我的恶魔未婚夫图:根据最新中国经济数据,10月工业增加值增速加快,消费恢复的大方向持续。
上月工业增加值及消费零售增长加快,中国经济保持复苏良好势头,进一步提振外资增配人民币资产的信心。事实上,美国债务风险突出,加上经济、利率及通胀表现存在很大不确定性,不利股汇债走势,其中美汇逆转向下机会颇大,推动资金持续流向中国股债,高盛预计明年外资再有千亿元押注A股。
中美元首会晤,加强对话合作,加上中国经济数据表现优于预期,市场信心增强,令人憧憬表现落后全球股市的中资股在今年底将出现反弹行情。
根据最新中国经济数据,10月工业增加值增速加快至4.6%,半年来最佳,其中太阳能电池、服务机器人、集成电路产品增长62.8%、59.1%与34.5%,这些产业链具优势,制造业PMI有望重回扩张状态。同时,中国10月消费品零售总额按月增速加快2.1个百分点至7.6%,为5个月来最快。值得留意的是,与房地产相关的家电、家具零售在10月呈正增长,反映消费恢复的大方向持续,内需支撑经济的动力增强。高技术制造业投资强劲,首10个月增长11.3%,即使美国实施出口管制,亦阻止不了创新发展的步伐。
虽然今年首10个月民间投资下跌0.5%,但比首9个月收窄0.1个百分点,而且扣除房地产投资的民间投资,同比增长9.1%。随着中国稳增长、稳楼市政策发挥作用以及货币政策走向宽松,整体民间投资将持续改善。
因此,中国最新经济数据有助增强市场信心,推动外资增配人民币资产。对比之下,近期美国经济数据表现令人失望,10月零售销售按月下跌0.1%,为7个月以来首次下跌,高利率、高通胀持续打击消费与购买力。即使10月通胀回落至3.2%,但仍然处于偏高水平,相信要一段时间才能返回2%目标水平,难怪摩根大通首席执行官戴蒙大泼冷水,认为高通胀不会迅速消失,近日美股大升是市场反应过度。
其实,美国经济危机风险增,债务问题尤其突出,美国国会通过临时拨款法案,政府停摆得以暂时避过,但财政拨款争拗未解,只是将问题拖延至明年初,加上债务膨胀失控,单是每年债务利息负担已增加至万亿美元,看来穆迪摘去美国3A评级势在必行,不利美国股汇债表现,其中美元汇价严重高估,与经济基本面脱节,出现转势向下的机率很高。近日有华尔街投资老手发出警告,美国债务风险将冲击美汇,目前美国公共债务占GDP比重升至124%,有理由相信资金会从美国大举出逃,流向其他安全资产。
由于中美经济表现高下立见,资金流向人民币资产势头持续。近期国际货币基金组织以至外资大行纷纷上调中国经济增长预测,看好前景,个别预期明年中国经济增长在5%以上。因此,近期外资频抄底中资股,包括贝莱德、花旗、瑞银分别加仓广汽、长城汽车、石药等股份。
中国成为世界经济增长主引擎,是全球最大机遇,人民币资产持续吸引环球资金,其中高盛估计明年外资加注A股,估计涉150亿美元,即约千亿人民币,展现外资对中国经济前景保持信心。
|