n72手电筒2017年是公司实施双轮驱动战略，巩固双主业经营格局的基础之年。一年来，公司紧紧围绕稳中求进总基调、提质增效总要求，坚持科学发展，持续深化改革，夯实传统产业基础，积极助推新产业布局，在各项工作上取得了显著成绩。

　　一是转型发展开创新局面。经努力，公司在报告期内实施完毕首次重大资产重组，以发行股份及支付现金方式购买三木智能100%股权，初步形成路桥运营+智能制造双主业格局。顺应公司新时期的转型发展需要，公司正式更名为湖北楚天智能交通股份有限公司。同时充分发挥自身现金流充沛的优势，开展战略性、财务性投资，积极探索、培育新的利润增长点。天风并购基金顺利清盘退出，获得投资收益6,051.73万元，年化收益率达18%。借助投资机构的专业资源，出资5,000万元参与投资睿海天泽咸宁股权投资合伙企业Pre-IPO股权投资基金。抢抓金融信息服务市场发展机遇，出资1,500万元参与灯塔财经信息有限公司增资扩股项目。加强产业合作，出资5,000万元与深圳市弘得信金融控股有限公司、人福医药600079）等八家企业，共同出资设立广州市弘得信股权投资管理有限责任公司。

　　二是运营管理取得新成绩。克服了不利因素影响，加强宣传营销、加大逃费打击力度，实现通行费收入逆势增长，完成通行费收入13.22亿元，同比增长9.48%。同时按照公司建设养护改革目标，完善制度体系，明确工作流程，逐步实现建设养护扁平化、集约化管理模式，高效保障了各重点项目和日常养护工作的稳步推进。积极推进安全生产管理体系建设，修订完善治理标准化体系。报告期内，公司未发生任何安全生产责任事故，安全生产形势总体平稳、可控。完善超市自营体系，加大服务区楚天驿品牌建设力度，完善服务功能，丰富经营业态，潜江服务区和枝江服务区分别被评为全国百佳示范服务区全国优秀服务区。

　　三是智能产业释放新活力。顺利改组三木智能董事会并派驻骨干财务人员，支持三木智能成功举办2017年供应商大会，巩固合作伙伴关系。积极打造智能技术研发平台，全额出资在武汉设立智能产业研究院。加大智能交通产业探索力度，投资公司出资参与设立深圳市腾路科技有限公司，开展智能交通领域的方案设计、开发、研究，为后续拓展智能交通业务积蓄资源。积极开拓市场，智能产业市场逐步从东南亚向南美洲、非洲、欧洲和国内市场拓展，成功开发印度(Micromax、Lava)、南美(Polaroid、DIAMOND)以及国内阿里巴巴、新东方、深圳桑菲等客户。依托三木智能自身技术研发和产业链管理优势，在考勤机、教育平板、智慧医疗、智能家居平板等领域研发新产品，先后中标阿里巴巴阿里钉钉智能前台、新东方智能教育平板等项目。

　　四是项目建设取得新成效。顺利完成武汉城市圈环线高速公路大冶段、咸宁东段项目竣工验收，获评双优工程。市企合作项目进展顺利，排湖互通于2017年5月31日通车运营，八岭互通新建工程正式立项。

　　智能制造业务为公司新增主营业务，主营由三木智能负责。2017年，三木智能全年实现营业收入135,683万元，较2016年增长4.29%;其中：手机出货量96.96万台，较2016年增长2.18%,营业收入29,283万元，较2016年增长8.20%;平板出货量269.55万台，较2016年减少23.85%,营业收入72,545万元，较2016年减少19.43%;配件及材料营业收入11,194万元，较2016年增长66.84%;其他产品收入20,561万元，较2016年增长276.52%;技术服务收入2,101万元，较2016年增长152.81%。

　　高速公路网络不断完善。2018年，湖北省将力争年内已建在建高速公路突破7800公里。未来三年，完成新改扩建高速公路1250公里，力争1750公里，全省高速公路总里程达到7500公里，力争8000公里，基本建成九纵五横三环骨架公路网，全面实现县县通高速。

　　运输需求保持增长。从区域经济发展形势来看，2017年，湖北省完成生产总值36,522.95亿元，增长7.8%,保持了良好经济增长势头。从高速公路运输方式竞争力来看，宏观经济下行压力下，全国经济增速放缓将会影响到交通需求特别是货运需求，但高速公路运输仍相对具有刚性；在客运需求方面，随着高速公路网络的逐步完善、社会汽车保有量的不断增加以及居民消费升级，也为高速公路客运带来增量。

　　行业政策环境与竞争格局趋于稳定。虽然绿色通道和重大节假日小型客车免费通行政策对公司路桥运营业务的影响仍将继续存在，但近年来行业政策环境已基本趋于稳定，2015年交通运输部发布《收费公路管理条例》征求意见稿明确了一系列行业改革的方向，总体有利于行业的长期健康发展。公司核心资产汉宜高速作为国家规划的沪汉渝大通道的重要组成部分，东接湖北省会武汉，横贯长江沿线城镇密集发展带，经仙桃、潜江、荆州，西联湖北省域副中心城市宜昌，具备不可替代的区位优势。在现有的区域交通格局中，汉宜高速与平行的普通公路318国道及武汉至宜昌高速铁路在局部形成一定竞争，但由于高速公路、普通公路、高速铁路在效率、舒适、安全、成本等方面的特性不同，彼此定位于不同市场群体，经过多年运营，逐渐形成相对稳定的运输分配格局，分流影响总体处于可控状态。而公司投资修建的大随高速、黄咸高速目前正处培育期内，其中，大随高速西边的麻城至竹溪高速公路随州西段、襄阳段、保康至竹溪段均已建成，东边的大悟段亦通车运营，红安段也正加快建设进度，有望于近年通车，麻竹高速全线贯通后，将扭转大随高速断头路的不利局面，改善运营表现。黄咸高速目前保持较好发展趋势，所在区域的嘉鱼长江公路大桥、棋盘洲长江公路大桥均已开工建设，建成后武汉城市圈环线高速公路将全部贯通，形成新的高速公路过江通道布局，缓解京港澳、沪渝高速武汉至黄石段交通压力，为黄咸高速运营表现带来积极影响。

　　公司在未来将继续发挥管理优势，实施降本增效，稳步提升路桥运营业务质量效益。在核心资产收费期限过半的形势下，公司将坚定不移的推动转型发展，优化业务布局，拓展新的业务领域，实现可持续发展。

　　智能制造业务主要由子公司三木智能负责，三木智能目前主要从事平板电脑、智能手机等智能终端设备的研发制造。

　　近年来，国内移动智能设备(主要为手机、平板电脑)方案设计企业的研发实力逐渐加强，产品品质管理和供应链管理等环节也受到众多国际品牌的认可，智能设备方案设计市场往中国内地迁移的态势越发明显，尤其是原始设计商(ODM)主要由中国企业构成。闻泰继续蝉联行业第一位置，出货量达到8350万部，而华勤则稳居第二位，出货量为7710万部。从出货量看，闻泰与华勤占据第一阵营。排名第三龙旗出货量达到2750万部，与德则以1730万的出货量排名第四，天珑出货量为1540万部。品牌厂商委外比扩大：小米2017年委外项目出货达到8000万部，占比最大；华为委外项目出货6000万部左右；其次为联想、魅族、中国移动和LG等。对比2016年数据来看，品牌厂商正将越来越多的智能手机订单交给ODM厂商。目前海外市场出货主要集中在中低端机型，预计2018年小米、华为和联想委外项目出货将继续增长。三星，OPPO和vivo等品牌开始尝试释放委外项目。

　　基于产品质量和成本控制的考量，品牌商将继续遵循高端机型自行研发，中低端机型委外设计的原则，由于技术升级换代加快和物料紧张，在选择ODM企业时，不仅注重研发设计实力，还将在资金、供应链管理、品质管控能力等方面提出更高的要求，因此，随着竞争加剧，ODM行业市场将加快向大中型厂商集中。经十余年运营，三木智能已拥有成熟的研发和质量控制体系，凭借扎实的研发技术积累和品质、成本控制能力，不断开拓了新的客户和市场。在重点布局的海外市场，三木智能已与印尼的ADVAN,印度的IBALL,罗马尼亚的ALLVIEW,越南的MASSCOM、南非MOBICEL等当地知名品牌商合作多年，在国内也已与阿里巴巴等品牌商建立合作关系。重组完成后，公司持续对三木智能加大投入力度，提供资金资源方面的支持，充分发挥战略协同效应，克服了2017年度原材料价格上涨、平板电脑销量下滑等不利因素，保持了业绩的平稳增长。

　　公司继2017年完成产业布局和管理调整之后，确定实施双轮驱动战略，不断巩固双主业经营格局。

　　从宏观层面来看，十九大报告确立了新的历史方位、新的指导思想、新的发展目标和新的发展举措，跨入决胜全面建成小康社会、基本实现社会主义现代化的宏伟征程；提出要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，深化国有企业改革，发展混合所有制经济，这为公司改革创新、转型发展指明了新的前进方向，提供了新的市场环境，注入了新的发展动能。

　　从产业形势来看，党的十九大提出了建设交通强国的宏伟目标，指出要统筹推进铁路、公路、水运、航空、邮政、物流等基础设施网络建设，全面建成布局完善、互联互通、绿色智能、耐久可靠的综合交通基础设施网络体系。而在新产业方面，《中国制造2025》提出统筹布局和推动智能交通工具、智能工程机械、服务机器人、智能家电、智能照明电器、可穿戴设备等产品研发和产业化；发展基于互联网的个性化定制、众包设计、云制造等新型制造模式，推动形成基于消费需求动态感知的研发、制造和产业组织方式等。

　　对此，公司将继续深化企业改革，推进产融互动，在巩固路桥运营业务优势的基础上，以新兴产业为公司新的利润增长点，完善治理结构，改革管理模式，推进产业拓展，着力巩固路桥运营+智能制造双主业经营格局。

　　2018年公司计划实现收入305,564.95万元，实现归属于上市公司股东的净利润60,234.15万元。上述经营目标是公司对2018年经营业绩的前瞻性描述，并不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。

　　(一)发挥平台功能，加快产业拓展。一是完善投资机制。以强化风险管控为导向，优化投

　　资审核流程，完善投资决策机制，形成科学的集团化企业投资管理体系。加强投资项目管理，压实投资评价制度，确保项目效果最优、效益最大。二是推进协同发展。坚持产业转型不动摇，利用上市公司平台优势，坚定不移地开展并购重组，持续推动产业结构的优化升级。三是参与股权投资。积极参与并购基金、股权基金、创业基金等基金项目的投资，间接参与中小企业特别是拟IPO企业的前期投资，获取稳定投资回报，提高公司投资收益。加大对弘得信基金、灯塔财经、天风pre-IPO基金等持续跟踪，维护公司核心利益，适时将条件成熟的标的纳入并购储备库。四是加强市值管理。建立常态化的市值管理体系，完善市值管理机制，促进资本与产业良性互动。

　　(二)做优传统产业，夯实发展根基。一是抓运营质量。加快推进收费运营管理综应用平台后期开发工作，整合联网收费信息资源，通过大数据、大分析，促进收费管理信息化、收费决策科学化。发挥服务礼仪电教片及配套手册作用，打造服务示范窗口。深入推进收费管理自查、互查、抽查、核查、暗访五位一体考核机制，全力推进路网排名提档升级。全面推广跨站所、跨路段交流学习，强化站所优势互补，推进路段均衡发展。开展标准化收费站创建工作，力争再建2-3个标准化示范站所。二是抓养护品质。以创建养护品质工程为目标，推进养护工程项目标准化管理。推广预防性养护和四新技术的应用，开发移动智能终端，实现所辖路段路况巡查信息数据采集报送处理、多级联动平台共享，提高养护管理的信息化、智能化水平。三是抓服务区管理。探索服务区发展新模式，改善服务区营商环境，改进营销方式，丰富经营业态，提升经营效益。引进绿色能源、节能电器、充电桩等节能环保设施，开展厕所革命专项行动，促进服务质量提档升级。四是抓文化传媒产业创新。充分利用高速公路文化传媒板块资源优势，打破传统思维，创新理念，争取在高速公路运营文化、新传媒领域寻求新的产业突破口。

　　(三)壮大新兴产业，推动转型升级。一是支持研发新产品。利用现金流充沛的优势，继续为三木智能提供资金支持，助推智能制造产业升级。在移动通讯终端、人脸识别考勤机、购物车平板、教育平板、智能家居等产品的基础上，加大新产品研发力度，增加产品附加值，增强核心竞争能力，实现低毛利向高毛利转变。二是鼓励开拓新市场。鼓励接入亚马逊等全球化网络购物平台，形成全球市场格局。利用上下游产业供应链，探索供应链管理服务业务，尝试智能制造产品贸易，缩短资金周转期，降低汇率风险。进一步巩固与阿里巴巴、新东方等国内知名企业的合作关系，深入拓展国内新市场。响应精准扶贫、乡村振兴等国家战略，加大对农村、农业信息化市场研究分析，寻求新的发展机遇。三是拓展智能交通新业务。借助优秀互联网企业的技术力量和公司的高速公路运营经验和市场资源，充分利用大数据等现代科技手段，加大对无感支付、电子车牌(电子标签)路径识别技术的探索、研究和推广，打造高速公路信息化平台，创造新的利润增长点。四是推动成果转化。发挥智能产业研究院技术研发成果转化平台功能，提升技术水平和成果转化能力，为三木智能转型升级提供支撑。

　　(四)推进专项工程，提高经营效益。大力推进沪渝高速八岭互通新建工程项目，力争将八岭互通新建工程打造成继排湖互通之后，又一个政企合作的样板工程。全力推进后湖收费站改扩建工程，确保2018年潜江首届国际马拉松赛前改造完成。发挥潜江服务区地理区位优势，启动潜江老服务区整体改造项目。加强与广水市政府沟通协调，完成大随段关庙连接线移交工作。

　　1.政策风险高速公路作为国家交通运输的重要组成部分，其收费经营期限和收费标准均由政府制定，行

　　业发展受国家宏观政策变动影响较大。目前《收费公路管理条例(修订稿)》仍未正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性风险。

　　针对该风险，公司将继续推进双轮驱动战略，做优路桥运营业务同时，加快智能制造业务发展，降低对路桥运营业务的依赖，增强抵御风险能力。

　　经济变动直接影响公路运输需求。2017年，世界经济增长低迷态势仍在延续，我国发展处在爬坡过坎的关键阶段，经济运行存在不少突出矛盾和问题，新旧动能转换任务艰巨，经济增速放缓，可能会影响营业收入的继续增长。

　　针对该风险，公司将认真分析当前经济形势和调控目标，深入研究项目周边区域经济的功能定位和特点，判断宏观经济对公路运输需求产生的影响，分析路网车流量和车型结构的特点，尽量减小经济环境变化对公司经营业绩的影响。

　　三木智能的产品主要出口海外市场，目前已销往亚洲、欧洲、拉美、非洲等地区的众多国家。

　　2017年销售额排名靠前的基本为海外客户，存在海外大客户集中风险。如果海外市场的政治环境、经济发展、行业政策、贸易政策、汇率政策以及消费者偏好等因素发生不利于三木智能产品出口的变化，将对三木智能经营业绩造成不利影响。

　　针对该风险，在要求三木智能维护现有良好的客户关系的同时，公司将支持三木智能大力拓展新的目标市场，包括南美洲、东欧、非洲等，继续增加新市场的客户资源，优化客户结构，降低集中风险。

　　三木智能具有较强的应用性技术开发能力、制造工艺和品质管控能力，业务链条较为完整，成本控制能力较强，客户基础较为稳固。但其所处行业市场竞争较为激烈，国内厂商已加快在东南亚市场的拓展，三木智能如果在技术和产品研发、品质管控、成本控制、产能匹配等方面不能适应市场竞争的变化，不能保持服务核心客户的领先优势和市场竞争力，将面临订单不足、甚至客户流失的经营风险。

　　针对上述风险，公司将支持三木智能进一步巩固移动智能终端市场地位，利用自身深厚的研发实力，加大物联网应用终端产品的开发力度，以提高盈利能力，分散市场竞争风险。

　　通常，三木智能一款产品的研发核心技术资料包括ID图档、MD设计图档、HW原理图&射频校准文件、PCB图档、软件代码等。所有核心技术资料中，需要释放PCB生产文件、维修用的HW原理图，以及射频校准文件和软件版本到SMT外协厂，同时考虑到组装会涉及软件升级返工，也会释放软件版本到组装外协厂。虽然，上述外协厂可以接触到的仅是技术资料中的部分文件，不完整且技术部门做了处理不会造成整个核心技术的泄露，但是，三木智能的外协加工形式还是面临着一定的核心技术泄密风险。

　　6.业务整合风险公司路桥运营业务与智能制造业务之间存在较大差异，三木智能未来如何通过上市公司平台进行发展，以及其与上市公司的协同发展效应如何，尚存在一定不确定性。公司的业务整合能力、管控能力如果不能适应新业务的发展需要，可能会影响新业务的拓展结果并对公司的整体发展带来风险。

　　针对该风险，公司将在结合自身优势和外部环境综合分析基础上，制订详整合管控方案，对三木智能的法人治理结构、经营决策机制、分层授权体系、激励约束制度、内部控制流程、风险防控措施等事项予以明确，建立健全权责对等、运转协调、有效制衡的决策执行监督机制，在实现科学有力管控同时，保持三木智能管理团队的稳定，进一步激发三木智能经营活力。

　　高速公路为资本密集型行业，资金投入量大，期限久、回收期长。公司近三年及报告期末资产负债率分别为58.42%、54.08%、51.11%和43.33%,整体呈下降趋势，但仍然存在一定的财务风险。

　　公司上市后投资建设的高速公路项目有麻竹高速公路大悟至随州段、武汉城市圈环线高速公路黄石至咸宁段。目前公司及纳入合并报表范围的子公司无在建高速公路项目。

　　截止报告期末，公司银行贷款余额22.71亿元，其中建设项目贷款余额15.68亿元，借款期限较长。公司现金流较为稳定，具有到期还本付息的能力。且公司已通过发行短期融资券、超短期融资券、公司债等进行多元化融资，合理规划债务结构，提高资金使用效益，防范财务风险。

　　1.区位优势。公司路桥运营业务的核心资产汉宜高速公路横贯湖北江汉平原经济发达地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。随着湖北中部崛起战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省规划的两圈两带(武汉城市圈、鄂西生态文化旅游圈、长江经济带、汉江生态经济带)的核心通道，其独特的交通区位优势不断凸显，通行费收入保持稳定的增幅。

　　2.管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基础设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好技术状况和通行服务品质，得到了政府部门、社会公众的广泛认可。

　　3.融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。

　　(二)智能制造业务竞争优势三木智能作为公司新兴业务主平台，一直坚持自主创新的科技理念，是国家级高新技术企业，具有

　　1.技术研发优势。三木智能坚持注重新产品和新技术的研发与应用，拥有深圳和惠州两大研发中心，现有180余名研发人员。研发事业部涵盖ID和包装设计、结构、软件、硬件和测试等部门，可以按照客户要求进行完整的ODM设计，并根据市场需求不断开发和推出新产品。三木智能已获得授权专利81项，其中发明专利12项；软件著作权40项。在大力拓展智能手机、智能平板市场份额的同时，三木智能积极探索车联网、智能家居和物联网等领域的产品，在激烈的竞争中开辟新的利润增长点，继续保持业绩的平稳增长。

　　2.市场先发优势。在全球智能手机、平板市场总量增速下滑的态势下，印度、东南亚、拉美等智能机渗透率较低且人口基数庞大的地区已逐步成为新兴市场。三木智能重点布局海外新兴市场，已与印尼的ADVAN、印度的IBALL、罗马尼亚的ALLVIEW、越南的MASSCOM、南非的MOBICEL等当地知名品牌商建立深度合作，同时在2017年加强了与南美品牌以及运营商的合作，相比其他同业竞争者，已提前做好布局，抢占了市场先机。

　　3.产学研优势。三木智能与华南理工大学、深圳大学、中科院等知名院校和科研机构开展了广泛的产学研合作。在华南理工大学成立实习基地，与深圳大学计算机学院成立联合智能实验室，与中科院微电子所成立了智能应用联合创新实验室。同高等院校和科研院所达成战略合作，为其科技战略制定研发方向以及人才培养提供了强有力的支持，帮助培养相关领域高端实用型人才。

　　4.战略协同优势。公司充分利用自身资源及资金优势，以现代交通与智能科技为重点方向，结合三木智能在软、硬件产品方面的研发能力，积极探索智能交通业务的拓展路径。同时，支持三木智能在物联网领域上下游完善布局，以形成互补效应和资源共享，有效发挥并购重组带来的战略协同优势。

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