达旦打卡普作为一个资本市场的投资者，无论如何，你都不应该放弃资本市场汽车产业链的机会，因为这个机会巨大且确定的。2017年年初，高盛发布了题为《汽车2025》的分析报告，对汽车未来发展趋势做出了预测。

　　报告认为，在下一个十年，汽车产业将经历本质性的转变：彼时车机、车厂、车主均将与目前迥异。科技是这一转变的原动力，对于这点，我想没有人会产生疑问，因为趋势已经滚滚而来。

　　著名咨询机构普华永道将未来汽车行业的变化做了一个预测，未来的汽车将是电动的、自动的、共享的、互联的以及逐年更新的。—简言之，“eascy”。普华永道在报告中提到：

　　在过去一年中，从政策层面来看，出现了很多积极推动汽车行业发展的政策，从政策内容来看：

　　一方面，监管层对汽车市场进行了约束，从汽车运输、二手车市场、新能源企业及车型准入、汽车租赁等多个方面对汽车市场进行积极引导，对汽车市场的健康发展有着不可忽视的作用；

　　另一方面，明确了汽车绿色化、电动化、智能化的发展目标和发展方向，对汽车行业的发展有着积极的推动作用。

　　从我们国家各行业的发展历程来看，政策在各个环节，尤其是资金的引导环节起到举足轻重的作用，这种推动力，相信大部分投资者都有所感觉。

　　可以说，无论是从全球市场来看，还是从中国市场来看，汽车市场应该来说更像一个成熟期的市场。除2008年、2009年受金融危机影响全球汽车产量和销量都有所下滑以外，过去十年全球汽车产销呈平稳增长态势，2007-2016年全球汽车产销的年均复合增长率分别为2.63%和2.80%。

　　随着我国经济不断增长，我国汽车的产销量快速增长，2007-2016年我国汽车产销的年均复合增长率分别为12.21%和12.29%，增速远超全球。

　　2017年全国汽车产销增速放缓，全年汽车产销2901.54万辆和2887.89万辆，分别同比增长3.19%和3.04%，增速比上年同期回落11.27个百分点和10.61个百分点。

　　尽管2016年全国汽车产销出现反弹，但是建立在政策推动和对未来透支的基础上，我国汽车行业产销增速放缓的趋势已经基本确立。

　　汽车各个子行业的估值分化明显。摩托车及其它的估值最高，PE(TTM)为40.06倍，处于历史较低位。乘用车板块估值最低，PE(TTM)为15.62，处于历史平均水平。

　　对比个股估值，分行业下的个股估值同样存在明显差异，PE(TTM)在30倍以下的总共有70只（剔除负值），其中不乏潍柴动力、广汽集团这类业绩规模大、行业渗透率高、技术储备丰富，但是PE(TTM)远低于行业平均值的细分板块的龙头。

　　据中汽协最新数据显示，1-11月新能源汽车累计销量60.9万辆，同比增长51.4%。预计2017年新能源汽车销量有望达到75万辆，同比增长47.9%；

　　其中乘用车57万辆，同比增长69.6%；商用车18万辆，同比增长5.9%。应该来说，双积分等政策对于新能源汽车，将会提供更多的政策支持和保障。

　　从智能驾驶来看，政策端，2016年和17年国家相继出台了多部针对智能驾驶的指导意见和技术标准，我们认为，规范相关标准体系为技术创新和管理铺平了道路，而技术标准会参考各环节龙头企业的指标，建议关注智能驾驶各环节的龙头企业。

　　从技术层面来看，2018年，全球多国将把车辆自动紧急制动系统（AEB）纳入强制前装范围或将前装与安全评分挂钩。从现实情况来看，虽然智能驾驶技术层面已经迈入了第三阶段，但应用层面还为时尚早。

　　国内大多数智能汽车标配仍处于第一阶段，2018年在法规推动下，智能驾驶标配前装第二阶段产品将掀起一波小高潮，AEB相关企业可以适当关注一下。

　　在行业销量低速增长的情况下，追求确定性将是主基调。建议重点关注增长确定性高、估值水平较低的龙头企业，如上汽集团、华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份等。

　　从成长布局的角度来看，可以从两方面进行思考，一个是布局未来，一个是布局细分领域，布局未来重点关注新能源政策的进展和个股回落调整所带来的交易性机会，而对于细分领域，可以更多的关注汽车零部件市场所带来的创新机会。

　　公司国内车载信息娱乐领域龙头企业，客户资源和技术优势领先。目前全球车载信息娱乐系统市场竞争格局相对分散，哈曼、阿尔派、博世、三菱、电装等市占率排名相对靠前，具备一定的先发优势。

　　近年来，国内企业逐步转型，走出一条后装向前装渗透的路径，具备技术创新能力更强、响应速度更快、生产成本更低等天然优势。外资厂商产品研发理念相对保守，市场反应速度较慢.

　　在消费升级需求快速提升和技术水平相对成熟的车载信息娱乐领域，国内厂商后发优势明显。以德赛、华阳、航盛为代表的企业成长快速，国内厂商有望逐步实现进口替代。

　　德赛西威成立于1986年11月，前身为中德合资“西门子威迪欧汽车电子（惠州）有限公司”，2010年3月，德赛工业收购外方的全部股份，公司成为德赛工业旗下的控股公司。

　　在外资控股期间，德赛西威通过与飞利浦、曼内斯曼以及西门子的合作，使品质与世界品质一脉相承。由合资变自主，公司集成了西门子威迪欧的技术与客户资源，并与国内外众多知名汽车制造商建立良好的合作关系，客户涵盖一汽大众、长城汽车、广汽集团、长安马自达、通用五菱等60多家企业。

　　近年来，伴随着新能源汽车和辅助驾驶对信息处理和显示需求的增加，以大尺寸中控屏和液晶仪表为代表的座舱电子逐步由高档车向中低档车不断渗透。

　　在座舱电子发展的背景下，车载信息娱乐系统作为汽车座舱信息交互载体得到凸显，处于车载电子中游的核心地位。德赛西威作为国内领先的中控平台供应商，产品和技术优势明显，可以依托中控基础，相关产品线有望实现进一步提升。

　　均胜电子是国内汽车电子龙头，长期看好公司四大业务协同整合。自2012年公司成功收购德国普瑞以来，公司先后收购德国IMA、德国QUIN、美国EVANA、美国KSS及德国TS。

　　公司是国内唯一一家涉及汽车安全、HMI、新能源、智能网联的跨国企业。从短期来看，公司通过并购完成产品、市场和技术领域的布局，现在还处于投入阶段；

　　从长期来看，随着公司不断的整合，相关业务协同效应将逐渐显现，再加上产品和客户不断开拓，公司长期会处于一个盈利不断释放的过程。

　　公司通过收购KSS成功切入汽车安全领域。KSS为全球第四大汽车安全供应商，在汽车安全领域沉淀多年，拥有强大的技术和客户资源。收购KSS后，公司对其增资并做相应的调整，利用KSS的主被动安全技术和公司智能驾驶业务结合，产生协同效应。

　　同时，公司以15.88亿美元收购高田除气体发生器以外的业务，致力于打造全球第二大汽车安全供应商。在成功收购KSS和高田后，公司是仅次于奥托立夫的全球第二大汽车安全供应商。

　　均胜电子通过收购普瑞打响外延式扩张第一枪，成功迈入汽车电子领域。普瑞的业务是公司目前重点打造HMI领域的核心来源，作为一家德国老牌的汽车电子厂商，普瑞的主要业务包括空调控制系统、驾驶员控制系统、传感器、电控单元和工业自动化，其中空调控制系统和驾驶员控制系统占比总营业收入超过75%，对应的客户包括宝马、大众、通用、福特、奔驰等。

　　上汽集团是是国内A股市场最大的汽车上市公司，主要业务包括整车、零部件的研发、生产、销售、物流、车载信息、二手车等汽车服务贸易业务，以及汽车金融业务。

　　公司下属整车企业主要包括乘用车公司、上汽大通、上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、南京依维柯、上海依维柯红岩、上海申沃等。

　　公司的发展和地位毫无争议，从具体业绩来看，上汽集团的营业收入和归母净利润规模长期领先于其它公司，2014-2016年三年营业收入和归母净利润的复合增长率分别为5.99%和4.56%。

　　2017年前三季度营业收入和归母净利润的增速分别为14.38%、1.26%。根据公司公告披露，预计2017年度实现归母净利润342亿元，同比增加7%左右。

　　公司是传统汽车龙头，资金链完善，开发经验丰富，技术优势明显。公司的新能源汽车布局完整（在纯电动车、插电混合动力车、燃料电池车方面皆有布局），积分压力较小。

　　公司启动了电动车电动平台和新能源汽车分时共享专属车型的开发，布局了在实现汽车智能化的关键节点，推进建设了大数据和云平台，在智能化、共享化方面具有明显的竞争优势。增长基础稳健，业绩稳定性强。

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　　来源微信公众号：澄泓财经（id：chenghongcaijing）返回搜狐，查看更多