婚后试爱19楼昨天，央行发布金融数据之后，很多小伙伴直呼看不懂。哪怕是朋友圈疯转的解读类文章，读起来也像看天书。

　　一想到，未来几天，在饭桌上，只能默默地看着那些金融民工们，云淡风轻地谈论经济形势，不露声色地肆意“吹水”，而自己却完全插不上嘴，不禁着急地流下了泪水。

　　看完今天的文章，你会发现，原来分析看似高深的金融数据，也可以像读小说一样有趣。

　　通过这两组数据，我们可以看出当前“流动性”的松紧情况，既而可以前瞻性地判断未来经济形势将会如何发展。

　　比如：2008年金融危机后，社融领先GDP大概4-6月触底；2010年，社融领先GDP大约2个月见底。

　　她的计算方法很简单，就是上个月（5月）她一共给了你多少钱，比如说是1000块。

　　而你计算的方法也很简单，就是5月份，你一共花了多少钱，比如说是1200块。

　　如此聪明的你，难道就只会朝你老妈要钱吗？平时肯定会找机会，敲诈下你木讷的老爸和慈祥的奶奶啊。

　　1、社融代表了银行（你妈）+非银（你爸）+表外（你奶）的资产端（给你的钱）。

　　看起来，你要花钱，你妈给钱，一个愿打，一个愿挨，一副其乐融融，温情脉脉的景象。

　　她的担心是：给多了，万一你，吸毒怎么办？给少了，又怕你吃不饱饭，穿不暖衣。

　　所以，你精明的老妈，总希望给你的钱刚好够用。用专业术语来表达就是“流动性松紧适度”。

　　社融一般可大致分为四个大项，分别是：表内贷款，表外融资，直接融资，其他方式。

　　也正因如此，每次披露社融规模之后，央行就像你精明的老妈一样，会单独披露“人民币贷款”数据及其分项，目的是分析你都把钱花在了哪里？

　　在具体分析时，我们一般会把信贷按企业部门、居民部门和非银部门三个类别来分类分析。

　　这就好比，你精明的老妈会默默地把你所花的钱分为：用在学习上的，生活上的，其他类的。

　　一般来说，当企业的中长期贷款增加时，意味着企业把钱用在了购置设备和工程建设上，是有长期规划和打算的。同时也意味着，它们对经济发展有信心。

　　如果只是一些短期贷款和票据融资增加，说明资金只是用在了日常经营和短期拆借上。

　　这就好比，你妈希望你把钱花在学习上，尤其是报一些比较长的培训班，而不是把钱花在了一些华而不实的讲座上。

　　而中长期贷款则以个人住房按揭抵押贷款为主，所以这个数据往往和房地产销售数据存在着极大的正相关性。

　　在2016-17年期间，中国曾经出现过，大部分人民币贷款都流向居民中长期贷款的情况。那就意味着，银行的钱大部分都流向了房地产。

　　对货币供应量，央行会公布三个口径的数据，分别是：M0、M1（狭义货币）、M2（广义货币）。

　　M0是流通中的现金，相当于是：央行发行的货币-商业银行持有现金，是流动性最强、最活跃的货币。

　　M2=M1+准货币。所谓的准货币，是指储蓄存款（个人存款）、单位定期存款以及其他存款。

　　通过下面这个图可以看出来，从2009年开始，我国M2的增速不断下滑。尤其是在2016年后，M2增速持续在8.5%左右徘徊。

　　这张图所对应的就是，从2016年开始，我国开始推行“去杠杆”政策。央妈带领大家勒紧裤腰带过苦日子。

　　另外一个大家经常关注的数据是（M1-M2）增速，也就是所谓的“剪刀差”。

　　你想啊，如果你对未来非常有信心，你一定会把大部分的钱用于“及时享乐”，这时候主要由现金和企业活期存款促成的M1的增速就会加快，剪刀差（M1增速-M2增速）就会扩大。

　　而当你对未来有不安全感，觉得winteris coming的时候，你一定会想办法把钱存起来，准备过冬。这时候，包含了定期存款的M2增速就会更快一些，剪刀差就会收窄。

　　（1）M2增速稳定，M1延续回升，单位活期存款增加表明经济增长动力较强。

　　（2）从表内外结构来看，人民币贷款仍是主力，表外融资低基数支撑社融同比增长。

　　（3）从期限结构来看，短期贷款和票据融资占比依然较高，对民营和小微企业中长期投资的支持力度有限，金融供给侧结构性改革有待进一步深化。

　　他发现单位活期存款增加，这意味着，M1-M2的剪刀差正在扩大。因此判断，市场对未来经济的预期较为乐观。

　　他发现，企业部门的短期贷款和票据融资仍然太高。说明企业的投资热情尚需提升。

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