而在中，于两位数的时候当国内GDP低，严峻过剩行业产能。几年看从过去，大要是GDP成长速度的2倍中国工程机械行业的成长速度，在7%到8%的程度此后若是GDP增速，概在15%摆布行业成长增速大。机械行业产能过剩的主要手段拓展海外市场成为化解工程。

　　机械人及智能配备财产最大的市场业内认为本年中国将一跃成为全球，“中国机械人元年”2014年也被称为，起飞已根基成定局中国机械人财产。人财产成长路径对于中国机械，国证券报记者暗示有中科院院士对中，脑走向千家万户之路或沿袭数十年前电，和手艺立异借助收集，我们身边无处不在的“酗伴”小我机械人(PR)无望成为。

　　公司颁布发表进军机械人行业2013年有近20家,跟着人力成本上涨这反映出:一方面,成本劣势消逝中国制造业,求简直在上升机械人的需,机起头摩拳擦掌良多公司嗅到商,装100万台机械人富士康颁布发表3年安。纷进军机械人零部件行业另一方面跟着国内公司纷,成长起头做机械人减速器好比:上海机电、秦川,人焦点零部件价钱会逐步拉低机械,业普及带来了可能性给机械人向更多行。

　　装制造除了服，器人使用最普遍的范畴汽车工业更是工业机，车零部件加上汽，总量的40%以上占到机械人装机。据显示公开数，12岁尾截至20，有量跨越10万台中国工业机械人保，增2万台年度新，界第二位居世。球最大劳动力市场因为中国有着全，代空间庞大机械人替，电子”的双轮驱动受益于“汽车+，位次”无望发生严重变化本年全球工业机械人“。人联盟估计国际机械，器人年装机量将跨越日本2014年中国工业机，.2万台达到3，量的20%占到世界总。

　　热点本周。报预增超预期的利好感化下在烟台冰轮2013 年年,和汉钟精机都大幅上扬烟台冰轮、大冷股份。认为我们, 年第四时度继2013,持续高增加兑现之后冷链设备板块订单,也将连续进入兑现期冷链三大标的的业绩;高峰将在中持久内持续考虑到这一轮冷链扶植,此因,将维持强势表示冷链三标的仍。另一大热点板块机械人概念作为,全面开花可谓是。判断我们,处于初始期全体行业,的环境在短期内将不竭呈现以概念释放为股价催化剂,此因,内仍将继续走高机械人板块短期,期看而长,款式的成型跟着合作,免的呈现分化行业将不成避,逐步浮出水面龙头公司将。

　　频、机械人)、新能源市场(新能源汽车、光伏、风电、柴油发电、储能)结构完成公司三大范畴项目型市场(大传动、起重、轨道交通)、小型主动化市场(伺服、变,入收成期14年进。渐转向工艺性市场此中大传动营业逐,结构机械人财产链小型主动化范畴,市场以及光伏、风电行业苏醒机遇新能源市场把握国内新能源汽车。利率高于节能型市场工艺性传动市场毛,卡位意义大于业绩贡献短期机械人财产结构,利率但添加收入规模新能源产物拉底毛。要素看分析三,从工控、电梯市场将来公司增加点将,器人、新能源范畴拓展到节能、机。

　　业合作款式较为分离但目前中国市场行,有率合计10%摆布两家上市公司市场占,较为分离合作款式,目前面对吃亏场合排场行业内中小企业,行业洗牌期正在履历。

　　、美国智能家居公司Nest和人工智能公司DeepMind等9家机械人研发与制造企业谷歌于2013年稠密收购了包罗波士顿动力学工程公司Boston Dynamics。强对记者阐发认为浙江大学传授朱世，些机械人手艺谷歌收购这，汽车和智能搜刮引擎用来弥补其无人驾驶，行机械人化的革新对其已有手艺进。

　　化后的成长潜力看好遗留问题消,48元与隆重买入评级初次赐与方针价12.。别离为0.41、0.57和0.82元估计公司2013-2015年每股收益,年22倍市盈率基于2014,48元和隆重买入评级初次赐与方针价12.。

　　造配备前景广漠关心要点智能制,行业高增加公司尽享。能化革新过程中在我国制造业智,势的本土集成商将优先受益具有手艺、资金、工程师优,商也不成能对所有行业的工艺都熟悉由于即便是手艺实力雄厚的国际厂。业龙头企业公司作为行,人才等多方位合作劣势且具有研发、资金、,地铁、国防等多范畴实现冲破曾经在电力、机械、家电、。的新签定单量或超25亿元我们估计公司2013 年,初方针完成年。

　　司研究员：谢家乐日期：2014-01-2类别：行业研究机构：华泰证券股份无限公7

　　问题消化后的成长潜力我们看好公司在遗留,价12.48元初次赐与方针,慎买入评级并赐与谨。

　　与产物投资模式立异的员工参,产物前景广漠智能货运新。货运移载设备这一新手艺开辟及财产化公司近期通知布告19名员工配合投资智能。1000万元项目总投资,股51%公司持,股49%员工持。了研发人员研发积极性这种新模式不只激发,必需负义务研发并且束缚了员工。术类公司对于技,把手艺激励做到极致这种模式将保障公司。品属于智能货运设备此次员工投资的新产,流移载东西的转运、分拣、装载能完成货色由出产、仓储到物,东西到仓储反向操作并能实现货色由移载。业以人工和半主动为主目前国内物流运输行,设备需求兴旺对分拣和装载,备前景很是广漠我们预测此设。

　　区看望获悉记者在园，备立异使用与财产化能力大都机械人企业曾经具。技无限公司为例以纳恩博天津科，办事于一体的智能代步设备运营商公司是国内首家集出产、发卖、。足全球市场纳恩博立，空航天手艺采用先辈航，球资本整合全，念并改变人类糊口体例努力于奉行优良糊口理，途代步需求供给处理方案为小我2-10公里的短。

　　利润别离为1.2亿、1.6亿和2.3亿元我们估计2013~2015年公司实现净,4、0.47和0.66元三年的EPS别离为0.3,司估值程度参考可比公,E计较合理价值为14元按照2014年30倍P。

　　前目，机械人和办事机械人财产机械人财产可分为工业。只是办事机械人财产中占比极小的类别之一“微软小冰”所属的智强人机交互机械人，清洗、保安、救援、监护等范畴均已有所使用办事机械人现实上在维护调养、补缀、运输、。日本、美国等国度比拟起步较晚我国在办事机械人范畴的研发与，3打算的支撑下但在国度86，器人、迎宾机械人、清扫机械人哈尔滨工业大学研制的导游机；制的机械人护理床华南理工大学研；等都曾经研发出来并部门获得贸易化使用中国科学院主动化研究所研制的智能轮椅。

　　审批加快煤化工,购海潮继续化肥行业并。术在多个范畴获得新冲破2013年我国煤化工技,改委核准或“路条”浩繁项目获国度发。13年20,项目标审批有所松动国度对新型煤化工。大型煤分质分析操纵等项目先后获得国度发改委核准或“路条”全年共有16个煤制气、5个MTO、4个煤间接制油、2个,运营、2套DMTO安装建成投产还有一个DMTO项目实现贸易化,出产线开工扶植两条煤间接制油。此至,煤化工项目总数跨越45个国内获得“准生证”的新型,和财产化历程较着提速新型煤化工项目扶植。

　　所有者的净利润7469万元前三季度实现归属于母公司,14.01%较客岁同期增,利润2668万元三季度单季实现净,5.52%同比增3,主品牌为主)占比提拔(中期占比达34.2%)其次要缘由为:(1) 毛利率稍高的出口(以自,T等原材料)和国内原材料成本下降同时受益日元贬值(进口日本IGB,的25.7%提高至28%产物分析毛利率由客岁同期,季回升态势且呈现逐;费用节制得力(2) 因,2.2%下降至10.6%三项费用率由客岁同期的1,办理改善起头收效外行业低迷周期中。

　　3 年净利润同比增加20-40%公司今日发布了业绩预告:201,84-0.98 元对应EPS 元0.;增加60-80%扣非后净利润同比,预期合适。

　　资需求仍然疲弱受累制造业投,比降11.42%前三季度营收同,是亮点出口。

　　员也表达了乐观见地多位机械人手艺人。者阐发说有人对记，冰”的爆红“微软小，交所发生的一朝学反映现实上是大数据与社，就是沿着这个脉络前进将来机械人财产很可能。机、90年代的互联网、21世纪的挪动设备“机械人手艺将雷同于20世纪80年代的手，术融合的过程履历一个技，、挪动、认识、操作等多个方面取得冲破将来机械人手艺将在通信、感知、处置。中其，嵌入式使用将愈加较着多行业手艺对机械人的，成为一个集大成者机械人将借助收集。如比，i等通信手艺4G、WiF，将使用到个别机械人之中导航、传感等感知手艺都，倍扩张的市场容量从而揭开一个数十。”

　　券股份无限公司研究员：秦瑞类别：行业研究机构：华泰证,014-01-0徐才调日期：28

　　年三季度演讲:实现停业收入5.12亿元瑞凌股份于10月27日晚间发布2013,降11.42%较客岁同期下;者的净利润7469万元实现归属于母公司所有,14.02%较客岁同期增,0.33元实现EPS,-20%)根基分歧与业绩预告(10%。们之前演讲预期公司业绩超出我,至0.45、0.69、0.90元因而上调13-15年EPS别离,“强烈保举”上调评级至,切换要素考虑估值,5-30倍PE按照14年2,至18-20元合理估值上调。

　　劣势短期难以改变集成劣势+单体,面具备先发劣势的机械人、博实股份保举关心在焦点手艺和集成使用方,部件的上海机电正在霸占焦点零,的慈星股份等三类公司以及具备优良转型根本。前目,件仍然掉队于日、美、韩等发财国度国内机械人财产在单体以及焦点零部,方面则受益工程师盈利而在系统集成使用等,成本劣势具备显著。于此基,份(002698)和上海机电(600835)我们重点保举机械人(300024)、博实股。

　　收集机械人阶段“只需成长到，到机械人设想之中所有人都能够参与，国3S软件马立新向中国证券报记者乐观暗示将给其下流使用带来不成限量的庞大市常”德，想象能够，宠物一样有多个机械人陪同将来每小我身边都将像养，政办事的有做家，进修的有帮你，个时间不会太遥远有陪你文娱的这，就有可能到来以至3-5年。

　　公司研究员：武夏季期：2014-01-2类别：公司研究机构：申银万国证券股份无限8

　　务将连结稳健增加公司当前主停业,发卖以连结焊机营业稳健增加估计来岁将进一步加强国际,手资金较多但考虑在,提拔空间较大资金操纵效率。前按期演讲我们按照之,为0.45、0.69、0.90元合理估计13-15年EPS别离,“强烈保举”上调评级至,切换要素考虑估值,5-30倍PE按照14年2,至18-20元合理估值上调。

　　更该当向经济型机械人改变“中国目前的成长路径大概。家引见说”有专，动稠密型制造企业中国良多低端劳，处理用工难、人力成本高的问题一方面火急需要主动化设备次要，注投资报答周期另一方面也关。ABB机械人“若是采办，大马拉小车那就相当于，需要的其真正，单、更易于操作的机械人该当是雷同于4轴等更简。”

　　显示数据，1月1，合计销量为8004台挖掘机行业重点公司，7.5%环比添加，20.2%同比添加。中其，7576台国内销量为，28.8%同比添加，来的较高增速延续8月份以，同比增加尤为较着大型挖掘机销量；28台出口4，44.7%同比下降，仍不乐观出口形势。011年同期的8741、14426、8908台11月挖掘机销量仍低于2009、2010、2，比基数较低可是因为同，幅无望继续维持较高程度国内挖掘机销量同比增。方面另一，和保有挖掘机的操纵率调查下流项目开工形势，苏醒信号仍较弱市场超季候性。累计发卖挖掘机10.38万台1-11月挖掘机行业重点公司，4.3%同比下降。中其，为9.70万台国内累计销量，4.2%同比下降，6805台出口累计，5.5%同比下降。

　　证券股份无限公司研究员：陈宗超类别：公司研究机构：国泰君安,13-08-2王稹日期：200

　　参谋模式控制优良渠道资本立异力强:公司通过发卖,信贷加速扩张并借助买方;上安身于现实需求同时在市场定位,导客户式的产物培育也注重潜在市场和引,的地位可能更高将来在价值链中。

　　中国证券报记者透露浪莎集团相关人士向，折叠长筒女丝袜的机械人公司日前引进了一款用于。出产完毕后“女丝袜，查抄能否具有露眼或脱丝需要通过试穿到假肢上。凡是采用人工折叠此前检测完毕后，成本高不只，包管分歧性并且难以；机械人操作通过工业，证折叠得玲珑不只可以或许保，无踪迹并且毫。”

　　三季度本年前，等工程机械巨头业绩均呈现下滑三一重工、中联重科、徐工机械。械发卖数据看从目前工程机，况仍然难言乐观本年全年的情。行业为例以挖掘机，售同比连结增加虽然11月份销，同比仍然下降但前11月。

　　对中国证券报记者引见说武清汽车园担任人唐万强，立以来园区成，财产的培育和成长一直注重机械人，瑞博科技等多个国度863机械人科技功效转化项目先后引进了鼎奇主轴、辰星主动化、纳恩博科技、天。

　　说:(1)、减速器:占到机械人成本的30%以上机械人环节在于节制系统:机械人三大焦点零部件来,球80%减速器日本垄断了全,速器接近国外程度国内南京绿的减。:国内手艺还不外关(2)、节制系统,节制底层代码节制系统属于,电机硬件更主要比减速器和伺服,制系统团队来自以色各国内深圳固高公司控,平不错手艺水。:中国手艺曾经过关(3)、伺服电机,做的最好汇川手艺,用在电梯范畴可是大多应,数控范畴做得很好广州数控在机床。

　　公司曾经接近600亿市值目前主动化/机械人龙头,2000亿市值整个板块接近,再翻3-5倍)、上升时间很长(可持续10年以上)的财产链作为一个成长性充沛(年增速30%以上)、上升空间极高(可,深切研究值得我们!

　　用压燃式策动机与汽车污染物排放尺度的通知布告》按照环保部发布的《关于实施国度第四阶段车，动车国IV尺度将分步实施机。求的车用柴油供应仍不到位鉴于目前满足国IV尺度需，V尺度实施进度严峻限制国I。准实施结果为包管标，料供应现实按照车用燃，域实施国IV尺度决定分车型、分区。

　　横机龙头企业公司是国内,行业理解深刻对纺织设备。与营销办事等环节环节的同时公司在控制集成、渠道办理,下流财产合作无效进行上,实现了快速成长采用轻资产模式。信贷激发的问题无望逐渐消化公司成长期大量采用的买方。新力强公司创,、新市场中持续立异将来可能在新产物。

　　增加源自3方面14年业绩高,增加期:公司12年上市15年进入50%以上高,新范畴发卖人员、找手艺合作13年做新产物研发、聘请,础的一年属于打基。老产物交替的一年14年将进入新,年业绩增速约40%我们预测公司14,加快环比。产物投放跟着新,50%以上持续高增加的黄金期我们预测公司15年起头将进入。因有:(1)、13年订单好公司14年业绩增加的次要原,码垛机械人在煤化工和化肥范畴订单大增14年交付:13年公司保守产物包装,大部门业绩贡献14年。家又新批了一些煤化工项目煤化工订单兴旺的缘由是国,工后对后端设备需求起头添加之前开工的煤化工项目扶植完。激励化肥厂并购做大化肥行业跟着国度,化设备依赖度更高峻型化工场对主动。、机械人装箱系统、智能货运移载设备等新产物逐步投产(2)、新产物:跟着公司经济型机械人、高温机械人,4年10%以上收入我们预测将贡献1。:公司之前几乎没有任何补助(3)、当局补助从无到有,年9700万当局补助参考新松机械人12,着公司新产物投放我们预测14年随,万以上当局补助将有3000。

　　相关阐发师引见按照华创证券，上世纪80年代的计较机行业现阶段机械人财产很雷同于，严重变化期正在处于。C市场容量的庞大差别参考工业计较机和P，器人(PR)之后将来实现小我机，元级此外全球机械人市可能降生一个千亿美常

　　、巨轮股份、长荣股份、亚威股份、佳士科技、新时达、瑞凌股第二类为办理好或渠道强公司:上海机电、科大智能、国电南瑞份

　　前目，人仍居全球之首日本的在役机械，达31万台2012年，别为9.6万和16.8万台而中国、美国昔时的数据分。

　　行业持续回暖13年工控,仍然丰满电梯需求,及通用伺服IS620P逐步推出注塑机公用伺服IS620A以,入纯电动注塑机市场与宁波伊士通合作切,项目型光伏市场起头大规模涉足,结算规模将比往年添加我们认为公司4季度,润偏上限全年净利,业绩超预期概率添加13、14、15年。公司业绩带来不确定性风险提醒经济波动给。

　　与新能源市场将在14年贡献业绩公司结构的两个主要市场大传动。D9X三款系列的产物组合HD3X、HD7X、H,围笼盖1140V~10KV使公司高压变频笼盖的电压范,KVA~20MVA功率范畴笼盖200。户处理方案模式以低压成熟的客,定制化产物的模式在高压范畴推出,卡位逐步进入业绩收成期使汇川大传动营业由市场。工程的结构也奠基了工艺性市场的开辟根本冶金、矿山、电力、水泥、化工多个样板。时同,响力曾经切入新能源独岛市场汇川基于过硬的手艺和品牌影。风电市场回暖跟着光伏、,大营业结构公司正扩,大客户开辟加强行业。能源在大项目市场的业绩估计将很快见到公司在新。

　　合会发布的数据显示国际机械人手艺联，560台工业机械人中国客岁采购了36，过日本初次超，工业机械人市场成为全球最大的。

　　剧导致项目毛利率下滑的风险风险:1、系统集成商合作加;项目办理难度加大的风险2、项目增加后公司内部。

　　实现停业收入6.7亿元公司2013年前三季度,7.51%同比增加2;东的净利润8898万元实现归属于上市公司股,7.52%同比增加3;8268万元扣非后净利润,8.59%同比增加3。司股东的净利润1.18亿~1.27亿元公司估计2013年全年实现归属于上市公,0%~40%同比增加3。

　　人手艺结合会的数据显示总部设在德国的国际机械，2013年2008~，以年均36%的速度增加中国进口机械人的数量，人中国的制造业中而将来潜力仍然惊，的机械报酬23台目前每1万人具有，数据是396台而韩国响应的。

　　方网动静天津北，31日5月，峰会在天津揭幕首届中国机械人，“智能·机械·人”和“智能制造与财产成长”等主题展开深切切磋来自瑞士、德国、日本及我国的专家学者、企业代表500余人环绕。机械人及智能配备财产最大的市场业内认为本年中国将一跃成为全球，“中国机械人元年”2014年也被称为，起飞已根基成定局中国机械人财产。

　　做好成本加减法“机械人急需。阐发说”赵杰，和韩国沉船等事务来看从比来发生的马航失联，具有不少有待成熟的处所机械人财产在手艺方面还，等范畴仍然有很大提拔空间在智能化、柔性化、平安性，成本化需要同步进行可是手艺成熟化和低。

　　化/机械人财产链逻辑的卖方我们是市场上第一个建立主动,主动化/机械人财产链(包罗智能配备):人力成本上升与斑斓波纹的比方”详情请关心《国信证券机械军工行业2014年投资策略演讲》第一部门“,认为我们:

　　核心后续。难以确定的环境下全体经济苏醒仍,和合适经济转型标的目的的板块将连结热度低估值、高成长潜力、政策鼎力驱动。来说具体,块是2014 年机械行业的重点结构市场冷链设备板块、环保设备板块和机械人板,望呈现布局性苏醒而船舶行业也有,市场供给介入机遇为大市值机械板块。看好冷链板块我们后续继续,冷股份和汉钟精机保举烟台冰轮、大,龙股份、太阳鸟和恒立油缸建议继续持有优良成长股聚。

　　1)电梯需求中只要60%摆布受地产调控影响现有电梯营业供给足够的成长性和现金流:(,素不受调控影响还有40%因,规范两大政策提高行业进入门槛且电梯行业出台了试验塔和维保,长优于行业估计公司增,全体增速别离在38%、26%、22%以上判断公司2013-2015 年零件加维保。

　　务的“最初一公里”：好比张钹将机械人看作互联网服，脑进行收集购物人们能够使用电，真正送抵家门口可是要将货色，过机械人得以成行将来趋向该当是通。

　　债表非常健康公司资产负,但市值仅24亿在手资金12亿,展空间可期外延式拓。

　　将大大加快机械人普及的历程“谷歌持续收购机械人公司或。大手艺实力的公司一个具有如斯强，机械人焦点环节通过收购切入，资本、财产资本和市场资本此后必然会通过整合手艺，不到的风趣机械人推出让大师想象。许来自多个方面其普及通道或，能家居、小我智能助理等好比无人驾驶汽车、智。新暗示”马立，昔时的手机“这就比如。被动与人交换但手机只能，思虑不会，进修不会，发问不会，对数字助理的需求了慢慢就无法满足小我，了庞大市场空间这为机械人供给。”

　　增加不竭超出市场预期本年前三季度公司业绩,增速持续上扬单季度同比。3季度1~,22%、35.34%和38.16%公司停业收入单季同比增速别离为3.;%、40.05%和51.97%净利润同比增速别离为7.90。变频器以外除保守通用,改良以顺应新的行业与项目方针客户公司在新产物研发、发卖各环节做出,见成效并已。场需求为导向公司研发以市,、建筑机械、橡塑机械及空压机等细分市场专机产物基于现有通用产物平台开辟纺织、机床、石油机械。子公司共14家目前公司具有,司颠末持久培育本年部门子公,呈现好转运营环境。能本年将实现减亏我们判断上海御;现发卖初步放量UPS营业将实。盈以及前期拓展费用的消化跟着部门子公司的扭亏为,公司将无望贡献更多业绩我们估计2014年各子。

　　证券无限义务公司研究员：游家训类别：公司研究机构：中银国际,14-01-0刘波日期：208

　　券股份无限公司研究员：朱海涛类别：行业研究机构：国信证,玲陈,森杨,014-01-1杨敬梅日期：27

　　意的是值得注，和办事机械人兴起的伴跟着工业机械人，制造和使用类企业并非只要机械人，来越主要的一脉力量互联网企业正成为越。

　　需求持续放缓国内行业全体,扩张导致市场所作加剧的风险国内与国外品牌向中端市场;场拓展进度低于预期的风险公司新专机产物研发与市。

　　门”、“裁人门”、“贿赂门”编者按：从客岁起头的“间谍，财政造假传说风闻再到本年的，重科之间的角力三一重工与中联，合作热度上升的缩影也是工程机械行业。严峻过剩因为产能，济增速放缓再加上经，械板块全体难言乐观业界遍及认为工程机。过不，保要求提高的大布景下在经济转型升级、环，化设备等细分板块无望多点开花内燃机、环保设备、工业主动。

　　ka)等全球出名的机械人制造企业正在加快开掘中国市场瑞士ABB、日本发那科(Fanuc)、德国库卡(Ku。特暗示迪尔，上次要由日本掌控机械人制造业目，市场机械人发卖额的一半6家日本公司占了中国，出产企业只占了中国市场的5%而中国领先的4家机械人设备。

　　际上实，国规划的重点成长范畴工业机械人曾经成为我。十二五”成长规划》提出《智能制造配备财产“，15年到20，部件为代表的智能安装实现冲破并达到国际先辈程度传感器、主动节制系统、工业机械人、伺服和施行，系统集成程度大幅度提拔严重成套配备及出产线。20年到20，制造配备财产系统成立完美的智能，过30000亿元财产发卖收入超，及制造过程的主动化实现配备的智能化，各项补助政策逐渐落实成长标的目的的明白也使得。与补助逐渐落实跟着更多的投资，器人财产快速成长将会带动工业机。

　　上下流资本无效串联,身焦点手艺、工艺与营销平台轻资产高效运营:公司环绕自,套企业无效串联与上游次要配,广发卖参谋模式同时系统性推,办事系统进行对接并通过本身营销及。模式下在该,和庞大的运营弹性公司连结了轻资产。

　　业政策是本轮走强次要催化剂科技巨头示范效应+工信部产。弹的次要缘由有二:一是本轮机械人板块集体反,le持续收购机械人公司全球科技巨头Goog。2日至10日客岁12月,购了6家机械人相关公司(美国本土5家Google在美国本土和日本持续收,1家)日本,机械人公司达8家使其汗青累计收购。Google眼镜、汽车等划一主要的位Google同时将机械人营业提拔至与,专家团队从头组建,dyRubin亲身挂帅由前安卓系统担任人An;是二,财产政策出台国内机械人。月30日客岁12,机械人财产成长的指点看法》工信部发布《关于推进工业,及零部件上实现冲破强调要在焦点手艺,20年到20,龙头企业和8-10个配套财产集群要培育3-5家具有国际合作力的。策来加强自主品牌机械人的推广和使用《看法》另提出要通过财产、财税等政。效应及工信部财产政策的发布Google行为的庞大示范,弹的次要催化剂是本轮板块反。

　　入和概念明显保举主动化/机械人的卖方国信证券机械军工小构成员作为市场最深,主动化/机械人公司走访、专家交换等勾当在2012-2013年完成近500人次,走访非上市公司交换的卖方是市场上第一家组织大规模,、上海机电等相关公司近30篇演讲推出了机械人、博实股份、慈星股份。化/机械人行业现状若是要深切领会主动,系我们请联。

　　买深圳众为兴手艺股份无限公司100%股份新时代通知布告拟通过定增和现金连系的体例购。为6 亿买卖价钱,3.67 倍收购PB 为,于3700 万元、5000 万元、6300 万元众为兴许诺2014-2016 年扣非净利润不低, 年约16倍PE收购价对应14。118.98 万股公司拟刊行股数4,59 元/股底价为10.,.64亿元领取现金1。

　　认为业界，中国工业机械人元年2014年将成为。人士称业内，10年在将来，看不到天花板的行业机械人行业是一个。新研报指出宏源证券最，代即将到临人工智能时，司无望最早受益进口替代能霸占焦点零部件的公。份(002698)、华工科技(000988)国内做系统集成的机械人、丰硕行业经验的博实股，5)、慈星股份(300307)可能先行控制焦点零部件的上海机电(60083。

　　同时与此，前加紧了无人机的研制打算另一大互联网巨头亚马逊日，第五代和第六代目前曾经测试到，代和第八代设想到第七，送货问题试图处理。

　　宏观经济影响较大逆变焊机需求受。政策的持续推出跟着国度稳增加,将会逐步发生变化逆变焊机行业需求。业低点也是公司买点我们认为目前的行。

　　带动毛利率提拔订单布局变化。司衔接的订单中2013 年公,处理方案类型大订单占比逐渐增加规模化、集成化、数字化的行业,毛利率程度间接拉高了。