第一无赖女王来自英国的芯片设计公司 Arm 正在上市美股做准备，如果这一 IPO 成功，Arm 将成为今年规模最大的 IPO 公司。

　　根据媒体查阅到的该公司向监管机构提交的文件草案，Arm 上一财年的收入下降了约 1%。

　　通常，在 IPO 之际，公司希望给监管机构和投资者展现过去几年节节走高的业绩。但根据这一文件草案，在截至今年 3 月 31 日的 12 个月内，公司的营业收入下降至 26.8 亿美元。Arm 的母公司日本软银集团计划最快在下个月对该公司进行 IPO，这可能会使这家芯片设计公司的估值高达 700 亿美元。

　　今年 5 月，软银表示，按照国际标准，Arm 的营收在最新财年增长了 5.7%。

　　值得注意的是，Arm 递交给美国监管机构的文件采用的是美国会计准则，而软银的文件则使用国际标准。

　　除其他差异外，美国会计规则和国际财务报告准则对于何时确认收入亦有所不同。

　　当前，全球芯片行业仍在摆脱库存过剩引发的销售下滑，特别是在智能手机市场——这也是 Arm 最重要的市场。Arm 最大的合作伙伴之一高通公司本月早些时候对最新季度的预测令人失望，导致其股价暴跌。甚至苹果的 iPhone 需求也出现放缓。

　　Arm 的文件草案还显示，按照美国标准，截至 6 月 30 日的季度营业收入下降 2.5%，至 6.75 亿美元。 这比软银本月早些时候报告的降幅要小，当时软银表示，根据国际财务报告准则，该部门的销售额下降了约 11% 至 6.41 亿美元。

　　Arm 设计的技术包括微处理器，其知识产权几乎应用于世界上每部智能手机。

　　媒体援引知情人士的话说，该文件最早可能于周一公开。 其中一位知情人士补充称，其中将详细介绍软银如何以 640 亿美元的估值从愿景基金手中收购 Arm 25% 的股份。

　　软银最近从愿景基金那里买入了 25% 的 ARM 股份，在这笔交易中对 ARM 的估值为略高于 640 亿美元，该估值处于本月稍早媒体透露的 600-700 亿美元区间内。

　　ARM 股权从愿景基金转移到软银，表明软银希望通过 ARM 的 IPO 来实现甚至超过 640 亿美元的估值。对于软银来说，此举增加了其压力。此前有媒体称，ARM 的高管希望估值可以达到 800 亿美元，但能否实现这一目标存在不确定性。

　　软银于 2016 年以约 320 亿美元的价格收购了 ARM。随后，软银以 80 亿美元的价格将 ARM 25% 的股份出售给了愿景基金。愿景基金的 金主 主要是中东投资者，包括沙特阿拉伯公共投资基金、阿布扎比投资部门穆巴达拉投资公司。在 1000 亿美元规模的愿景基金中，软银只投资了约 280 亿美元。因此，本次软银从愿景基金处购买 ARM 股份，实际上是从中东投资者手中买回股份。

　　经过本次 ARM 股份购买，愿景基金的 ARM 持仓获得了大约翻倍的战绩。这对于该基金来说是一次罕见的胜利，此前该基金未能达到预想的期望。

　　孙正义领导的软银在过去两年的大部分时间里都在寻求出售持有的投资，以筹集现金偿还债务。2021 年，英伟达曾试图斥资 400 亿美元收购 ARM，但在监管部门阻击下未能成功，此后软银开始全力推动 ARM IPO。