海贼王之血狼风流高速公司投资运营企业楚天高速即将开展跨界运作，该公司近期披露了一份作价12.6亿元的收购方案。7月20日下午，楚天高速召开投资者说明会，就此次收购的相关问题回应投资者关切。

　　楚天高速董事长肖跃文介绍说，公司高速公路板块运营良好、业绩稳定，但国家对高速公路收费政策随时有进行调整的可能，存在较大不确定性。“作为上市公司，若不谋求新的发展，未来可能会面临较大困难。”肖跃文表示，在此背景下，公司选择以并购三木智能的方式，切入市场已较为成熟的电子设备制造领域。

　　他还表示，公司将依托三木智能向车联网、智能家居、可穿戴设备、智慧城市等领域拓展，延展物联网应用终端产业链，并继续以资本运作的方式加快完善上市公司产业布局、开拓新的业绩增长点。

　　楚天高速近期发布的重组预案显示，公司拟以4.64元/股增发1.9亿股，并支付现金3.78亿元，合计作价12.6亿元收购三木投资、九番投资等12名交易对方持有的三木智能100%股权；同时配套募资不超过4.08亿元，用于支付此次交易的现金对价。

　　三木智能今年5月登陆新三板，是一家提供平板电脑、智能手机方案设计和整机生产服务，以及基于移动通信技术的物联网通信产品研发生产的高新技术企业，目前其已涉足车联网、智能手表、智慧医疗及智能家居等领域，主要产品包括移动智能终端、物联网应用终端等。

　　截至2016年3月31日，三木智能总资产6.45亿元、净资产2.52亿元。本次交易中，三木智能采用收益法评估的估值为12.85亿元，交易价格为12.6亿元，增值率约400%。财务数据显示，2014年度、2015年度和2016年1-3月，三木智能分别实现营业收入15.73亿元、12.3亿元和2.21亿元，净利润分别为7258万元、5296万元和1408万元。

　　“楚天高速有自己的既有市场，与三木智能合作后，双方将共同推动上市公司的一主多元战略。”对于此次收购，肖跃文表示，通过介入三木智能的市场，公司将完成对高速和电子信息两个产业的布局，摆脱单一主业可能面临的政策风险。此外，由于三木智能发展对资金需求较大，而楚天高速拥有较为充沛的现金流和更加便利的上市平台融资渠道，有助协同发展。

　　楚天高速董秘郭生辉则表示，公司可以利用高速路和服务区等现有资产，帮助三木智能进行产品推广和更新换代；而三木智能也可以通过技术优势，协助楚天高速提升运营管理精细化、数字化水平。

　　有分析人士指出，三木智能是一家ODM厂商，但手机ODM厂商正面临天花板将近等问题。诸如，现在的运营商更希望找品牌商合作，然后品牌商再外发ODM订单，这使得ODM行业竞争加剧且毛利率难以保证。虽然三木智能目前客户分布在亚洲、非洲、拉美等地区，在拓展运营商客户有了突破，但在这一模式下仍然会遇到较大障碍。

　　此外，还有不少业内人士指出，平板电脑经过前期的爆发式增长后，近年来正逐步进入下行通道。而三木智能目前的主要收入来源便是平板电脑产品。从前述财务指标来看，三木智能2015年的收入和利润也均出现了不同程度的下滑。

　　对于这一问题，相关负责人回应称，三木智能2015年业绩下滑主要是因为公司同期进行了产品结构的调整、开展了股权激励，同时加大了研发投入所致。三木智能董事长张旭辉还介绍说，该公司各项业务持续稳定增长，每年大概有20%-25%的规划增长速度，“2015年三木智能平板电脑和手机出货量达500多万台，2016年有望突破700万台的目标。”

　　此外，在毛利指标方面，三木智能也表现出色。据此次重组的中介机构相关负责人介绍，三木智能的综合毛利率从2014年的9.9%升至今年一季度的14.8%，其中平板电脑的毛利率区间为9%-11%。据行业分析师介绍，这一毛利指标在行业内处于较高水平。

　　根据交易对方给出的业绩承诺，三木智能2016-2019年度净利润将分别不低于0.98亿元、1.18亿元、1.4亿元和1.7亿元。而该公司2015年净利润为5296万元，若实现盈利承诺，三木智能2016的净利润增长率需要达到85%，2017-2019年度的增长率需达到20%左右。“按照今年一季度和往年的经营数据进行比较，结果在预计之中，我们对今年年底完成9800万元的净利润指标非常有信心。”张旭辉说。