杨至诚火线供给；软件股反弹，Salesforce涨近5%领涨道指，微软涨超3%；股票业务收入创纪录但固收等业务营收逊色的

　　美债价格盘中转涨、收益率高开低走。美元指数盘中转跌，六连跌，创一个多月新低；离岸人民币七连阳，三年来首次盘中涨破6.82、一度较日低涨超200点；比特币盘中涨破7.3万美元、较日低涨超4%。

　　美国封锁伊朗港口助推原油反弹，盘中曾重新站上100美元、涨超9%，美伊和谈预期限制涨幅，原油此后回吐盘中过半涨幅、跌回100美元下方。黄金两连跌，期金一度跌超3%，期银曾跌超5%，后均收窄多数跌幅。

　　亚洲时段， 创业板创阶段新高，“宁王”市值逼近2万亿，多晶硅期货涨停，恒指跌近1%，科网股多下跌。

　　王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔通电话，称当务之急是全力避免战端重启，保持来之不易停火势头。

　　外交部回应中国计划向伊朗供武报道：反对无根据的抹黑或恶意关联；回应特朗普威胁若中方向伊供武就加征关税：关税战没有赢家。

　　中国3月新增社融5.23万亿元、一季度增近15万亿，3月新增人民币贷款2.99万亿元、M2同比增长8.5%。

　　美国对伊港口“封锁令”生效，特朗普称伊朗致电美方说希望达成协议、周日有34艘船只通过霍尔木兹海峡，威胁消灭伊快速攻击舰；伊朗：若美封锁霍尔木兹，将失去曼德海峡，将落实控制霍尔木兹永久机制，美方军事干预企图将失败；报道：美伊谈判之门还未关上，双方在讨价还价，土耳其等调解方继续推动弥合分歧，美伊接触仍在继续，或再举行面对面会谈，也可能延长停火期。

　　史上最大单月跌幅！OPEC3月原油日产量骤降788万桶，降幅超越新冠疫情期极值。

　　微软版龙虾来了？报道：Copilot拟引入OpenClaw技术，剑指全天候自主运行。

　　OpenAI内部备忘录曝光：微软束缚了我们的商业扩张，亚马逊才是新出路。

　　“马斯克版微信”来了，加密通讯应用XChat将4月17日正式上线营收、净利稳步增长，股票交易收入连续两个季度刷新华尔街纪录

　　债市：到债市尾盘，美国十年期国债收益率约为4.29%，日内降约3个基点；两年期美债收益率约为3.77%，日内降约3个基点。

　　王毅表示，当前停火局面十分脆弱，地区局势处于关键转折阶段。当务之急是全力避免战端重启，保持来之不易停火势头。

　　。对于特朗普重申封锁进出伊朗港口船只，外交部发言人郭嘉昆表示，解决霍尔木兹海峡通航受阻的出路是尽快停火止战。他表示，美伊谈判是朝有利于局势缓和方向迈出的一步，希望相关方坚持通过政治外交途径化解争端。对于特朗普威胁若中国向伊朗供武就加征关税，他表示，关税战没有赢家。对于中国正计划向伊供武的报道，他表示，中国在军品出口方面一贯采取慎重、负责任态度，反对无根据的抹黑或恶意关联。

　　。近日，知名投资人段永平频频提起泡泡玛特并公开表示“我的泡泡玛特保险公司正式开张了”。在业内人士看来，从操作看，段永平“入界宜缓”，采用的是保守策略，若股价没有跌穿行权价，就能稳定赚取权利金；若接下来继续下跌，则可以用更低成本进行建仓。公司预计2026年一季度归属于上市公司股东的净利润为11.8亿元至12.6亿元，同比增长54.76%至65.25%，上年同期为7.62亿元。基本每股收益预计为0.61元至0.65元。业绩爆发主要得益于AI及高速运算服务器领域的结构性需求扩张。

　　北方稀土预计2026年一季度归母净利润达9亿至9.4亿元，同比大增109%至118%。2025年全年，公司归属股东净利润约22.5亿元，同比增长逾124%，营业总收入约425.6亿元，同比增长约29%。业绩走强得益于稀土价格上行及降本增效，磁性材料实现头部客户全覆盖，镧铈产品市占率提升。

　　周一特朗普称，将立即消灭靠近封锁区的伊朗快速攻击艇，以对付毒贩船只的方式；不允许伊朗拥有核武，若伊方不同意，永远不会有协议；伊朗问题解决后或对古巴采取行动。

　　；美方军事干预霍尔木兹海峡的企图将失败；若冲突继续将启用新作战方法。，敌方船只现在和将来都无权通过霍尔木兹海峡。伊朗最高国家安全委员会发言人表示，特朗普说要对伊朗进行海上封锁是“虚张声势”。

　　15艘战舰就位、支持封锁；据海事分析机构数据，封锁令生效后至少两艘油轮折返；美伊谈判之门还未关上，双方在讨价还价，调解方，以弥合分歧，周末谈判破裂的核心症结是铀浓缩。巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美伊重启谈判的前景依然存在，新一轮谈判将很快开始。

　　英首相周一称英国不会参与美国封锁霍尔木兹，将与法国召开国际领导人峰会，讨论海峡重开。

　　。据周一的美媒报道，美国政府官员在商讨面对面会谈可能的日期和地点，日内瓦和伊斯兰堡被纳入考量范围；下一轮直接谈判可能16日在伊斯兰堡举行。

　　。据报道，美国国防官员表示，目前没有美国军舰部署在伊朗主要海岸线所在的波斯湾水域；航行通告报告显示，美方正在限制进入伊朗港口的通行，但具体实施细节还在制定。

　　。纽约联储公布，4月到5月的准备金管理购买（RMP）购债规模从此前的每月400亿美元缩减到250亿美元，多数华尔街机构预期每月缩减50-100亿美元，实际缩减速度超出市场预期。

　　。受霍尔木兹海峡封锁冲击，3月OPEC原油日产量大幅下降788万桶，跌幅超越2020年新冠疫情期的纪录628万桶。伊拉克减产最为剧烈，日产量骤降256万桶至163万桶。OPEC将今年第二季度全球石油需求预测下调50万桶/日至1.0507亿桶/日，但维持全年增长预期不变。

　　！科威特大幅上调5月对亚洲出口原油官方售价，出口原油与超轻原油均定为每桶高于阿曼/迪拜均价17美元。美伊谈判破裂后，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，油价再度升温。WTI原油日内涨超7%，布伦特原油涨超6.7%。

　　。闪迪加速推进高带宽闪存（HBF）商业化，计划于2026年下半年建成试产线年实现量产。该技术通过在NAND闪存中引入TSV堆叠封装，可提供约10倍于HBM的存储容量。得益于HBM积累的经验，HBF的商业化周期预计将远短于HBM的开发历程。目前，SK海力士与三星已同步入局。

　　分析人士警告，完全封闭海峡将导致油价大幅飙升，并令国际社会对美国的施压进一步升温，同时还危及两周前刚刚达成的脆弱停火协议。这一举措充分说明特朗普感到多么沮丧，以及他的选项已所剩无几。这对伊朗来说无关紧要，伊朗还可以封锁曼德海峡，届时美国将不得不应对新的麻烦。在剑桥教授Thompson看来，特朗普第二任期内贯穿始终的“主线”是重塑世界能源地缘政治格局，她提出了一个颠覆性观点：此次能源危机（包括霍尔木兹海峡的封锁）是特朗普蓄意为之，以此推高全球油价、削弱对手AI竞争力、拓展LNG出口溢价，使美国成为最大赢家。

　　。东吴证券表示，1979年全球受石油危机冲击陷入滞胀，但香港却出现罕见资产牛市：GDP高增、房价翻倍、恒指暴涨。核心原因在于人口大量流入、中国改革开放预期、港元自由浮动下的负实际利率，以及华人资本崛起带来的杠杆扩张与资产重配。陈李认为，滞胀并不必然压制股市，关键在于通胀环境下资本流向与定价权重构。

　　。据报道，宁德时代正考虑在香港出售股份筹集最多50亿美元资金。公司已就上述配股事宜与多家银行展开初步磋商。公司还在考虑发行可转换债券，以满足部分融资需求。目前相关方案仍在讨论之中，尚未作出最终决定。。包钢股份与北方稀土公布二季度稀土精矿关联交易价为38804元/吨，环比大涨近45%，价格与涨幅均创2023年新定价机制建立以来最高纪录。此举实现连续七季上调，反映供应偏紧态势，提振稀土板块个股集体走强，内蒙古包钢股份盘中一度涨逾8.5%。

　　。国际能源署（IEA）、IMF及世界银行负责人4月13日发表联合声明，称中东战争的冲击规模巨大、波及全球、高度不对称，对能源进口国、尤其是低收入国家冲击明显。IEA署长比罗尔表示：“正在评估是否需要进一步释放战略石油储备；如有需要将立即行动。”美银坦承，若用泰勒规则（Taylor Rule）测算当前预测，结论指向的应是加息或维持利率不变。目前降息的预测是建立在三大非经济逻辑之上：美联储倾向于忽视供给冲击、劳动力市场下行风险仍受重视、以及来自政治层面的压力。

　　GitHub爆火项目AI Hedge Fund，把巴菲特、芒格等12位投资大师“Agent化”，联手6大分析模块，构建可投研、决策、回测一体的多智能体投资系统。该项目将投资哲学编码为可调用模型，实现“多人博弈式”决策；支持本地/多模型运行，门槛极低；内置历史回测闭环验证策略。项目迅速登顶GitHub Trending，标志“投资Agent化”正成为新范式，但收益仍待实盘验证。。瑞银将博通2027年TPU出货量预测从约600万颗上调至约700万颗，同时上调其未来三年营收与盈利预测，预计2027年营收达1949亿美元，AI业务贡献达1455亿美元。与谷歌延长至2031年的TPU合作，以及与Anthropic三方扩展协议，锁定近500亿美元订单，成为核心催化。

　　据TrendForce集邦咨询最新显示产业研究，折叠手机市场最快将于2026下半年迎来苹果入局，引发外界关注相关技术革新。其中，面板折痕的优化，正从以往依赖铰链与支撑结构的“机械对抗”，转向以材料堆叠为核心的“应力管理工程”，折痕处理已成为衡量品牌显示技术整合能力的核心指标。该机构预估，苹果凭借品牌形象与消费者的期待，将于2026年取得折叠手机市场近20%的市占，并压缩三星、华为的占比至30%上下。

　　点评：分析认为，苹果折叠机型采用书本式左右折叠设计，聚焦解决当前折叠屏设备普遍存在的折痕明显问题，搭载超薄柔性玻璃（UTG）与高精度铰链系统。当前折叠屏手机产业链已基本成熟，竞争格局以华为占据国内折叠屏手机市场主导地位，三星占据全球折叠屏手机市场首位，苹果手机拥有较强综合产品力，折叠屏预计主攻无折痕设计，积极攻克折痕问题，有望带动苹果公司产业链业绩增长。在苹果折叠屏手机中，铰链轴盖、背板、中框三大环节有望率先使用3D打印技术，若后续技术成熟，有望进一步渗透至直板机型领域。3D打印技术相比传统CNC技术，存在节约材料成本、提高复杂架构件加工效率等优势。苹果折叠屏机型有望实现3D打印在消费电子领域应用的规模化放量。

　　点评：研究机构认为，AI算力爆发推动芯片及机柜级功耗持续攀升，叠加政府对数据中心PUE监管趋严，液冷已成为高密度数据中心散热方案的必选项。英伟达新一代AI计算平台RubinNVL72系统采用100%全液冷设计，为行业确立新的技术标杆，液冷技术有望加速渗透。谷歌宣布新一代TPUv7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案，标志AI芯片进入“千瓦级时代”。据机构测算，2026年整体数据中心液冷市场规模有望达165亿美元，2025-2026年CAGR约59%。国产厂商迎来直接切入全球头部供应链的战略机遇，具有稀缺全链条液冷能力和规模化交付能力的厂商，有望充分受益于数据中心液冷改造需求释放。

　　据中证报报道，业内人士透露，苹果首款智能眼镜已进入密集测试阶段，该设备内部代号为N50，至少四种镜框款式同步推进研发，主打高端设计与奢华材质。关于上市时间，该人士表示，该款智能眼镜预计在2027年上市，有望在今年晚些时候或2027年初发布，并于2027年春季或夏季正式上市。据悉，该智能眼镜并非此前传闻中的AR眼镜，而是一款轻量化智能穿戴设备，功能介于Apple Watch与AirPods之间，需与iPhone深度整合使用，可实现拍照录像、接听电话、接收通知、播放音乐等日常功能，还将搭载iOS 27中经过大幅升级的Siri语音助手，支持免提交互与视觉AI交互。

　　点评：分析称，智能眼镜是以第一人称视角拍摄记录生活、分析生活的穿戴设备，视作手机之后的下一个物理接口。通过大模型集成到智能眼镜上，能方便实时语音、文字互动。Counterpoint Research数据显示，2025年下半年全球智能眼镜出货量同比增长139%，其中AI智能眼镜成为绝对主力，占总出货量88%。根据IDC最新发布的报告，2025年全球智能眼镜市场出货量1477.3万台，同比增长44.2%。其中，中国智能眼镜市场表现尤为突出，2025年中国智能眼镜市场出货量246.0万台，同比增长87.1%，轻量化和AI接入成为标配，为行业从尝鲜走向普及积蓄了势能。

　　据中证报报道，美股光通信龙头Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿最新称：“美国几家超大规模云厂商的资本开支规模极其庞大，而且看起来完全没有放缓的迹象。我们的产能正越来越跟不上需求。如果按目前趋势发展，再过两个季度，我们到2028年全年的产能就会彻底售罄。”赫尔斯顿表示，目前来看，这一轮行业周期至少还能维持5年左右的景气持续性。

　　点评：机构研报指出，全球AI算力基础设施的非线性增长正驱动光芯片产业链进入长效上行周期。光芯片行业极高的工艺壁垒与重资产扩产周期，导致头部厂商产能爬坡速率滞后于需求释放节奏，供应紧张局势短期难以缓解。Lumentum虽已启动扩产计划，目标实现50亿美元的年化产能规模，但该产能的实质性放量需跨越至2028年，短期内仍面临交付瓶颈。这种产能增长的准线性与需求爆发的指数性之间的错配，不仅提升了存量产能的议价能力，也为具备供应弹性的国产厂商切入全球头部供应链提供了关键的时间窗口。国产厂商在高端光芯片领域正加速实现技术卡位与去瓶颈，部分核心产品已具备足够成熟度，进入国内外客户规模导入商用的共振期。

　　点评：中信建投研报表示，二季度北方稀土精矿交易价格环比涨幅44.61%，精矿涨幅超出此前市场预期，给氧化镨钕价格带来成本端的支撑。中信证券研报预计，2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格有望稳中有进，氧化镨钕价格中枢有望抬升至60万至80万元/吨区间。新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为稀土需求长期高速增长的核心驱动。

　　点评：东吴证券认为，初步测算2026/2027年AI PCB市场规模将达到877亿元，1600亿元，增速达140%,83%,2027年PCB空间有望进一步上修。另外，谷歌Cloud next大会，CSP大厂业绩会陆续召开，催化节点密集。市场人士认为，随着AI应用落地及规模快速增长，专用AI推理芯片的需求将快速提升，给PCB行业带来量价齐升，工艺升级，材料革新，集中度提升的深远影响，从而让PCB在AI芯片中的价值量和重要性得到提高，为PCB行业打开全新的市场规模空间。目前，跟 AI相关的PCB需求都非常旺盛。高盛认为，AI驱动产业进入超级周期，带动PCB量价齐升，涨价将贯穿2026年至2027年，高端产品的供需缺口持续。