架向星空之桥动漫7月5日，东吴证券发布均胜电子600699）深度研究报告认为，积极顺应汽车智能化+电动化趋势，聚焦智能座舱+智能驾驶+新能源管理三大汽车电子板块，受益于汽车电动化+智能化渗透率的提升，汽车电子业务在手订单充足，均胜电子业绩有望稳步增长。

　　东吴证券报告表示，均胜电子汽车安全业务整合顺利，利润率逐年持续回升，同时汽车电子业务逐步放量，但当前估值低于行业平均水平。随着智能电动车快速发展，看好均胜电子的长期发展，给予“买入”评级。

　　2021年以来，国内外新能源汽车渗透率迅速提高，装机量的提升推动BMS市场空间不断扩大。政策支持+技术升级+市场接受度提升三点共振下中国新能源汽车产量进一步增长，2027年中国BMS市场规模有望突破300亿。

　　据了解，电池管理系统(BMS)是新能源汽车必备的零部件，具有防止电池过充和过放、监控电池状态、提高电池使用效率、延长电池使用寿命、保障电池及新能源汽车安全运行等重要功能。

　　2011年，均胜电子收购德国普瑞，由此进入BMS市场，2014年开始向宝马i3纯电动汽车提供电池管理系统，成为国内第一家向宝马公司提供电池 管理系统的汽车零部件企业。2021年，均胜电子设立新能源001258）研究院，聚焦电池管理系统、储能技术，致力于新能源领域前沿技术的研发和商业应用。

　　目前，均胜电子旗下普瑞具备12V、48V、400V和800V等全电压平台的BMS研发与制造能力，可为车企提供优质的产品，已成为宝马、奔驰、大众等车企的BMS供应商。

　　此外，相比于400V电压平台，800V高压充电在电流一定的情况下充电时间缩减一半，有效缓解新能源车主的充电焦虑。

　　均胜电子是全球最早实现800V高压平台产品量产的专业供应商之一，旗下普瑞公司的量产产品包括充电升压器(Booster)、车载充电机(OBC)、多功能DC/DC电压转换器和功率分配单元(PDU)等。

　　2023年4月，均胜电子获得知名车企800V高压平台全球性项目订单，全生命周期金额约130亿元。

　　报告认为，在新能源汽车高压化趋势下，均胜电子前期取得的订单已陆续进入量产放量阶段，有望凭借在800V领域的先发优势取得突破。

　　东吴证券认为，均胜电子顺应整车电子电气架构变化，智能座舱产品矩阵不断丰富;并且公司在智能驾驶决策层+感知层两端布局，智能驾驶业务落地也在持续推进。

　　智能座舱方面，均胜电子深耕汽车座舱领域二十多年，具备提供从智能座舱域控制器、操作系统、人机交互、中间件和应用层算法的智能座舱整体解决方案。智能驾驶方面，均胜电子已深度合作国内外领先芯片企业，首款智驾域控制器成功落地。

　　均胜电子定位智能驾驶Tier1，致力于提供智能驾驶全栈式解决方案。2021年，均胜电子战略投资图达通，负责其激光雷达产品的生产、测试与交付 等多个环节，2022年交付年产能10万台的激光雷达产线全系标配公司与图达通合作的激光雷达。

　　此外，凭借在智能网联领域的先发优势，均胜电子成为全球首家可量产5G车联(5G-V2X)产品的科技型供应商，已获得蔚来、华人运通等多家车企量产订单。

　　东吴证券认为，相对汽车安全业务以及汽车电子业务可比公司，均胜电子当前估值低于行业平均水平。“考虑到公司汽车安全业务整合修复后业绩弹性较大、 汽车电子业务在手订单充足，当前估值低于行业平均水平，受益于汽车电动化+智能化渗透率的提升，公司业绩有望稳步增长，我们看好公司的长期发展，首次覆 盖，给予‘买入’评级。”

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