蜀山奇侠之仙女奇缘早教这一理念，源自海外，最开始在北上广等发达城市铺开，前几年“鸡娃”之风在这些一线城市盛行，早教的教育理念恰恰迎合了家长们不能输在起跑线上的共同心理，所以早教市场得以快速发展，并逐渐向其他城市下沉。

　　然而，从去年开始，早教机构在多个一线城市批量倒闭，甚至呈现出区域性“覆灭”。

　　早教机构大规模闭店后，一个最大的难题就是退费，尤其是一个城市内该品牌的线下门店几乎“全军覆没”，这导致不少门店通常既没有足够的资金退还费用，而且也找不到机构承接未上完的课程。在这种情况下，很多早教机构直接跑路，家长们根本找不到负责人，因为这些机构多是加盟商，加盟商跑路，品牌往往一句加盟门店“独立注册、自主经营”，就把自己撇了个干净。

　　金吉姆在多个城市的门店也均为加盟店，多家门店的股权结构高度相似。在西南某中心城市，2017年，该中心由当地地产老板杨晓喻、杨柳夫妻入局经营。起初，他们总共接了4家美吉姆中心，而仅用2年多时间，他们就豪掷逾1500万元，从4家店壮大到9家。可从2020年到2022年，9家中心新学员增速放缓，直至今年1月，美吉姆门店全部停课。

　　有数据统计，截至2019年，红黄蓝门店数合计达1298家；金宝贝开设555家儿童多元成长中心，覆盖近200个城市，累计拥有百万中国会员；美吉姆的门店达到503家，新爱婴的门店数量也超过了900家。另据企查查的数据显示，截至2020年5月初，全国“幼儿早期教育”相关的企业注册量达到2.7万家。

　　进入早教行业，最常见的方式就是加盟。因为像美吉姆、金宝贝这样的大品牌，有现成的课程体系和管理模式，加盟之后，也能最快吸引生源。正是这种对于品牌的依赖，让早教品牌占尽主动权。

　　一位早期的从业者表示，“当时我们考察过，比较成熟的品牌差不多都得近100万元，没办法，现在是卖方市场，人家说了算。”

　　这种“纯粹”的利益关系，导致总部和加盟商的关系极为淡漠。去年金宝贝重庆中心宣布7家门店关闭，有媒体拨打金宝贝早教总部客服电话，对方表示重庆中心确为加盟店，但总部也是消息公布后才知道闭店；美吉姆每次被曝出加盟中心闭店，总部都搬出同样的话术—“它们都是独立注册、自主经营”—言外之意，跟我们无关。

　　2016年，前身为三垒股份的美吉姆获“中植系”入主。获得控股权后，“中植系”开始筹谋三垒股份的彻底转型，于2018年收购天津美杰姆100%股权，作价33亿元，2019年正式更名为“美吉姆”。而根据《收购协议》，交易对方承诺美杰姆公司在2018年度、2019年度和2020年度，将分别实现净利润1.80亿元、2.38亿元和2.90亿元。

　　中植系会不会继续支持美吉姆？2018年，中植集团之所以选到了早教这一块的投资标的，是因为当时教育板块比较热，而现在别说早教，整个教育领域都进入了低谷。纵观 2023 年上半年这几月教育行业的融资情况，可以明显发现月融资总额在持续走低，数据已从 2023 年一季度每月以“亿”为单位计入，下滑到二季度每月以“万”为单位计入。

　　根据美吉姆发布的公告，公司原董事长俞建模于2023年5月5日-2023年5月11日通过集中竞价的方式，以4.5元/股的减持均价减持了120万股美吉姆公司股份，减持比例0.15%，套现540万元；俞建模一致行动人张源，截至2023年3月27日通过大宗交易方式减持公司股份446.65万股，减持比例为0.54%，套现2347.57万元。